新编金融学课件 第十章 货币政策.ppt

*第十一章金融机构体系第十章货币政策本章主要内容第一节货币政策的含义和目标第二节货币政策工具及传导机制 第三节货币政策效应及与其他政策协调本章需要识记的基本概念货币政策货币政策的最终目标货币政策的中介目标货币政策的操作目标稳定物价充分就业经济增长国际收支平衡金融市场稳定货币政策工具一般性政策工具选择性政策工具窗口指导道义劝告直接信用管制存款准备金比率再贴现政策公开市场操作货币政策传导机制货币政策效应货币政策时滞货币流通速度微观主体预期紧缩的财政政策紧缩的货币政策宽松的财政政策宽松的货币政策产业政策收入政策第一节货币政策的含义和目标一、货币政策的含义指中央银行为实现其宏观经济目标所采取的调节货币、信用和利率等变量的方针和措施的总和，通常包括以下三方面的内容：◎货币政策的目标◎实现货币政策目标的操作工具或手段，也称货币政策工具◎货币政策的效果实施货币政策的部门，是各国的中央银行或货币管理当局。第一节货币政策的含义和目标二、货币政策的目标货币政策传导政策决策检测和预警第一节货币政策的含义和目标◎稳定物价物价稳定是经济发展的前提，经济发展又是物价稳定的基础。◎充分就业一个国家的劳动力能否充分就业，是衡量该国各种资源是否达到充分利用、经济是否正常发展的标志。◎经济增长指在一个国家内商品与劳务产出的增长及与其相结合的供给能力的增长。第一节货币政策的含义和目标◎国际收支平衡指一个国家或地区与世界上其他国家或地区之间在一定时期内全部经济往来活动的收支持平、略有顺差或略有逆差，反映在国际收支平衡表上就是每年黄金、外汇储备增减变化不大。◎金融市场稳定随着金融的深化和全球化的推进，金融市场对实体经济的影响越来越大，因此金融市场稳定也成为货币政策所关注的目标。第二节货币政策工具及传导机制货币政策工具是中央银行为了实现货币政策的最终目标而采取的措施和手段。为了实现货币政策最终目标，中央银行不仅要设置用于观测和跟踪的中介目标，还需要有强有力的货币政策工具。第二节货币政策工具及传导机制一、货币政策工具◎货币政策工具必须具备的条件：

中央银行能对其进行有力的控制和及时调整

能影响货币供应量

能有力地影响商业银行的行为

能对利率水平产生影响

能影响公众的预期第二节货币政策工具及传导机制◎货币政策工具的分类第二节货币政策工具及传导机制■一般性政策工具：

存款准备金比率：内容：规定存款准备金的比率；规定可充当存款准备金资产的内容；规定存款准备金计提的基础。优点：其对所有存款货币机构的影响是平等的，对货币供给的影响是强有力的，并且效果明显、收效迅速。局限：法定存款准备金比率的变动对经济的震动太大；法定存款准备金比率的提高很容易引起整个金融体系流动性不足。第二节货币政策工具及传导机制

再贴现政策：指中央银行通过调整再贴现率和规定再贴现票据的资格等方法，影响商业银行等存款机构的再贴现成本和能力，进而达到调节信用规模、市场利率和货币供给量的政策措施。作用：影响贷款量和货币供给量；调整信贷结构；告示效应；防范金融恐慌。局限：不是一种理想的控制工具；告示效应存在出现负面效应的可能；再贴现率的调整十分被动。再贴现政策是中央银行最早采用的货币政策工具。第二节货币政策工具及传导机制

公开市场操作：指中央银行在金融市场上公开买卖有价证券（主要是政府债券、国库券），从而调整货币供应量，影响信用规模和利率水平的政策行为。优点：主动性；灵活性；微调性；可逆转性。局限：对商业银行没有强制性；需要确保金融市场上有足够数量的证券可供交易；无法强有力的调节。公开市场操作是西方经济发达国家广泛采用的一种政策工具。第二节货币政策工具及传导机制■选择性政策工具：选择性政策工具是中央银行对商业银行或其他金融机构的信用活动的某一方面进行控制或管制，借以控制信贷总量和结构、利率水平和结构，从而促进经济健康发展的政策工具。常用的选择性政策工具有以下几种：

对某一类利率进行控制

对某一种贷款利率进行控制

证券市场信用控制

消费者信贷、房地产信贷控制

规定流动性资产比率

特种存款