机械设备行业工程机械系列报告(三)：高机保有量逐步提升，海外渗透率加速.docx

目录

高机：替代传统高空作业设备，安全作业为核心 4

国内市场：存量市场规模巨大，机器替人逐步加速 10

海外市场：欧美成熟市场保有量巨大，国产份额有望提升 11

美国：景气度持续高位，臂式产品有望进一步放量 13

欧洲：设备市场成熟度高，保有量较为稳定 14

相关标的 16

浙江鼎力：民营高机领军企业，北美市场不断推进 16

徐工机械：全球工程机械四强，提质增效经营情况持续改善 21

中联重科：发力海外端对端模式，全球布局加速 23

风险提示 25

图表目录

图1：2023年中国工程机械产品销售结构 4

图2：2023年中国工程机械产品出口结构 4

图3：工程机械分类 4

图4：高机产品分类 5

图5：高空作业车使用场景 7

图6：高空作业车使用领域 7

图7：高空作业车产品分类 7

图8：2021年全国房屋市政工程生产安全事故因素分类 8

图9：我国房地产投资完成额及增速：建筑工程 8

图10：1H24宏信建发设备使用场景分布 8

图11：机械设备租赁业务分类 9

图12：两类租赁模式的对比 9

图13：中国高空作业机械租赁行业收入规模（亿元） 10

图14：中国高空作业机械租赁行业设备保有量 10

图15：2022年高空作业设备人均保有量（台/万人） 10

图16：中国高空作业设备租赁设备产品结构 10

图17：2022年高机租赁市场占比 11

图18：2018与2022年全球各大洲保有量变化 11

图19：美国及欧洲十国高空作业设备租赁商保有设备年限 11

图20：全球前十大高机租赁商规模情况 12

图21：美国高空作业设备租赁设备保有量及其增速情况 13

图22：美国高空作业设备租赁设备行业收入规模及其增速情况 13

图23：美国高空作业设备租赁设备产品结构 14

图24：欧洲十国高空作业设备租赁设备保有量及其增速情况 14

图25：欧洲十国高空作业设备租赁设备行业收入规模及其增速情况 15

图26：欧洲十国高空作业设备租赁设备产品结构 15

图27：浙江鼎力股权结构 16

图28：浙江鼎力发展历程 17

图29：浙江鼎力营收及增速（亿元/%） 18

图30：浙江鼎力归母净利润及增速（亿元/%） 18

图31：公司毛利率及净利率情况（%） 19

图32：公司期间费用率情况（%） 19

图33：海外收入情况及占比（亿元/%） 19

图34：CMEC收入情况/利润（万美元） 19

图35：Magni收入情况/利润（万欧元） 19

图36：徐工机械营业总收入及增速情况 21

图37：徐工机械归母及增速情况 21

图38：徐工机械销售毛利率及净利率情况 21

图39：徐工机械费用率情况 21

图40：中联重科营业总收入及增速情况 23

图41：中联重科归母及增速情况 23

图42：中联重科销售毛利率及净利率情况 23

图43：中联重科费用率情况 23

表1：“2023年全球高空作业机械制造企业20强”榜单（AccessM20） 5

表2：各类型高机参数对比 6

表3：浙江鼎力高空作业平台介绍 16

表4：公司近年投产项目 20

表5：徐工机械2023年限制性股票激励计划 22

表6：中联重科发展历史 24

高机：替代传统高空作业设备，安全作业为核心

图1：2023年中国工程机械产品销售结构 图2：2023年中国工程机械产品出口结构

其他,16%

装载机,17%

挖掘机,33%

装载机,18%

其他,11%

挖掘机,41%

升降工作

平台,34%

升降工作平台,30%

数据来源：中国工程机械工业协会， 数据来源：中国工程机械工业协会，

升降工作平台内销占比约34%，为行业第二大出口品类。2023年我国工程机械产品总销量601151台，其中升降工作平台、挖掘机和装载机销量占比分别为34%、33%和17%，挖机和装载机合计占比约50%，挖掘机销售额占比约1/3，整体结构与全球类似。出口端，从出口的产品结构来看，2023年，我国工程机械产品总出口量为258617台，以挖掘机、升降工作平台和装载机为主，2023年三大品类出口量占比分别为41%、30%和18%，合计占比88.56%。受国内工程机械行业整体不景气因素，2023年工程机械产品普遍出现销量下滑。2023年我国近一半的工程机械产品用于出口，工程机械总出口量占总销量的43%。2023年挖掘机、压路机、平地机和履带起重机外销显著提升，其中出口比重分别为53.86%、54.59%、85.73%和55.95%。升降工作平台出