第四章 基金投资.ppt

郑州大学　证券与投资　　朱永明 第四章 证券投资基金 学习目标：通过本章的学习，使学生掌握投资基金的概念、特征、分类及与股票、债券的联系与区别；熟悉基金的运作、管理与托管；理解基金费用与收益分配方式并对基金投资限制与信息披露制度有基本了解。 重点难点提示：投资基金各主要类型的区别及投资基金的实际运作 投资基金的概念 投资基金是一种利益共享、风险共担的集合（组合）投资方式。 是基于分散风险的目的，通过发行基金证券（如受益凭证、基金单位、基金股份等）的形式，集中众多的、不确定的社会闲散资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，按资产组合原理进行分散投资，获得收益后，投资者按出资比例分享收益的一种间接投资工具。 二、投资基金的特点 大众投资 专家理财 分散风险 共同受益 1、组合投资，分散风险 投资基金包括两个组合 投资者资金的组合 投资工具的组合 专家认为：以投资组合分散风险，至少要持有10只以上的股票。 基金投资组合的有关规定 一个基金投资与股票、债券的比例，不得低于其资产总值的80%； 一个基金持有一家上市公司的股票，不得超过该基金资产净值的10%； 同一家基金管理人管理的全部基金持有一家公司发行的证券，不得超过该证券的10%； 一个基金投资于国家债券的比例，不得低于该基金资产净值的20%； 中国证监会规定的其他比例限制 2、专家管理，专业理财 投资基金由专业基金管理人负责管理，基金管理公司聘请大量投资专家。 3、投资小，费用低 基金管理人的管理费率： 基金托管人的托管费率： 不收取委托手续费 交易佣金:基金交易佣金为成交金额的0.25%，不足５元的按５元收取。 免征印花税 4、流动性强，方便投资 封闭式基金可上市流通 开放式基金可随时申购和赎回 我国基金的现状 到2008年4月18日止 现有： 33个中资基金管理公司 31 个合资基金管理公司 管理着 三、投资基金与股票、债券的区别 四、基金的参与人 （一）基金持有人——投资者 （二）基金发起人 （三）基金管理人 （四）基金托管人 （二）基金发起人 发起设立基金的金融机构 我国规定基金的发起人为2个以上 基金发起人的资格 基金主要发起人为按国家规定设立的证券公司、信托投资公司、基金管理公司 每个发起人的实收资本不少于 ￥3亿元 主要发起人有3年以上从事证券投资的经验、连续盈利的纪录 基金发起人有健全的组织机构和管理制度，财务状况良好、经营行为规范 （三）基金管理人 指凭借专门的知识与经验，运用所管理基金的资产，根据法律法规的及基金章程或基金契约的规定，按照科学的投资组合原理进行投资决策，谋求所管理的基金资产不断增值，并使基金持有人获取尽可能多收益的机构。 基金管理人的主要职责 基金管理人应当履行下列职责: 1、按照基金契约的规定运用基金资产投资并管理基金资产; 2、及时、足额向基金持有人支付基金收益; 3、保存基金的会计帐册、记录15年以上; 4、.编制基金财务报告,及时公告,并向中国证监会报告; 5、计算并公告基金资产净值及每一基金单位资产净值; 6、基金契约规定的其他职责 对基金管理人的禁止性规定 1、禁止基金管理人将其固有财产或者他人财产混同于基金财产从事证券投资。 2、禁止基金管理人不公平地对待其管理的不同基金财产 3、禁止基金管理人利用基金财产为基金份额持有人以外的第三人牟取利益。 4、禁止基金管理人向基金份额持有人违规承诺收益或者承担损失 （四）基金托管人 基金托管人是指负责基金资产的保管,依据基金管理人的指令处置基金资产，并监督管理人的投资运作是否合法、合规的机构。是根据基金资产管理与保管分开的原则设立的、专门保管基金资产的金融机构。 基金托管人与基金管理人是共同受托人 基金安全的保护神 基金托管人为基金开设独立的银行账户、证券账户，并负责账户的管理，包括基金银行账户的款项收付和资金划拨，以及基金证券账户的资金和证券清算交割。 基金托管人应当履行下列职责 1、安全保管基金的全部资产; 2、执行基金管理人的投资指令,并负责办理基金名下的资金往来;　 3、监督基金管理人的投资运作,发现基金管理人的投资指令违法、违规的不予执行,并向中国证监会报告； 4、复核、审查基金管理人计算的基金资产净值及基金价格; 5、保存基金的会计帐册记录15年以上; 6、出具基金业绩报告,提供基金托管情况,并向中国证监会和中国人民银行报告; 7、基金契约、托管协议规定的其他职责。 （五）基金当事人之间的关系 基金持有人与基金管理人的关系 所有者和经营者 基金管理人与基金托管人关系 经营与监管 二者相互制衡，均对持有人负责 基金持与人与托管人的关系 委托与受托 五、投资基金的优势 资金优势： 将分散的资金汇集成一个巨额整体