24Q3债基季报分析：绩优债基主配利率债、久期灵活调整.pdf

固定收益研究—固定收益专题报告2

目录

1.规模：债基货基规模转降，股基规模涨幅领先4

2.债券仓位：债券仓位普降，债基增持利率债减持信用债4

2.1各类型基金的债券仓位普降4

2.2债基主要增持利率债，减持信用债和存单4

3.重仓券分析：纯债基结构稳定，混合债基分化5

3.1重仓券集中度整体继续下降5

3.2纯债基金结构稳定，混合债基增配政金债减配政府债，金融债和产业债分化5

3.3城投债等级分布结构稳定，高资质区域集中度回落6

4.杠杆久期：纯债基杠杆久期双降，混合债基加杠杆7

5.绩优基金策略：利率债仓位为主，久期策略灵活调整8

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固定收益研究—固定收益专题报告3

图目录

图1各类型基金规模（资产净值，亿元）及占比变动（百分点）4

图2公募基金规模（资产净值，亿元）及环比增速（%）4

图324Q3各类型基金债券仓位（债券市值占基金资产总值比，%）4

图424Q3债券型基金持券市值变动（亿元）5

图524Q3前5重仓债券市值合计占债券总投资市值比（%）5

图6短期纯债型基金重仓券券种结构变动6

图7中长期纯债型基金重仓券券种结构变动6

图8混合一级债基重仓券券种结构变动6

图9混合二级债基重仓券券种结构变动6

图10重仓券中城投债资质分布（占比，%）6

图1124Q3纯债基混合债基重仓券中城投债资质变动7

图12纯债基和混合债基组合久期水平（均值，年）7

图13纯债基和混合债基杠杆率走势（均值，%）8

图1424Q3业绩较好的纯债基混合债基杠杆率对比（%）12

图1524Q3业绩较好的纯债基混合债基久期对比（年）12

图1624Q3业绩前10%短期纯债型基金各债券持仓占比（%）13

图1724Q3业绩前10%中长期纯债型基金各债券持仓占比（%）13

图1824Q3业绩前10%混合一级债基各债券持仓占比（%）13

图1924Q3业绩前10%混合二级债基各债券持仓占比（%）13

表目录

表1绩优短期纯债基债券持仓策略汇总（截至24/9/30，%）9

表2绩优中长期纯债基金的债券持仓策略汇总（截至24/9/30，%）（2-1）10

表3绩优中长期纯债基金的债券持仓策略汇总（截至24/9/30，%）（2-2）11

表4混合一二级债基债券持仓策略汇总（截至24/9/30，%）12

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固定收益研究—固定收益专题报告4

1.规模：债基货基规模转降，股基规模涨幅领先

股票型基金规模涨幅明显领先，货基和债基规模下降。Wind统计数据显示，2024Q3

公募基金规模环比上升8834