第二章_财务管理的基础知识.pdf

财务管理财务管理 第二章第二章财务管理的基础知识财务管理的基础知识 目录目录 货币的时间价值货币的时间价值 风险衡量与风险报酬 损益平衡分析损益平衡分析 货币的时间价值货币的时间价值 货币资金经历货币资金经历一定时间的投资和再投资所增加的价值即定时间的投资和再投资所增加的价值即 为货币的时间价值。 获得时间价值的前提时把货币作为资金投入生产经营中 ，放入流通领域中，实现价值的增值。从性质上看，是 在供应、生产、销售全过程中实现的价值的增值；从量 的规定性来看的规定性来看，，货币的时间价值是没有风险和通货膨胀货币的时间价值是没有风险和通货膨胀 条件下的社会平均资金利润率。 货币时间价值的两种表现形式：时间价值率和时间价值 额额 一般情况下，货币的时间价值以利率表示 按照利息的计算方法按照利息的计算方法，利率分为单利和复利利率分为单利和复利 以实际价值为标准，利率分为名义利率与实际利率。 时间价值与投融资行为时间价值与投融资行为 投资行为 筹资行为 放弃当前的现金而换 放弃未来（一系列） 取未来（一系列）现 现金流量而换取当前 金流量的行为 现金的行为 投资收益投资收益 筹资成本筹资成本 货币时间价值的计算货币时间价值的计算 由于有货币的时间价值由于有货币的时间价值，所以不同时点上的等额货所以不同时点上的等额货 币价值不等，在比较不同时点上的货币金额时，需 折算到同折算到同一时点上时点上。。 现值 是指未来某是指未来某一时点上时点上一定金额的货币在现在的价值定金额的货币在现在的价值， 即本金； 终值终值 是指现在一定金额的货币在未来某一时点上的价值， 即本利和。 时间价值的图解时间价值的图解 终值 0 1 2 3 4 n CF CF CF CF CF 1 2 3 4 n 现值 现金流量 折现率 折现率 计算符号与说明 7 符号符号 说明说明 P(PV) 现值：即一个或多个发生在未来的现金流量相当于现在时刻的价值 F(FV)F(FV) 终值终值：即即一个或多个现金流量相当于未来时刻的价值个或多个现金流量相当于未来时刻的价值 CF t 现金流量：第t期期末的现金流量 A （（PMT ）） 年金年金：连续发生在连续发生在一定周期内的等额的现金流量定周期内的等额的现金流量 r （RATE ） 利率或折现率：资本成本 g 现金流量预期增长率现金流量预期增长率 n （NPER ） 收到或付出现金流量的期数 相关假设相关假设 ： （1）现金流量均发生在期末； （（2））决策时点为决策时点为t=0，，除非特别说明除非特别说明，， “