第2章 现金流量与资金等值1.ppt

工程经济学—王阿忠 第一节 资金时间价值及其计算方法 1.资金时间价值的概念 2.资金时间价值的衡量与计算方法 3.名义利率与实际利率 第二节 资金等值与现金流量 1.资金等值的概念 2.现金流量与现金流量图 3.资金等值计算公式 本章案例（答案） 本章习题例子 一.资金时间价值的概念 资金在运动过程中随时间的推移而发生的增值现象称为资金时间价值。这可从两个方面来理解：一是资金参与社会再生产，劳动者创造剩余价值，使资金实现了增值。二是对放弃现期消费的损失所应作的必要补偿。资金时间价值的大小取决于多方面的因素，从投资角度看表现为：投资利润率，通货膨胀率即对因货币贬值造成的损失所应作的补偿，以及风险因素。 二、资金时间价值的衡量与计算方法 衡量资金时间价值的尺度有绝对尺度（利息和利润）和相对尺度（利息率和利润率）。 计算资金时间价值的方法有单利法和复利法两种。 单利计息 单利计息是仅按本金计算利息，利息不再生息，其利息总额与借贷时间成正比，利息计算公式为： In = p×n×I n个计息周期后的本利和为： Fn=p(1+n×i) 复利法 复利计息方式，某个计息周期中的利息是按本金加上先前计息周期所累计的利息进行计息，即“利滚利” 复利息计算公式： 三.名义利率与实际利率 例1：本金1000元，年利率12%，每半年计息一次，一年后的本利和为：F=1000(1+12%/2) 2=1123.6元 比一年计一次多3.6元，是半年计息时利息60元在下半年的利息,一年的实际利率 而12%则为名义利率 三.名义利率与实际利率 在工程经济分析中，复利计算通常以年为计 息周期，但在实际经济活动中，则有年、月、周、日等多种，这样就有名义利率和实际利率之别 . 例1 若名义利率为r与实际利率为i，一年计了m次，则两者的换算公式为： 当m=1时，二者是一样的。 例2 三.名义利率与实际利率 例2 年利率为12%，每月计息1次，其实际利率 为多少？（12.68%）；若年实际利率为 13%，每年计息4次，其名义利率为多少？ （12.41%）；某银行存款月利率为1.5%， 其年实际利率为多少（19.56%） 第二节 资金等值与现金流量 一、资金等值的概念 资金等值是指在考虑时间因素的情况下，不同时点发生的绝对值不等的资金可能具有相同的价值，也可解释为“与某一时间点上一定金额的实际经济价值相等的另一时间点上的价值” 例如：现借入100元，年利率10%，一年后要还的本利和为110元，也就是说，现在的100元与一年后的110元虽然绝对值不等，但它们是等值的，即实际经济价值相等。等值概念在资金时间价值计算中很重要。 二、现金流量与现金流量图 对于一个特定的经济系统而言，投入的资金，花费的成本，获取的收益，都可看成是以货币形式体现的资金流入或资金流出，在工程项目工程经济分析中，把各个时间点上实际发生的这种资金流出或资金流入称为现金流量，流出系统的资金称为现金流出，流入系统的资金称为现金流入，二者之差为净现金流量。现金流量图是用以反映工程项目在计算期内流入和流出现金活动的简化图示。它将现金的收入和支出按照发生的时间阶段画在时间的标度上，如图1 0 1 2 3 n 图1 正现金流量和负现金流量 现金流量图的垂直箭头，通常向上者表示正现金 流量，向下者表示负现金流量，现金流量图是协 助工程经济评估人员进行复利计算和投资分析的 有效工具。等值计算中常用现金流量符号P、F、 A、（G、h），要掌握其相互的位置关系。 三、资金等值计算公式 在工程经济分析中，为了考察工程项目的经济效果，必须对项目分析期内的费用与收益进行分析计算，在考虑资金时间价值的情况下，只能通过资金等值计算将它们换算到同一时