机械设备行业2015年第二季度投资策略.PDF

机械设备行业2015 年第二季度投资策略 机械设备行业 证券研究报告 行业报告 发布日期：2015 年03 月26 日星期四 听总理的讲话，做自己的“制造业2025” 爱建证券有限责任公司 研究发展总部  投资要点 研究员：刘孙亮 TEL ：02125517 1、由于机械行业具有明显的周期性行业的特点，其市场需求与国民经济发 E-mail:liusunliang@ 展息息相关，与国民生产总值（GDP ）、固定资产投资规模、规模以上工业 执业编号：S0820513120002 增加值均存在较强的相关性。近年来传统机械领域受到一定的市场冲击，以 及随着工业4.0 的到来，未来机械设备行业的出路将从低端制造业向高端设 行业评级：强于大市 备方向发展。 PE （TTM ） 52.18 2、今年两会期间，李克强总理在政府报告中提出了“中国制造2025”规划， 最新PB 3.83 作为制造业大国，我国正在迈向制造业强国。“中国制造2025”与德国政府 行业表现（52 周 ） 提出的“工业4.0”有着“异曲同工之妙”。 3、核电装备—当展望第二季度，核电设备出口，以及核电重启将会是一条 重要的投资主线。我国目前在运行的核电机组为21 台，在建27 台，装机容 量为2953 万千瓦。而从2015 年-2020 年，我国每年需要装机4000 万千瓦， 核算下来对每年新开工的核电机组为6 台。同时，我国核电技术已经成熟而 且造价低。而此前中国和阿根提签署了《中华人民共和国政府和阿根廷共和 国政府关于在阿根廷合作建设压水堆核电站的协议》，标志着我国的核电技 数据来源：Wind ，爱建证券研究发展总部 术已经出口至拉丁美洲，同时也意味着第三代核电技术是未来的主推方向。 （% ） 1 个月 6 个月 12 个月 4、工业自动化—自从2010 年起，我国机器人市场出现突飞猛进的发展。根 据国际机器人联合会的不完全统计，2014 年全球工业机器人销量增长为 绝对表现 52.12% 54.89% 98.47% 27% ，而中国的销量增长为54% ，为5.6 万台，占到亚洲销量的三分之二。 相对表现 10.64% -4.41% 9.73% 随着中国工业发展越来越迅速，中国对工业机器人的需求已经位居世界第 数据来源：爱建证券研究发展总部 一，年需求增长将会维持在30%左右。从产业分布来看，虽然受经济不景 相关公司数据 气的影响，机床类机器人需求量将出现增速放缓的局面，但是受到我国经济 EPS 公司 评级 转型的政策影响，建筑施工、石化、食品、军工、水下、高空及微加工行业 14A 15A 16E 的需求将明显增长，一般工业机器人的需求量将继续上升，特别是在推动生 智云股份 推荐 0.14 0.28 0.31 产线和仓储自动化方面将表现的更为明显。重点关注军用机器人、搬运机器 三丰智能 推荐 0.12 0.19 0.27 人及工业机器人领域。 博林特 推荐 0.36 0.