管理会计-长期投资决策.ppt

管理会计-长期投资决策 第5章 长期投资决策 投资是管理会计中的一项重要内容。企业筹集资金的目的是为了把资金运用于生产经营活动以便取得盈利。管理会计中的投资概念含义很广泛，一般来说，凡把资金投入到将来能获利的生产经营中去都叫投资。企业可把资金用于购买其他企业的股票或债券形成对外投资，也可以用于购买固定资产、流动资产形成对内投资。投资决策是企业管理活动的一项重要财务活动，对实现企业的财务目标有着重要影响，也直接关系到企业的成败。 本章学习目标 了解投资决策的基本概念及重要因素 熟悉投资决策分析的基本方法 掌握投资决策分析方法的应用 本章学习内容 5.1 投资决策的基本概念 5.2 投资决策需要考虑的重要因素 5.3 投资决策分析的基本方法 5.4 投资决策基本分析方法的应用举例 5.5 投资决策应用中的几个问题 小 结 练习题与思考题 5.1 投资决策的基本概念 5.1.1 投资的概念 5.1.2 投资决策的基本概念 5.1.1 投资的概念 从管理会计的角度来看，投资是广义的概念，是指企业投入财力，以期望在未来一个相当长的时期内获得收益的行为。 投资按时间的长短可分为短期投资和长期投资两大类。 短期投资是指在一年内(含一年)能收回的投资，主要是指现金、有价证券、应收账款和存货等流动资产。 长期投资是指在一年内(含一年)才能收回的投资，主要指投资于固定资产上的投资，还包括一部分一年以上的证券投资。 长期投资中固定资产投资所占的比重最大，因此有时又叫固定资产投资。长期投资相对于短期投资而言，投资金额大，资金占用时间较长，是一次投放，分期收回，因此要比短期投资承担更大的风险。 5.1.2 投资决策的基本概念 投资决策是指企业管理人员按照财务目标的总体要求，利用专门的方法对各种备选投资方案进行比较分析，并从中选出最佳方案的过程。 长期投资决策按其经营的范围，可分为战术性投资决策和战略性投资决策。 战术性投资决策是指对企业的整个前途不发生重大影响的投资决策。 战略性投资决策是指对整个企业的业务经营范围有重大影响的投资决策。 5.2 投资决策需要考虑的重要因素 长期投资决策不仅涉及的时间长，而且投资的金额大，所冒的风险大，对企业的财务状况和盈亏有重大影响。因此，为了对各个具有可行性的方案进行分析、对比，以便正确评价投资方案经济效益的大小，从中选择最优方案，就必须考虑两个非常重要的因素，即资金时间价值和现金流量。 5.2.1 资金时间价值 5.2.2 现金流量的测算 5.2.1 资金时间价值 所谓资金时间价值，是指一定量资金在不同时点上的价值量的差额。众所周知，在市场经济条件下，即使不存在通货膨胀，等量的资金在不同时点上的价值量也不相等。今天的1元钱和10年后的1元钱不等值，前者要比后者的价值大。例如，若银行存款利率为3％，将今天的100元钱存入银行，1年以后就有103元。可见，经过一年的时间，这100元钱就发生了3元的增值，今天的100元和1年后的103元钱等值，其中3元钱就是银行使用你的100元所给的报酬。这就是资金时间价值的具体体现。 1. 资金时间价值的计算 终值也叫将来值，是现在一定量现金在未来某一时点上的价值，俗称本利和。例如现在存入100元钱到银行，年利率为复利10％，经过3年后一次性可取出本利和133.10元，这3年后的本利和133.10元即为终值。 现值又称本金，是指未来某一时点上的一定量现金折合为现在的价值。上述3年后的133.10元折合为现在的价值为100元，这100元即为现值。终值和现值的计算涉及到利息计算方式的选择。 目前有单利和复利两种利息计算方式。单利方式下，每期都按初始本金计算利息，当期利息即使不取出也不计入下期本金，各期计算基础不变。复利方式下，以当期末本利和为计息基础计算下期利息，即利滚利。现代管理会计中一般用复利方式计算终值和现值。 ⑴ 复利终值与复利现值 复利终值是指一定量的本金按复利计算若干期后的本利和。其计算公式为： 上式中：F为终值，P为本金，i为利率，n为期数。 为复利终值系数，用符号表示为( ，i，n)。功能齐全的计算器可以直接计算。为简化计算手续，以直接查阅“1元复利终值系数表”。表中的横栏为利率，纵栏为期数，纵横交叉所列的数字，便是1元的复利终值系数。 【例5-1】A企业将1 000元存入银行，年存款利率为复利6％，3年后A企业能从银行取出多少钱？ 复利现值相当于原始本金，它是指今后某一特定时间收到或付出的一笔款项，按规定折现率i所计算的现在时点价值。其计算公式为： 上式中，P为现值，F为终值。 为复利现值系数，记作 ，可以直接查阅