第12讲 第四章 建设工程投资决策(四)(2010年新版).doc

2010年监理工程师考前辅导 建设工程投资控制 第六讲 建设工程投资决策（二） 一、主要内容 1、资金时间价值 2、项目评价 二、重点难点 1、了解：环境影响评价。 2、熟悉：资金时间价值的计算。 3、掌握：财务评价指标的含义、计算及判别准则。 三、内容讲解 第三节 资金时间价值 二、资金时间价值计算的种类（熟悉） （一）利息（★★★） 利率是在一个计息周期内所应付出的利息额与本金之比，或是单位本金在单位时间内所支付的利息，可以表示为： 利息的计算分为单利法和复利法2种方式。 1．单利法 单利法是每期的利息均按原始本金计算的计息方式，即不论计息期数为多少，只有本金计息，利息不计利息。单利法的计算公式为： （4-5） 式中，n——计息期数。 n个计息周期后的本利和为： （4-6） 式中，F——本利和。 2. 复利法 复利法是各期的利息分别按原始本金与累计利息之和计算的计息方式。在按复利法计息的情况下，除本金计息外，利息也计利息。其计算原理如P70表4-2所示。 复利法的计算公式为： 同一笔存款，在i、n相同的情况下，复利计算出的利息比单利计算出的利息大。当存款本金越大、利率越高、计息期数越多时，两者差距就越大。 参见P70-71中的例4-1和4-2 (二)实际利率和名义利率（★★★★★） 概念 在复利法计算中，一般是采用年利率。若利率为年利率，实际计算周期也是以年计，这种年利率称为实际利率；若利率为年利率，而实际计算周期小于—年，如每月、每季或每半年计息一次，这种年利率就称为名义利率。名义利率可定义为周期利率乘以每年计息的周期数。 计算公式 设名义利率为r,在一年中计算利息m次，则每期的利率为r／m，假定年初借款P，则一年后的复本利和为： （4-9） 其中，利息为复本利和与本金之差，即： （4-10） 当名义利率为r时，实际利率可由下式求得， （4-11） 由上式可知，当m=1时，实际利率i等于名义利率r；当m大于1时，实际利率i将大于名义利率r；而且m越大，二者相差也越大。 例1.企业年初向银行借款200万元，年复利利率为3％。银行规定每半年计息—次。若企业向银行所借的本金和产生的利息均在第3年末一次向银行支付，则支付额为( )万元。(2003考题) A．218.69 B．259.43 C．218.55 D．218.00 答案：A 解析： 例2．某企业第1年初向银行借款500万元，年利率为7%，银行规定每季度计息一次。若企业向银行所借本金与利息均在第4年末一次支付，则支付额为( )万元。(2004考题) A．659.96 B．659.45 C．655.40 D．535.93 答案：A 解析：解法一： 解法二：先计算年实际利率 再计算支付额 例3．某公司向银行借款，贷款年利率为6％。第1年初借款100万元，每年计息一次；第2年末又借款200万元，每半年计息一次，两笔借款均在第3年末还本付息，则复本利和为( )万元。(2005考题) A．324.54 B．331.10 C．331.28 D．343.82 答案：C 解析： 例4．某企业向银行借款，甲银行年利率8％，每年计息一次；乙银行年利率7.8％，每季度计息一次。则( )。(2006考题42) A．甲银行实际利率低于乙银行实际利率 B．甲银行实际利率高于乙银行实际利率 C．甲乙两银行实际利率相同 D．甲乙两银行的实际利率不可比 答案：A 解析： ； 例5．某企业从银行贷款100万元，期限一年，年利率12％，按月计息，到期一次性偿还的本息总额为( )万元。(2007考题45) A. 112. 00 B. 112. 68 C. 132. 47 D. 152. 19 答案：B 解析： 例6．现有甲乙两家银行可向借款人提供一年期贷款，均采用到期一次性偿还本息的还款方式。甲银行贷款年利率11％，每季度计息一次；乙银行贷款年利率12％，每半年计息一次。借款人按利率高低作出正确选择后，其借款年实际利率为( )。(2008考题41) A．11.00％ B．11.46％ C．12.00% D．12.36％ 答案：B 解析： (三)复利法资金时间价值计算的基本公式（★★★★） 1．一次支付终值公式 F = P(1+i)n 含义 如果有—项资金P按年利率i进行投资，