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2015年复旦431金融学综合试题

一、（每小题5分，共25分）

1、到期收益率

2、系统性风险

3、有效汇率

4、格雷欣法则

5、利息税盾效应

二、选择题（

每小题4分，共20分）

1、根据CAPM模型，假定市场组合收益率为15%，无风险利率为6%，某的Beta系数

为1.2，期望收益率为18%，则该（）

A.被B.被低估

C.合理估值D.以上都不对

2、的主要功能是（）

A.短期融通B.长期融通

C.套期保值D.投机

3、国际收支平衡表中将投资收益计入（）

A.贸易收支B.经常账户

C.资本账户D.储备

4、下列说法不正确的是（）

A.当央行进行正回购时，商业银行的超额准备金将减少；当央行进行逆回购

时，商业银行的超额准备金将增加；

B.法定准备金率对货币供给的影响与公开市场操作及贴现率不同，后两者主要针对基

础货币进行调控，而法定准备金则直接作用于货币乘数；

C.法定准备金作为货币政策工具的长于其作为稳定金融，防止流动性的政策

工具；

D.公开市场操作的有效性受国内的发达程度影响。

5、甲公司现有流动资产500万元（其中速动资产200万元），流动负债200万元。现决定

用现金100万元偿还应付账款，业务完成后，该公司的流动比率和速动比率将分别____

和____.（）

A.不变，不变B.增加，不变

C.不变，减少D.不变，增加

三、计算题（每小题20分，共40分）

1、对A和B的两个（超额收益率）指数模型回归结果如下表。在这段时间内的无

风险利率为6%，市场平均收益率为14%，对项目的超额收益以指数回归模型来测度。

票B

指数回归模型估计1%+1.2(r-r)2%+0.8(r-r)

MfMf

R20.5760.436

残差的标准差σ（e）10.3%19.1%

超额准备的标准差21.6%24.9%

（1）计算每只的α，信息比率，夏普测度，特雷诺测度；

（2）下列各个情况下投资者选择哪只最佳：

i.这是投资者唯一持有的风险资产；

ii.这只将与投资者的其他债券资产组合，是目前市场指数基金的一个独立组成部

分；

iii.这是投资者目前正在构建一积极管理型资产组合的众多中的一种。

2、某公司正在考虑收购另一家公司，此收购为横向并购（假定目标公司和收购公司具有相

同风险水平）。目标公司的负债与权益市值比为1:1，每年EBIT为500万元。收购公司的

负债与权益市值比为3:7。假定收购公司收购了目标公司后，资本结构保持不变。无风

险利率为5%，市场风险溢酬为8%，收购公司的权益贝塔值为1.5。

无风险的，两个公司都是零增长型公司。请