高收益债系列一：详解中资美元债.docx

中资美元债系列之一：中资美元债全景、投资渠道及价值分析.pdf 债券深度报告目录一、中资美元债市场发展历程及现状特征6 （一）发展历程：1986年至今共历经五个阶段，当前处于缩量阶段6 （二）发行成本变化：2010-2022年呈“W”走势，2023年以来波动下行7 （三）市场特征：行业、评级、期限、发行方式8 1、行业分布：城投债替代地产债成为新的发行主力之一，当前金融债和产业债约占七成8 2、主体评级分布：早期无评级主体债券占六成左右，当前AAA级余额占52%.9 3、期限分布：发行期限逐渐短期化，当前剩余期限1年以内债券约占三成10 4、发行方式：直接发行占比维持高位，当前占六成左右11 二、中资美元债投资渠道：QDII、TRS、债券“南向通”等

2025-03-31 约4.27万字 24页立即下载

境外债研究系列之一，境外债小手册：美债、中资美元债与点心债.docx 目录 TOC\o1-2\h\z\u美债：与中债互为镜像 3 美债相比中债，更注重对经济基本面分析。 3 美联储和国内央行的对比 4 美国通胀主要看居民端的CPI和PCE 4 中资美元债：平衡高票息和汇率敞口 5 中资美元债市场概况 5 中资美元债定价逻辑 6 境内投资美元债的汇率风险对冲 6 点心债：重点关注流动性风险 7 点心债市场概况 7 离岸人民币存单的定价机制 8 如何观察离岸人民币流动性 8 影响离岸人民币资金价格的因素 9 汇率对离岸人民币流动性的影响 10 短期汇率分析：“利差定方向、央行定节奏” 10 实体供需还是套系交易主导汇率 10 “利差定方向、央行定节奏” 11 重价不

2024-10-14 约9.14千字 11页立即下载

华创证券-债券研究-债券深度报告-中资美元债系列之一：中资美元债全景、投资渠道及价值分析.pdf 证券研究报告债券深度报告2025年03月23日【债券深度报告】 中资美元债全景、投资渠道及价值分析 ——中资美元债系列之一 固收投资者在绝对低利率环境中，需积极寻找相对高回报的稳定现金流资产，华创证券研究所 中资美元债当前具有相对较高的票息收益，值得关注。 截至2025年2月末，中资美元债存量共2207只，余额合计6515亿美元。其证券分

2025-03-24 约5.42万字 29页立即下载

展望2021，中资美元债怎么看.pdf 内容目录 1. 2020 年回顾：从疫情冲击到信用冲击4 1.1. 一级市场：融资恢复，成本下降4 1.2. 二级市场：受疫情和信用事件冲击较大 5 2. 2021 年展望：海外宽松继续，收益回归正常 7 2.1.

2021-01-17 约5.06万字 14页立即下载

2022年中资美元债中期策略.pptx ;4;1.2基准跟踪：上半年在通胀和美联储紧缩背景下，美债利率波动上行;1.3市场价格：投资级、高收益中资美元债均下跌，投资级表现好于高收益;1.3市场价格：节奏上，投资级跟随长端美债波动，高收益受政策脉冲式影响;1.3市场价格：分行业，指数涨跌幅城投金融地产;1.4市场关注：地产美元债出险规模仍在高位;;2.1基准利率：通胀初步见顶，但仍有隐忧;2.1基准利率：美联储公信力不足，市场定价领先美联储;2.1基准利率：市场交易主线从滞涨向衰退过渡，10Y美债中枢下行;2.2汇率：上半年人民币兑美元整体贬值;2.2汇率：向后看，人民币兑美元贬值压力最大的时候已经过去;;3.1择时：投资级美元债可逐

2022-06-27 约小于1千字 22页立即下载

中资美元债：曲径通幽.pdf 目录 1.2020年中资美元债市场回顾4 1.1美国国债收益率4 1.2 一级市场发行与净融资规模5 1.3 二级市场7 2.2021年展望10 2.1流动性：美联储宽松的货币政策短期内有望持续10 2.2人民币汇率短期可能仍有一定升值空间11 2.3 美债收益率上行空间或有限12 2.4 中资美元债未来两年将迎来到期高峰13 3.投资策略14 3.1地产板块14

2021-01-14 约1.67万字 17页立即下载

中资境外债系列报告之三：把握静态收益，积极布局短久期资产.docx 目录 中资美元债行情复盘：境内外利差高企背景下，一级供给承压，二级波动上涨 4 ：一级市场：降息预期反复，境内外利差高企，供给持续承压 4 ：二级市场：全年收益震荡走高，高收益表现较好 6 针对中资美元债市场的几点思考 8 ：市场利率：核心通胀数据超预期走强，市场一致预期美联储降息路径放缓，美债收益率短期或仍呈震荡走势 8 ：供给分析：成本高企叠加政策收紧，2025年中资美元债供给预计持续承压 10 ：需求分析：配置需求高但额度受限，监管严格限制城投美元债投资，预计可参与资金仍然有限 11 ：利差分析：利差已处于近年低位，进一步下探空间有限 13 中资美元债市场投资策略分析 14 ：城投美元债

2025-03-04 约1.65万字 17页立即下载

一文读懂中资美元城投债现状.docx 内容目录 TOC\o1-1\h\z\u中资美元城投债发展历史回顾 5 中资美元城投债存量规模和结构分析 6 中资美元城投债一级市场发行情况知多少？ 9 中资美元城投债未来3年兑付情况知多少？ 13 中资美元城投债二级市场收益表现知多少？ 15 风险提示 20 图表目录图1：全国存量中资美元城投债余额及平均票面利率情况（单位：亿美元；%） 7 图2：中资美元存量城投债按票面利率分布情况（单位：亿美元；只） 9 图3：中资美元存量城投债按剩余期限分布情况（单位：亿美元；只） 9 图4：中资美元存量城投债按债项评级分布情况（单位：亿美元；只） 9 图5：中资美元存量城投债按主体行业分布情况（单位：

2025-03-27 约1.61万字 19页立即下载

一文读懂中资美元城投债现状.pdf 固收深度报告内容目录 1.中资美元城投债发展历史回顾5 2.中资美元城投债存量规模和结构分析6 3.中资美元城投债一级市场发行情况知多少？9 4.中资美元城投债未来3年兑付情况知多少？13 5.中资美元城投债二级市场收益表现知多少？15 6.风险提示20 3/22 固收深度报告图表目录图1：全国存量中资美元城投债余额及平均票面利率情况（单位：亿美元；%）7 图2：中资美元存量城投债按票面利率分布情况（单位：亿美元；只）9 图3：中资美元存量城投债按剩余期限分布情况（单位：亿美元；只）9 图4：中资美元存量城投债按债项评级分布情况（单位：亿美元；只）9 图5：中资美元存量城投债按主体行业分

2025-03-26 约3.87万字 19页立即下载

中资美元债2025年审时度势，淘沙取金.pptx ;目录;1.1中资美元债一级市场发行与净融资规模;1.2地产美元债发行与净融资规模;1.3金融美元债发行与净融资规模;1.4城投美元债发行与净融资规模;1.5二级市场高收益板块反弹，表现显著优于投资级;目录;2.12024年1-11月美国长、短端国债收益率呈震荡走势;2.2中美利差倒挂幅度进一步加深;2.3美国通胀处回落趋势;2.3美国通胀处回落趋势;2.4美国就业市场降温，未来失业率或上行;2.52025年美债收益率或震荡下行;2.62025年人民币汇率或仍承压;目录;3.1新政聚焦“止跌回稳”“保交房”“去库存”;3.2一线城市楼市新政落地;3.3新政后地产行业修复情况如何？;3.3新政后

2024-12-16 约小于1千字 30页立即下载

招商银行私人银行固定收益系列之美元鼎鼎成金960003号理.pdf 招商银行私人银行固定收益系列之美元鼎鼎成金960003号理财计划产品适合度评估表 1. 本理财计划收益来源于资产组合出让、处分或持有到期的收入。如资产组合无法 □是正常处置的，则由此产生的本金及理财收益（如有，下同）损失的风险由投资者自行 □否承担；如资产组合内的债券资产存在违约风险、市场风险和流动性风险，由此产生的理财本金及收益损失的风险由投资者自行承担，在发生债券资产违约的最不利情况下投资者将可能损失全部本金。这是否适合您的风险承受能力？ 2. 本理财计划具有一定的流动性风险，在理

2018-08-15 约1.67万字 15页立即下载

固定收益定期：“抢券”抢到中资境外债？.pdf 固定收益|固定收益专题内容目录 1.二级：板块分化，城投表现更优3 2.一级：净融资持续低迷6 3.近期投融资两端的变化8 3.1.融资端：进一步收紧8 3.2.投资端：参与难度升级9 4.小结11 5.风险提示12 图表目录图1：MarkitiBoxx中资美元债券指数和10Y美债（%）走势3 图2：MarkitiBoxx亚洲中资美元房地产投资级别债券指数走势3 图3：MarkitiBoxx亚洲中资美元金融债券指数走势3 图4：MarkitiBoxx中资美元城投债券指数分等级走势4 图5：山东某城投美元债二级价格走势4 图6：MarkitiBoxx中资美元估值走势（%）5 图7：关键收益率

2025-01-06 约2.99万字 11页立即下载

固定收益定期：“抢券”抢到中资境外债？.docx 内容目录二级：板块分化，城投表现更优 3 一级：净融资持续低迷 6 近期投融资两端的变化 8 融资端：进一步收紧 8 投资端：参与难度升级 9 4.小结 11 5.风险提示 12 图表目录图1：MarkitiBoxx中资美元债券指数和10Y美债（）走势 3 图2：MarkitiBoxx亚洲中资美元房地产投资级别债券指数走势 3 图3：MarkitiBoxx亚洲中资美元金融债券指数走势 3 图4：MarkitiBoxx中资美元城投债券指数分等级走势 4 图5：山东某城投美元债二级价格走势 4 图6：MarkitiBoxx中资美元估值走势（） 5 图7：关键收益率走势（） 5 图8：城投美元债

2025-01-07 约8.2千字 11页立即下载

安联美元高收益基金.PDF • 此基金主要投資於未達投資級別的美國企業債券，以達致長期資本增值和收益。 • 此基金須承受重大風險包括投資/一般市場、信用及利率變動的風險。 • 此基金可投資於高收益（非投資級別與未獲評級）投資，須承擔較高風險，如波動性、信譽、違約、利率變動、一般市場及流通性的風險。因此可能會增加原本投資金額損失之風險。 • 此基金可為有效投資組合管理（包括對沖）投資於金融衍生工具，會涉及較高的槓桿、交易對手、流通性、估值、波動性、市場及場外交易風險。此基金不會為投資目的而廣泛投資於這些工具。 • 這項投資所涉及的風險可能導致投資者損失部分或全部投資金額。 • 閣下不應僅就此文件而作

2017-05-06 约1.82万字 4页立即下载

中资美元债2025年3月报：一级新发近期最高，二级市场小幅上涨.pdf 债券研究债券动态报告目录一、一级市场1 1.1行业发行概览1 地产债1 金融债2 城投债2 1.2分评级发行概览3 1.3发行明细4 二、二级市场5 2.1中资美元债指数及利差5 2.2行业中资美元债指数及其收益率6 三、宏观环境7 3.1美国宏观环境7 3.2美债收益率8 3.3大类资产与流动性观察8 风险分析10 请务必阅读正文之后的免责条款和声明。债券研究债券动态报告一、一级市场彭博的数据显示，2025年3月，中资美元债一级市场共计发行161.36亿美元，环比2025年2月份增加323.46%，同比去年3月增加108.71%，大幅增加主要系基数原因。2025年3月到期金额

2025-04-24 约1.22万字 11页立即下载