第章流动资产.doc

? 第一节 现金管理 现金一方面流动性最强，代表企业直接的支付能力和应变能力；另一方面收益性最弱。现金管理的过程就是管理人员在现金的流动性和收益性之间进行权衡选择的过程。 一、现金管理的动机、成本与内容 （一）现金的概念 现金是指企业占用在各种货币形态上的资产，包括库存现金、银行存款及其他货币资金。 现金管理的目标在于如何在现金的流动性和收益性之间进行合理的选择，即在保证正常业务经营需要的同时，尽可能降低现金的占用量，并从暂时闲置的现金中获得最大的投资收益。 （二）持有现金的动机 1.交易动机 基于企业购、产、销行为需要的现金 2.补偿动机 出于银行要求而保留在企业银行帐户中的存款 3.谨慎动机 为了应付突发事件和偶然情况持有一定现金余额来保证生产经营的安全顺利进行 4.投资动机 抓住回报率较高的投资机会 （三）现金成本 1.持有成本 企业因保留一定的现金余额而增加的管理费用及丧失的投资收益。这种投资收益是企业不能用该现金进行其他投资获得的收益，实质上是一种机会成本，属变动成本。 2.转换成本 用现金购入有价证券等以及转让有价证券换取现金时付出的交易费用，即现金同有价证券之间相互转换的成本。 3.短缺成本 在现金持有量不足而又无法及时将其他资产变现而给企业造成的损失，包括直接损失和间接损失。短缺成本与持有成本成反比例变动。 （四）现金管理的内容 1．编制现金收支计划，以便合理地估计未来的现金需求。 2．对日常的现金收支进行控制，力求加速收款，延缓付款。 3．用特定的方法确定最佳的现金余额，当企业实际的现金余额与最佳的现金余额不一致时，采用短期融资策略或采用归还借款和投资于有价证券等策略来达到理想状况。 二、现金预算管理 现金预算管理是现金管理的核心环节和方法。 （一）现金预算的概念 现金预算就是在企业的长期发展战略基础上，以现金管理的目标为指导，充分调查和分析各种现金收支影响因素，运用一定的方法合理估测企业未来一定时期的现金收支状况，并对预期差异采取相应对策的活动。 （二）现金预算的作用 1.可以揭示出现金过剩或现金短缺的时期，使资金管理部门能够将暂时过剩的现金转入投资或在短缺时期来临之前安排筹资，避免不必要的资金累积和闲置，减少机会成本。 2.可以在实际收支实现以前了解经营计划的财务结果，预测未来时期企业对到期债务的直接偿付能力。 3.可以对其他财务计划提出改进建议。 通过编制现金预算可以较为有效的预计未来现金流量，是现金收支动态管理的一种有效方法。 （三）现金预算的制定步骤 1.销售预测；2.估计现金流入量；3.估计现金流出量；4.估计月末现金和贷款余额。 （三）现金预算的编制方法 收支预算法、 调整净收益法 1.收支预算法 就是将预算期内可能发生的一切现金收支项目分类列入现金预算表内，以确定收支差异，采取适当财务对策的方法。直观简便、便于控制。 包括四部分内容：预算期内现金收入；预算期内现金支出；对现金不足或多余的确定；现金融通。 2.调整净收益法 是指运用一定的方式，将公司按权责发生制计算的净收益调整为按收付实现制计算的净收益，在此基础上加减有关现金收支项目，使净收益与现金流量相互关联，从而确定预期现金余缺并作出财务安排的方法。 首先编制预计利润表，求出预算期的净收益；然后逐笔处理影响损益及现金收支的各会计事项；最后计算出预算期现金余额。 将权责发生制和现金收付实现制两个基础上计算的净收益统一起来，克服了收益额与现金流量不相平衡的缺点，但现金余额增加额不能直观的、明细的反映在生产过程中，一定程度上影响了对现金预算执行情况的分析和控制。 三、最佳现金持有量的确定 (一)成本分析模型 根据现金有关成本，分析预测其总成本最低时现金持有量。只考虑机会成本和短缺成本，不考虑管理费用和转换成本。 机会成本是因持有现金而丧失的再投资收益，机会成本=现金持有量×有价证券利率 总成本=机会成本+短缺成本 成本分析模型计算步骤： 1.????? 根据不同现金持有量测算各备选方案的有关成本数值 2.????? 按照不同现金持有量及其有关部门成本资料计算各方案的持有成本和短缺成本之和，即总成本，编制最佳现金持有量测算表。 3.????? 在测算表中找出相关总成本最低时的现金持有量，即最佳现金持有量。 (二)存货模型 确定现金最佳余额的存货模型来源于存货的经济批量模型 (Economic-Order Quantity Model)，又称Baumol模型。 存货模型假设收入是每隔一段时间发生的，支出则是在一定时期内均匀发生的，在此时期内，可以销售有价证券获得现金。 存货模型的目的是要求出使总成本最小的值。现金余额总成本包括两个方面： 1．现金持有成本。即持有现金所放弃的报酬，是持有现金的机会成本，这种成本通常为有价