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项目的不确定性与风险分析

投资项目评估教学团队

答辩人：xxx指导老师：xxx

中央财经大学管理科学与工程学院

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Ø本讲内容与目的

内容目的

u不确定性与风险概述u了解不确定性与风险的概念、产生原

u项目的盈亏平衡分析因、区别及联系

u项目的敏感性分析u掌握盈亏平衡分析、敏感性分析和风

u风险分析险分析的基本内容和主要方法

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01不确定性与风险概述

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Ø风险的概念

u狭义的风险：总是与灾害或损失联系在一起的，风险的本质是有害的或是不利的

u广义的风险：认为风险也可能是有利的和可以利用的，将给项目带来机会

u一般投资项目评估主要侧重于分析、评价风险带来的不利影响，因此本章涉及

的风险内容主要针对的是狭义风险。

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Ø不确定性的概念

•定义：不确定性（uncertainty）是与确定性（certainty）相对的一个概念，指某一事件、

活动在未来可能发生，也可能不发生，其发生状况、时间及其结果的可能性或概率是未知

的。

•起源：1921年，美国经济学家弗兰克·奈特首先将风险与不确定性区分开来，认为风险是

介于确定性和不确定性之间的一种状态，其出现的可能性是可以知道的，而不确定性的概

率是未知的。

不确定性与风险的区别

不确定性风险

可否量化NOYES

可否保险NOYES

概率可获得性NOYES

影响大小大小

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Ø不确定性产生的原因

未来事件的不确定性主观判断的影响

•投资项目的成本效益分析与评价

•项目评估是对未来投资效益的

有时需要依靠项目评估者个人的

分析，而未来事件的发展总是

主观判断，而主观判断总是因人

不确定的