2018年复旦大学431金融学综合考试试题.pdf

2018 年复旦大学431 金融学综合考试试题 编辑：凯程考研 凯程静静老师整理了复旦大学431 金融学综合的考试试题，分享给考研的同学 们，希望对同学们有所帮助。 一、单项选择题 （每题4 分，共40 分） 1、根据中国人民银行的货币层次划分，居民把货币转存为活期存款会造成（ ）。 A.M0 上升，M1 不变 B.M1 上升，M2 不变 C.M0 下降，M2 不变 D.M0 上升，M2 不变 2、在商业银行的业务中，可能会带来或有负债的是 （ ）。 A.托收业务 B.基金产品销售 C.备用信用证 D.并购咨询 3、一个国家在另外一个国家发行的以非发行国货币为面值货币发行的债券是 （ ）。 A.外国投资 B.可转换债券 C.外国债券 D.欧洲债券 4、关于国际收支失衡的原因中， （ ）是长期且持久的。 A．经济周期波动 B.经济结构调整 C.预期因素 D. 货币对内价 值的变化 5、仅限于会员国政府之间和IMF 与会员国之间使用的储备资产是 （ ）。 A.黄金储备 B.外汇储备 C.特别提款权 D.普通提款权 6、在i 和j 证券组成的投资组合中，能够使投资组合方差最小的是 （ ）。 A. ρij=1 B. ρij=0 C. ρij=0.3 D.ρij=-1 7、在Black-Scholes 模型的变量中，最难估计的是 （ ）。 A.期权的执行价格K B.连续复利的无风险收益率r C.标的资产波动率σ D.标的资产到期时间T 8、考虑一个双因素套利定价模型，证券A 的期望收益率为18%。因素1 的贝塔 为1.5，因素2 的贝塔为1.2。因素1 的风险溢价为5，无风险收益率为3%，则 因素2 的风险溢价为 （ ）。 A.6% B.4.75% C.7.75% D.8.75% 9、下列关于股利分配理论的说法中，错误的是 （ ）。 A.税差理论认为如果当资本利得税与交易成本之和大于股利收益税时，股东自然 会倾向于企业采用高现金股利支付率政策 B.客户效应理论认为边际税率较高的投资者偏好高股利支付率的股票，因为他们 可以利用现金股利再投资 C. “在手之鸟”理论认为在投资者眼里，股利收入要比由留存收益带来的资本收 益更为可靠，故需要公司定期向股东支付较高的股利。 D.代理理论主张高股利支付率政策，认为提高股利支付水平可以降低代理成本， 有利于提高公司价值。 10、如果要对股票进行估值，不能用作贴现率的是 （ ）。 A.股票市场平均收益率 B.债券收益率再加上某风险溢价 C.国债的报酬率 D.客户要求的必要报酬率 二、简答题 （每题10 分，共30 分） 1、我国长期以来出现了“双顺差”，而我国同时又是资本流出大国。请结合国 际收支平衡表的构成分析这两种现象有冲突吗？并说明原因。 2、简述一价定律和购买力平价的区别与联系。 3、什么是资本市场线和证券市场线？二者有什么区别和联系？ 三、计算题 （每题20 分，共60 分） 1、假定你打算购买某股票，该股票的永续红利为每年6 元。假定资本市场上无 风险报酬率为4.3%，市场的期望收益率为13%，股票的贝塔系数为0.9。 （1）运用CAPM 模型求出该股票的期望收益率。 （2）你会花多少钱购买该股票？ （3）假定对该股票的贝塔估计错误，正确的贝塔系数为1.2，则利用 （2）的价 格购买股票，股票价格是高估了还是低估了？ 2、某股票期末价格可能是90 和150 元，该股票的卖出期权执行价格为110 元， 该股票的期初买入价格为95 元。 （1）假如用卖出期权对冲风险，那么每股股票需要卖出份期权？ （2）购买一股股票并进行Puts 期权对冲，则资产组合的期末价值为多少？ （3）当期权价格为多少时，组合回报率将为10%？ 3、某高科技公司CEO 打算采用股票或者债券筹集20000 万元资金。资金流入后， 预计明年的EBIT 为6000 万元。当前市场上流通的股票是1000 万股，每股价格 90 元。假设资本市场是完美的。 （1