经济评价方法(51页).doc

第　４８　页 第三章　　经济性评价方法 对工程技术方案进行经济性评价，其核心内容是经济效果的 评价。为了确保经济决策的正确性和科学性，研究经济效果评价 的指标和方法是十分必要的。 经济效果评价的指标是多种多样的，它们从不同角度反映工 程技术方案的经济性。这些指标主要可以分作三大类：第一类是 以时间作为计量单位的时间型指标，例如投资回收期、贷款偿还 期等；第二类是以货币单位计量的价值型指标，如净现值、费用 现值等；第三类是反映资源利用效率的效率型指标，如投资利润 率、内部收益率等。 第一节　　投资回收期法 所谓投资回收期，是指投资回收的期限，也就是用投资方案 所产生的净现金收入回收初始全部投资所需的时间。对于投资者 来讲，投资回收期越短越好，从而减少投资的风险。 计算投资回收期时，根据是否考虑资金的时间价值，可分为 静态投资回收期（不考虑资金时间价值因素）和动态投资回收期 （考虑资金时间价值因素）。投资回收期从工程项目开始投入之日 算起，即包括建设期，单位通常用“年”表示。 根据投资及净现金收入的情况不同，投资回收期的计算公式 分以下几种： 第一种情况，项目（或方案）在期初一次性支付全部投资 ， 当年产生收益，每年的净 现金收入不变，为收入 减去支出 （ 不 包 括 投 资 支 出 ），此 时 静 态 投 资 回 收 期 的计算公式为 第　４９　页  ）  例如，一笔  元的投资，当年收益，以后每年的净现金收 入为 元，则静 态投资回收期 第二种情况，项目仍在期初一次性支付投资 年。 ，但是每年的净 现金收入由于生产及销售情况的变化而不一样，设 年的收入为 年 的支出为 ，则能使公式（ ）成立的 即为静态投资 回收期。 第三种情况，如果投资在建设期 年内分期投入， 年的投资 假如为 年的净现金收入仍为 ，则能使公式（ 成 立的 即为静态投资回收期。 第二 、三种情况计算投资回 收期通常用列表法求得 。 例 用表 表 所示数据计算投 资回收期。 某项目的投资及净现金收入  单位：万元  从表 可见，静态投资回收期在 年与 年之间，实用的计 算公式为 累计净现金流量 投资回收期 开始出现正值的年份 上年累计净现金流量 当年净现金流量 第　５０　页 第四种情况，如果将 年的收入视为现金流入 ，将 年的支 出以及投资都视为现金流出 ，即 第 年的净现金流量为（ ，并考虑资金的时间价值，则动态投资回收期 的计算公 式 ，应 满 足 （ 式中： 为折现率，对于方案的财务评价， 取行业的基准收益率； 对于方案的国民经济评价， 取社会折现率，现行规定社会折现率 为 年国家计委公布）。 动态投资回收期 的计算也常采用列表计算法。例如按表 数据，取折现率为 示。 表 ，则动态投资回收期的计算见表 某项目的累计净现金流量 折现值 所  计算动态投资回收期的实用公式为 累计净现金流量折现值 = 开始出现正值的年份数 上年累 计净现金流量折现值 当年净现金流量折现值 从表 可 见 ， 该项目的动态投资回收期为 单位：万元 第　５１　页 动态投资回收期的计算公式表明，在给定的折现率 下，要 经过 年，才能使累计的现金流入折现值抵消累计的现金流出折 现值，投资回收期反映了投资回收的快慢。 采用投资回收期进行单方案评价时，应将计算的投资回收期 与标准的投资回收期 进行比较，只有当 时才认为该 方案是合理的。 可以是国家或部门制定的标准 ，也可以是企业 自己的标准，其确定的主要依据是全社会或全行业投资回收期的 平均水平，或者是企业期望的投资回收期水平。 投资回收期指标直观、简单，尤其是静态投资回收期，表明 投资需要多少年才能回收，便于为投资者衡量风险。投资者关心 的是用较短的时间回收全部投资，减少投资风险。但是，投资回 收期指标最大的缺点是没有反映投资回收期以后方案的情况，因 而不能全面反映项目在整个寿命期内真实的经济效果。所以投资 回收期一般用于粗略评价，需要和其他指标结合起来使用。 当投资回收期指标用于评价两个方案的优劣时，通常采用增 量投资回收期指标。所谓增量投资回收期是指一个方案比另一个 方案所追加的投资，用年费用的节约额或超额年收益去补偿增量 投资所需要的时间。 比如甲方案投资 大于乙方案投资 ，但是甲方案的年费用 （ 成 本 ） 比乙方案的年费用（成本） 要节约。假如这 两个方案 具有相同的产出和寿命期，那末 ，甲方案用节约的成本额去补偿 增加的投资额，将要花多少时间，即为增量投资回收期 ，其 计 算公式为  在两方案比较时，若  ，则甲方案能在标准的时间内由 节约的成本回收增加的投资，说明增加的投资有利，甲方案是较  优的方案；反之，乙方案较优。 第 二 节 　现