第四章 投资管理(下)课件.ppt
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第四章 证 券投资管理2.ppt
* 评价: 适用条件 (1)市场上有足够的可比公司用于比较； (2)市场有效性假设：市场现有交易价格在整体上能够反映资产的真实价值，即使对于个别公司在个别时点上会发生偏移。 局限性 (1)市场的错误或波动影响到可比指标的可靠性； (2)有些指标如市盈率不适用于不同股市的公司的比较。 * 三.自由现金流量(Free Cash Flow)折现法 股权价值=公司价值-债务价值 注：债务的价值一般以债务的账面价值反映 (一)自由现金流量(Free Cash Flow)的含义: 是指公司经营活动的现金流入减去公司所有的
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第四章投资管理(上).pptx
第四章 投资管理（上）
第一节 投资管理相关概念
第二节 项目投资评价指标及应用
第三节 项目投资决策方法及应用
【案例导读】
某集团公司项目投资决策
引言
在某集团公司2001 年的执行委员会大会上，董事长兼总裁江宁要求由营销部副总韩辉和投资部副总李彦负责，认真调查一下市场目前和潜在的需求情况，准备投资开发新的项目，挖掘集团新的利润增长点。 韩辉和李彦散会后与办公室主任王明会晤了一下，讨论怎么办。最后他们决定成立一个项目团队来进行这一工作，团队应由来自研发部、市场部、投资部、财务部的成员组成。
公司背景及产品介绍
该集团公司是一个以高科技产品
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第四章 投资管理.ppt
第四章 投资管理 第一节 项目投资 项目投资也称固定资产投资，主要考虑项目的可行性及选优问题。 现金流量的估算是项目投资决策首先要做的一项基础工作，是项目投资决策的一项基础性指标。 项目投资决策使用现金流量的原因: 一是考虑了时间价值 二是客观真实 一、现金流量的内容及其估算 1、现金流量的概念 现金流量：与项目投资有关的现金收入和现金支出增加量的统称。包括现金流入量与现金流出量。 注： 这里的“现金”不仅包括各种货币资金，还包括与投资项目相关的非货币资源的变现价值（而不是账面价值）。 是指增量现金流量。
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第四章投资管理.ppt
第四章 投资管理 第四章 投资管理 第四章 项目投资 一、投资管理概述 二、财务可行性要素的估算 三、投资项目财务可行性评价指标的测算 四、项目投资决策方法及应用 一、投资管理概述 1.投资的概念和种类 2.项目投资的特点与意义 3.投资决策及其影响因素 4.投资的程序 5.投资决策应遵循的原则 1.投资的概念与种类 投资：是指特定经济主体（包括国家、企业和个人）为了在未来可预见的时期内获得收益或使资金增值，在一定时向一定领域的标的物投放足够数额的资金或实物等货币等价物的经济行为。 从特定企业角度看，投资就是企业为获取收益而向一定对象投放资金的经济行为。 1.投资的概念与种类 投资的类
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[第四章投资管理.ppt
第四章 项目投资决策 一、项目投资决策的相关概念 二、项目投资决策评价指标 三、项目投资决策分析方法的应用 第一节 项目投资决策的相关概念 一、投资的概念与种类 （一）含义 1、投资的含义 ——投资从特定企业角度看，投资就是企业为获取收益而向一定对象投放资金的行为。 包括实体投资与金融投资 （二）种类 【例题·单项选择题】将企业投资区分为固定资产投资、流动资金投资、期货与期权投资等类型所依据的分类标志是（ ）。 A.投入行为的介入程度 ?B.投入的领域? C.投资的方向 ?D.投资的内容 二、项目投资的定义、特点
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第四章－投资管理.ppt
请根据例1中的数据来分别计算初甲、乙两个投资方案的内部收益率。 二、固定资产投资财务分析 例题6 二、固定资产投资财务分析 方案甲 由于其每年的净现金流量都相等，因此可以采用公式 NCFt (1+i)t n ∑ t=1 -C = 0 3200 (1+i)5 5 ∑ t=1 -100000 = 0 PVIFA i，5＝ 3.125 通过反查年金现值系数表可知，回报率在18%和19%之间。通过插值法计算可知，IRR＝18.03％ 二、固定资产投资财务分析 方案乙 -2 -- 4445 0.567 1959 0.636
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第四章投资管理.ppt
第四章 投资管理 第一节 项目投资 项目投资也称固定资产投资，主要考虑项目的可行性及选优问题。 现金流量的估算是项目投资决策首先要做的一项基础工作，是项目投资决策的一项基础性指标。 项目投资决策使用现金流量的原因: 一是考虑了时间价值 二是客观真实 一、现金流量的内容及其估算 1、现金流量的概念 现金流量：与项目投资有关的现金收入和现金支出增加量的统称。包括现金流入量与现金流出量。 注： 这里的“现金”不仅包括各种货币资金，还包括与投资项目相关的非货币资源的变现价值（而不是账面价值）。 是指增量现金流量。
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第四章投资管理.ppt
第四章 投资管理 第一部分 本章框架 第二部分 详细课件 第四章 投资管理 本章考点情况： 1、单选、多选、判断分数不多2—3分，不超过4分， 原因在于本章计算较多，所以计算题与综合题分数较多， 一般在10分左右。这样，总分数一般12分—15分。 2、各部分学习方法 第一节：投资管理概述：了解概念，分数很少，打基 础。 第二节：财务可行性要素的估算：本节最杂乱，必须 理出头绪，但考试分数很少，也很简单。对本节不要过于 纠缠。 第三节：项目财务可行性评价指标测算 第四节：项目决策方法及应用
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第四章__投资管理(九)讲义.doc
考点十三：项目投资决策的主要方法
☆考点精析
投资决策方法，是指利用特定财务可行性评价指标作为决策标准或依据，对多个互斥方案作出最终决策的方法。
年等额净回收额法：
项目投资决策的主要方法
含义
适用情形
年等额净回收额法
年等额净回收额法，是指通过比较所有投资方案的年等额净回收额（记作NA）指标的大小来选择最优方案的决策方法。
年等额净回收额法适用于原始投资不相同，特别是项目计算期不相同的多个互斥方案的比较决策。
在此法下，年等额净回收额最大的方案为优。
【教材例4-38】某企业拟投资建设一条新生产线。现有三个方案可供选择：A方案的原始投资为1 250万元，项目计算期为11年，净现值为95
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第四章企业投资管理.pdf
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第四章股票投资管理..doc
第四章 股票投资管理
第一节 股票及股票市场
股票的含义及特征
股票的含义
股票是指股份公司发给股东的个人凭证，股东凭此取得股息收益的一种有价证券。
股票的特点
无偿还期限：不可返还，但可转卖。
转卖：不会改变法人资产的完整性，不涉及公司资本的增减，只改变公司资本的所有者。
风险性较强
代表股东权利：
公司结构三个基本层次：股东大会、董事会、经营者
4.有较强的流动性（转让股票）
股票的分类
普通股股票：A股、B股、H股、S股、N股。
分析：在海外上市对我国经济的影响
优先股股票：指在利益分配等财产权利上享有优先权的股份。
权利：利润分配、清算的优先权；部分表决权、可由公司赎回。
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2018-2019年第四章投资管理.ppt
第四章 投资管理 第一节 投资管理概述 第二节 现金流量估计 第三节 项目投资决策评价指标 第四节 项目投资决策评价指标的运用 第五节 项目投资决策案例 第四章 投资管理 第一节 投资管理概述 一、投资的概念和种类 投资是指特定经济主体（包括国家、企业和个人）将财力投放于一定的对象，以期望在未来获取收益的行为。 按照投资行为的介入程度，分为直接投资和间接投资 按照投资的方向，分为对内投资和对外投资 按照投资收回的时间，分为长期投资和短期投资 本章讨论的投资，是指属
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第四章--投资管理答案..doc
第四章 投资管理一、单项选择题
1．项目投资决策中，完整的项目计算期是指（ D）
A．建设期B．生产经营期
C．建设期+达产期 D．建设期+运营期
2某投资项目原始投资额为100万元，使用寿命10年，已知该项目第10年的经营净现金流量为25万元，期满处置固定资产残值收入及回收流动资金共8万元，则该投资项目第十年的净现金流量为（ C ）。
A8万元B．25万元C．33万元D．43万元
3下列指标的计算中，没有直接利用净现金流量的是（ B ）
A内部收益率 B．投资收益率 C．净现值率 D．获利指数
4某项目为建设起点一次投入，若利用EX—CEL采用插入函数法所计算的方案净现值为2
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第四章___国际投资管理.ppt
第四章 国际投资管理 /2010-08-07/124516392.html /a000099.htm 4.1 国际投资概述 一.国际投资的类型 按投资主体 公共投资 私人投资 按投资期限 短期投资 长期投资 4.1 国际投资概述 一.国际投资的类型 按投资形式 直接投资—控制经营管理权 间接投资—购买有价证券为主 国际直接投资与国际间接投资的比较 4.1 国际投资概述 二、国际投资的特点和发展趋势 1、总体流量趋势 过去20年，FDI流量总体上显著增长，其增长率超过了任何其它世界经济主要综合指标，FDI成为推动全球经济增长和经济全球化的主要动力之一。 全球FDI流入量2002-2
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第四章项目投资管理讲解.ppt
例:SP公司正进行一投资项目的筹划。该项目的正常投资建设期为3年，建设期每年年末投资额为500万元，第4年开始投产，生产经营期为15年，投产后每年可带来现金净流量300万元。若把建设期缩短为2年，建设期每年年末需要投入800万元，第3年开始投产，生产经营期为15年，投产后每年可带来现金净流量300万元。 假设SP公司的资金成本率为6%，固定资产在项目终结时有5%的残值，两种方案均需在投产时垫支600万元的流动资金。 试为SP公司进行投资期决策。 进行正常投资的净现金流量： NCF0 =0 NCF1-2 =-500（万元） NCF3 =-500-600=-1100（万元) NCF4-17 =30