东江环保股份限公司2013年公司债券信用评级报告.PDF

关 注  资本支出压力上升。根据公司投资计划安排， 2017 年和2018 年公司在项目建设、并购投资 和零星技改等方面的预计投资规模分别为 13.13 亿元和17.71 亿元，短期内仍存在较大的 投资资金需求，将在一定程度上增加公司面临 的资本支出压力。  债务规模攀升，负债水平逐年提高。公司在自 建产能和对外收购的过程中融资需求相应上 升，公司主要通过银行短期借款和资本市场融 资等方式弥补流动资金，近三年及一期总债务 分别为 14.55 亿元、23.68 亿元、27.90 亿元和 35.37 亿元，债务规模逐年攀升，负债水平分别 为43.06% 、51.84%、52.79%和55.27% 。  安全生产风险。公司建立了一套完善的安全管 理网络，但因处理的工业危废有毒有害，并具 有腐蚀性，仍不能排除在收集、装卸、运输、 贮存、处理处置及资源化利用等环节中因偶发 因素造成意外事故的可能。此外，包括焚烧、 填埋等在内的危废处置方式易引发社会群体事 件，或对公司生产运营及产能扩建造成负面影 响。 2 东江环保股份有限公司2017 年面向合格投资者 公开发行绿色公司债券（第一期）跟踪评级报告（2017 ） 信用评级报告声明 中诚信证券评估有限公司（以下简称“中诚信证评”）因承做本项目并出具本评级报告， 特此如下声明： 1、除因本次评级事项中诚信证评与评级委托方构成委托关系外，中诚信证评、评级项目 组成员以及信用评审委员会成员与评级对象不存在任何影响评级行为客观、独立、公正的关 联关系。 2 、中诚信证评评级项目组成员认真履行了尽职调查和勤勉尽责的义务，并有充分理由保 证所出具的评级报告遵循了客观、真实、公正的原则。 3、本评级报告的评级结论是中诚信证评遵照相关法律、法规以及监管部门的有关规定， 依据合理的内部信用评级流程和标准做出的独立判断，不存在因评级对象和其他任何组织或 个人的不当影响而改变评级意见的情况。本评级报告所依据的评级方法在公司网站 （ ）公开披露。 4 、本评级报告中引用的企业相关资料主要由发行主体或/及评级对象相关参与方提供， 其它信息由中诚信证评从其认为可靠、准确的渠道获得。因为可能存在人为或机械错误及其 他因素影响，上述信息以提供时现状为准。中诚信证评对本评级报告所依据的相关资料的真 实性、准确度、完整性、及时性进行了必要的核查和验证，但对其真实性、准确度、完整性、 及时性以及针对任何商业目的的可行性及合适性不作任何明示或暗示的陈述或担保。 5、本评级报告所包含信息组成部分中信用级别、财务报告分析观察，如有的话，应该而 且只能解释为一种意见，而不能解释为事实陈述或购买、出售、持有任何证券的建议。 6、本评级报告所示信用等级自本评级报告出具之日起至本期债券到期兑付日有效；同时， 在本期债券存续期内，中诚信证评将根据《跟踪评级安排》，定期或不定期对评级对象进行 跟踪评级，根据跟踪评级情况决定是否调整信用等级，并按照相关法律、法规对外公布。 3 东江环保股份有限公司2017 年面向合格投资者 公开发行绿色公司债券（第一期）跟踪评级报告（2017 ） 募集资金使用情况 行业环境 东江环保股份有限公司2017年面向合格投资 我国固废处理行业竞争日益激烈，具备领先 者公开发行绿色公司债券（第一期）（债券简称为 工艺、设备、技术和丰富运营经验的企业将 “17东江G1”，债券代码为“112501”，以下简称“本期 占据优势地位 债券”）基础发行规模为3亿元，可超额配售规模不 固废处理行业在我国系新兴行业，随着环境问 超过7亿元，于2017年3月14 日结束发行，实际