2014年武汉大学金融硕士考研重难点分析.pdf

育明教育 【温馨提示】 现在很多小机构虚假宣传，育明教育咨询部建议考生一定要实地考察，并一定要查看其营 业执照，或者登录工商局网站查看企业信息。 目前，众多小机构经常会非常不负责任的给考生推荐北大、清华、北外等名校，希望广大 考生在选择院校和专业的时候，一定要慎重、最好是咨询有丰富经验的考研咨询师！ 2014年金融硕士考研参考书及教材 《金融硕士大纲解析考点与真题》，- 2013年出版，育明教育主编 货币市场 【考点1】货币市场的内涵及其参与者★ （1）内涵 货币市场是一年期以内的短期金融工具交易所形成的供求关系及其运行机制的总和。 货币市场活动的主要功能是为了保持资金的流动性，以便随时可以获得现实的货币。 货币市场的主要特点是：流动性要高，且风险也相对地较低，货币市场上的交易工具多具有 “准货币”的性质。 具体地说包 括以下几点 交易期限短：①金融工具期限短（一年以内）②资金主要来源于居民企业金融机构的闲置资金，主要用于调剂资金头寸 流动性强：①金融工具期限短决定了其流动性强②货币市场的二级市场交易相当活跃 安全性高：①期限短流动性强②货币市场金融工具发行主体的信用等级高 交易额大：货币市场是一个批发市场 有效率的货币市场的特征： ①广度。参与者的多样化 ②深度。交易的活跃程度 ③弹性。在应付突发事件及大手笔成交之后价格的迅速调整能力 （2）货币市场的主要参与者 货币市场的参与者主要包括：政府、中央银行、商业银行、居民个人和家庭、企业。 （3）货币市场的功能 ①政府和企业调整资金余缺，满足短期融资需求：政府发行国库券；企业签发商业票据，购买国库券、商业票据 ②商业银行等金融机构进行流动性管理 ③中央银行进行宏观调控：公开市场业务 ④市场基准率生成：高安全性决定了其利率水平作为市场基准利率的地位 官方网址 北大、人大、中财、北外教授创办 集训营、一对一保分、视频、小班、少干、强军 【考点2】货币市场分类★ 货币市场一般可以分为以下几个子市场：同业拆借市场；铁线市场（主要指银行承兑汇票市场）；短期信贷市场（主要指商 业票据市场）；大额可转让定期存单市场；回购市场；短期证券市场（主要指国库券市场）；货币市场共同基金市场。 1.短期信贷市场（主要指商业票据市场） （1）商业票据市场含义以及性质 商业票据是指大公司为了筹措资金，以贴现方式出售给投资者的一种短期无担保承诺凭证。 美国的商业票据属本票性质，英国的商业票据则属汇票性质。 由于商业票据没有担保，仅以信用作保证，因此能够发行商业票据的一般都是规模巨大、信誉卓著的大公司。商业票据市场 就是这些信誉卓著的大公司所发行的商业票据交易的市场。 商业票据市场的期限：主要是小于等于9个月。 票据市场要素：发行者；面额与期限（美国一般面值最低为10万美元）；销售方式；信用评估；发行票据的非利息成本；投 资者（机构投资者为主）。 优点——对于企业：相对于银行贷款是低成本融资；对于购买者：利率高于存款，且可以在二级市场转让。 （2）票据知识补充 票据就是在商品流通过程中，反映债权债务关系的设立、转让和清偿的一种信用工具。票据有本票、支票和汇票之分。 汇票是出票人签发的，委托付款人在见票时或者在指定日期无条件向持票人或者收款人支付确定金额的票据（商业汇票、银 行汇票）。 本票是出票人签发的，承诺自己在见票时无条件支付确定的金额给收款人或者持票人的票据（商业本票、银行本票）。 支票是出票人签发的，委托办理支票存款业务的银行或者其他金融机构在见票时无条件支付确定金额给收款人或者持票人的 票据。 2.短期证券市场（主要指国库券市场） （1）政府短期债券的发行，其目的一般有两个： 一是满足政府部门短期资金周转的需要。 政府部门弥补长期收支差额，可通过发行中长期公债来筹措。但政府收支也有季节性的变动，每一年度的预算即使平衡，其 间可能也有一段时间资金短缺，需要筹措短期资金以资周转。 第二个目的是为中央银行的公开市场业务提供可操作的工具。 政府短期债券是中央银行进行公开市场操作的极佳品种，是连接财政政策与货币政策的契合点。 （2）发行方式：贴现方式 具体出售形式：承销包销（财政部与由金融机构和证券交易商组成的承销团签定承销合同,在确定各自权利与义务的基础上, 商定双方满意的价格,认购后,再出售给投资者）；公开招标（减低发行成本,提高发