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长期投资决策.ppt

发布:2025-03-17约6.1千字共10页下载文档
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由表可知,乙方案第三年的累计现金净流量为45000元,不足以收回原始投资;而第四年的累计净流量为70000元,又超过了原始投资,这说明乙方案的投资回收期在三年与四年之间。具体为:投资回收期=3+(60000-45000)÷25000=3.6(年)上计算结果可以得出如下结论,因甲方案的投资回收期比乙方案少1.1年,因而甲方案比乙方案风险小,应选用甲方案。产品品鉴会活动方案汇报人姓名(二)投资利润率投资利润率一般指项目达到设计生产能力后的一个正常生产年份的年利润与项目总投资的比率。投资利润率=年利润或年均利润/原始投资额X100%二、长期投资决策的动态分析法投资决策的动态分析法是以现金流量为基础并考虑货币时间价值,对长期投资项目作出分析、评价的方法。动态分析法的具体计算指标有:动态投资回收期净现值净现值率获利指数内部收益率(一)动态投资回收期计算的一般方法年序年现金折现系数折现的现累计折现的净流量-10%金净流量现金净流量0-1500001-150000-1500001480000.90943632-1063682480000.82639648-667203480000.75136048-306724480000.6833278421125480000.6212980831920合计9000031920动态投资回收期计算的简单方法年现金净流量×(PA/A,i,n)=投资额净现值净现值是投资项目在计算期内,按部门、行业的基准收益率或其他设定的折现率计算的各年现金净流量现值的代数和,记作NPV。第一步,计算出各投资方案每年的现金净流量;算出各投资方案现金流入总额的现值和现金流出总额的现值;算出各投资方案的净现值并进行比较,从中选择出最优投资方案。产品品鉴会活动方案汇报人姓名NPV=年现金净流入量×(PA/A,i,n)-投资支出A方案的净现值=48000×(PA/A,10%,5)-150000=48000×3.791-150000=31968第八章长期投资决策第一节长期投资决策的基本价值观念第二节长期投资决策评价指标及其计算第三节长期投资决策评价指标的运用本章复习思考题第一节长期投资决策的基本价值观念长期投资决策评价指标是指用于衡量和比较长期投资项目可行性优劣、以便据以进行方案决策的定量化标准与尺度,是由一系列综合反映投资效益、投入产出关系的量化指标构成的(新建厂房、购置新的机器设备、对原有厂房和设备进行更新改造等投资问题分析)。长期投资决策评价指标的概念长期投资决策评价指标分类长期投资决策评价指标是否考虑货币时间价值性质作用数量特征在决策中所处的地位计算的难易程度静态指标动态指标正指标反指标反映盈利能力的指标反映偿债能力的指标绝对量指标相对量指标主要指标次要指标辅助指标简单指标复杂指标第一节长期投资决策的基本价值观念一、货币的时间价值概念货币的时间价值是指货币随着时间的推延而形成的增值。货币具有时间价值是指货币具有随着时间的推延而增值的能力。货币的时间价值使等量的货币在不同的时间点上具有不同的经济价值。意义长期投资项目的投资金额往往很大,全过程的时间跨度往往很长,且投资支出和投资回收又不在同一个时间点上,所以在决策时不能简单地将现在的投资支出和投资后若干年的投资收入直接相比。要使长期投资项目的经济评价建立在客观而可比的基础上,就必须考虑货币的时间价值,将不同时点的现金流入量和现金流出量都折算到同一时点后加以比较。(二)复利的终值与现值1.单利的计算期数计息基础利息期末本利和1PP·ia1=P+P·I=P(1+i)2PP·ia2=P(1+i)+P·i=P(1+2·i)3PP·ia3=P(1+2·i)+P·i=P(1+3·i)…………NPP·ian=P(1+n·i)例如今年存入100元钱,利率i=l0%,各年的利息和本利和可列示如下:期数本金利息期末本利和1100101102100101203100101304100101402.复利的计算(1)复利:是对本金及其产生的利息一并计算,也就是利上有利。期数计息基础利息期末本利和1PP·ia1=P+P·I=P(1+i)12P(1+I)P(1+i)·ia2=P(1+i)+P(1+i)·i=P(1+i)23P(1+I)2P(1+i)2·ia3=P(1+i)2+P(1+i)2·i=P(1+i)3

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