信达证券-豪能股份-603809-豪能股份：同步器龙头，多业布局打开成长空间.pdf
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同步器龙头，多业务布局打开成长空间
[Table_CoverStock]
—豪能股份(603809)公司首次覆盖报告
[Table_ReportDate]
2025年02月18日
汽车行业首席分析师
邓健全
执业编号：S1500525010002
联系电话：13613012
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信达证券
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同步器龙头，多业务布局打开成长空间
—豪能股份(603809)公司首次覆盖报告
2025年02月18日
汽车行业首席分析师邓健全
执业编号：S1500525010002联系电话相关研究
1.豪能股份：差速器持续放量，Q3收入创历史新高
2.豪能股份：差速器产品持续放量，收入保持较快增长
3.豪能股份：国内领先的同步器龙头，迎汽车电动化+航空航天器国产化新机遇
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证券研究报告公司研究豪能股份：同步器龙头，多业布局打开成长空间
证券研究报告
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2025年
2025年02月18日
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豪能股份：同步器龙头，多业布局打开成长空间
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深耕同步器赛道，多业布局打开成长空间。公司成立于2006年，于2017年
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豪能股份（603809）公司2024年财务分析研究报告.doc
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豪能股份（603809）公司2024年财务分析研究报告
目录
TOC\o1-3\h\z\u前言 1
一、豪能股份（603809）公司实现利润分析 3
（一）、公司利润总额分析 3
（二）、主营业务的盈利能力 3
（三）、利润真实性判断 4
（四）、利润总结分析 4
二、豪能股份（603809）公司成本费用分析 5
（一）、成本构成情况 5
（二）、销售费用变动及合理化评判 6
（三）、管理费用变动及合理化评判 6
（四）、财务费用的合理化评
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华鑫证券-计算机行业点评报告-禾赛科技(HSAI.US),激光雷达龙头加速业绩兑现,多元布局打开成长空间.pdf
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报禾赛科技（HSAI.O）：激光雷达龙头加速业绩兑
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分析师：宝幼琛S10505211100022025年3月11日，禾赛科技（HSAI.O）召开2024年第四季
baoyc@度业绩交流会，发布2024年第四季度及全年的业绩，并提供
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国金证券-时代天使-06699.HK-隐形矫治龙头，出海打开成长空间.pdf
前言：复盘公司的发展历程，截止23年底公司在国内市占率第一，
我们认为公司在国内已经取得的成功不是意外。随着公司在海外
渠道的不断拓展，患者口碑提升，我们认为公司在海外有望复刻国
内成功。因此本篇主要聚焦于公司海外逻辑突破及兑现的讨论。
国内市场：业务形成正循环，国内市场占据绝对优势。
隐形矫治行业集“医疗+科技+消费”于一体，厂家需要做到在产品
和各项服务流程环节都拔得头筹。灼识咨询数据
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兆威机电微型传动领域龙头企业，布局灵巧手电机打开成长空间.docx
内容目录
TOC\o1-2\h\z\u兆威机电：国内微型传动领军企业，持续创新引领发展 4
立足微型传动系统，积极布局下游领域 4
稳健业绩支撑发展，市场潜力持续释放 7
深耕精密传动领域，汽车电子与XR为核心下游 8
精密传动：材料与制造双重壁垒加持，小尺寸彰显核心技术 8
汽车电子市场加速扩张，微型传动系统应用前景广阔 11
XR：行业起步阶段市场空间大，微型驱动为开启沉浸式体验的核心 13
灵巧手：机器人最具价值量环节，关注工艺更迭的零部件机遇 15
灵巧手：人形机器人核心零部件中最具价值环节 15
特斯拉Optimus灵巧手方案快速迭代，未来空间广阔 16
兆威机电：深耕微型电机领域，
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夏厦精密小模数齿轮龙头，人形机器人领域布局打开成长空间.pdf
公司深度研究
内容目录
1.夏厦精密：小模数齿轮行业龙头，有望切入人形机器人产业链4
1.1.汽车行业小模数齿轮龙头，下游广泛客户稳定4
1.2.公司经营稳健，业绩持续增长6
2.受益于机器人产业化进程，精密减速器市场空间广阔8
2.1.精密减速器是智能制造核心部件8
3.IPO募投项目：募资7.5亿元，加码机器人减速器产能布局10
3.1.公司布局减速机及配件业务迎来人形机器人市场机遇10
4.盈利预测10
5.风险提示12
2/14
公司深度研究
图表目录
图1：夏厦精密发展历程4
图2：夏厦精密产品矩阵5
图3：公司与国内外龙头客户深度合作5
图4：夏厦精密股权结构（截至2024年9月3
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兆威机电微型传动领域龙头企业，布局灵巧手电机打开成长空间.pdf
公司深度研究
内容目录
1.兆威机电：国内微型传动领军企业，持续创新引领发展4
1.1.立足微型传动系统，积极布局下游领域4
1.2.稳健业绩支撑发展，市场潜力持续释放7
2.深耕精密传动领域，汽车电子与XR为核心下游8
2.1.精密传动：材料与制造双重壁垒加持，小尺寸彰显核心技术8
2.2.汽车电子市场加速扩张，微型传动系统应用前景广阔11
2.3.XR：行业起步阶段市场空间大，微型驱动为开启沉浸式体验的核心13
3.灵巧手：机器人最具价值量环节，关注工艺更迭的零部件机遇15
3.1.灵巧手：人形机器人核心零部件中最具价值环节15
3.2.特斯拉Optimus灵巧手方案快速迭代，未来空间广阔
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夏厦精密小模数齿轮龙头，人形机器人领域布局打开成长空间.docx
内容目录
TOC\o1-2\h\z\u夏厦精密：小模数齿轮行业龙头，有望切入人形机器人产业链 4
汽车行业小模数齿轮龙头，下游广泛客户稳定 4
公司经营稳健，业绩持续增长 6
受益于机器人产业化进程，精密减速器市场空间广阔 8
精密减速器是智能制造核心部件 8
IPO募投项目：募资7.5亿元，加码机器人减速器产能布局 10
公司布局减速机及配件业务迎来人形机器人市场机遇 10
盈利预测 10
风险提示 12
图表目录
图1：夏厦精密发展历程 4
图2：夏厦精密产品矩阵 5
图3：公司与国内外龙头客户深度合作 5
图4：夏厦精密股权结构（截至2024年9月30日） 5
图5：2019-2024Q
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2025年博众精工分析报告：3C自动化设备龙头，多元布局打开成长空间.pdf
3C自动化设备龙头，多元布局打开成长空间
——博众精工
以消费电子为基本盘，柔性线+MR设备创造新增长点。博众精工深耕3C自动化
设备领域，是行业内极少数具备FATP段整线覆盖能力的设备厂家之一，2023
年已成功交付客户超40条柔性模块化生产线。随着3C产品跟随AI迭代加速升
级，公司作为头部消费电子公司的柔性自动化产线设备重要供应商，有望受益于
产品创新叠加自动化率提升逻辑，预计后续将覆盖更多工艺环节并拓展到其他消
费电子终端产品板块，看好公司3C业务的长期成长性。
多元领域布局，构建多维增长极。
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博众精工投资价值分析报告：3C自动化设备龙头，多元布局打开成长空间.pdf
博众精工（688097.SH）
目录
1、3C自动化设备龙头，多元布局打造新增长极6
1.1业务布局：立足消费电子领域，持续丰富产品布局6
1.2实控人控股比例高，股权激励彰显盈利决心8
1.3营收稳定增长，盈利能力持续改善10
2、消费电子：纵横双向发展策略，稳居柔性设备头部供应商地位12
2.1横向拓宽扩大终端产品覆盖，纵向延伸实现产业链全覆盖13
2.2AI驱动3C产品创新，硬件升级拉动设备更新14
2.3稳居头部，深度绑定大客户，聚焦柔性化模块15
3、新能源：与客户合作关系稳定，成为业绩增长第二极17
3.1锂电专机设备：切叠一体机、注液机技术领先，客户高度认可17
3.2智能充换电
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博众精工投资价值分析报告：3C自动化设备龙头，多元布局打开成长空间.docx
敬请参阅最后一页特别声明证券研究报告
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证券研究报告
目 录
TOC\o1-2\h\z\u1、3C自动化设备龙头，多元布局打造新增长极 6
业务布局：立足消费电子领域，持续丰富产品布局 6
实控人控股比例高，股权激励彰显盈利决心 8
营收稳定增长，盈利能力持续改善 10
2、消费电子：纵横双向发展策略，稳居柔性设备头部供应商地位 12
横向拓宽扩大终端产品覆盖，纵向延伸实现产业链全覆盖 13
AI驱动3C产品创新，硬件升级拉动设备更新 14
稳居头部，深度绑定大客户，聚焦柔性化模块 15
3、新能源：与客户合作关系稳定，成为业绩增长第二极 17
锂电专机设备：切叠一体机
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国海证券-中科飞测-688361-深度报告：量检测设备领军企业，全品类布局打开成长空间.pdf
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