电子行业深度报告：算力需求看点系列，如何展望GPT.docx

内容目录

TOC\o1-2\h\z\u我们如何定义OpenAI下一代大模型？ 4

“猎户座”（Orion）的进展预期如何变化？ 4

GPT-5发布时间如何判断？——从融资视角 5

GPT-5预训练情况如何测算？ 7

GPT-5推出对AI行业有何影响？ 9

影响#1大模型“标杆”再上新台阶，引发AI行业新一轮竞赛 9

影响#2更智能的AI带来更优质的体验，AI推理需求提升 10

风险提示 12

图表目录

图1：“猎户座”和“草莓”进展预期 4

图2：OpenAI融资与产品Roadmap时间表 6

图3：文本大模型AI训练侧算力供给需求公式 7

图4：GPT-5预训练情况测算 7

图5：OpenAI日本公司首席执行官长崎忠雄介绍GPT-Next模型 8

图6：主流科技公司公开宣布的万卡集群情况 8

图7：北美四大云厂商各季度CapEx投入情况及增速（单位：亿美元） 9

图8：Google各季度CapEx投入情况 9

图9：AWS各季度CapEx投入情况 9

图10：Meta各季度CapEx投入情况 9

图11：Microsoft各季度CapEx投入情况 9

图12：海外主流AI大模型训练侧算力供给需求情况 10

图13：国内主流AI大模型训练侧算力供给需求情况 10

图14：Deepseek、Kimi下载量（IOS+安卓，单位：次） 11

图15：国产AI大模型日度访问量（单位：万次） 11

图16：文本大模型AI推理算力需求测算 11

我们如何定义OpenAI下一代大模型？

“猎户座”（Orion）的进展预期如何变化？

关于“猎户座”（Orion）：这一表述最早出现在2024年8月TheInformation的一篇报道中：“OpenAI开发的最新大模型“猎户座”或于2025年年初推出。”2024年9月，OpenAI日本公司CEO介绍了GPT-Next模型，被认为是“猎户座”，预期达到比GPT-4强100倍的运算能力，将成为大模型在语言处理和多模态功能上实现飞跃的重要里程碑。

图1：“猎户座”和“草莓”进展预期

数据来源：机器之心，量子位，网易新闻，每日经济新闻，券商中国，智东西，华尔街见闻，

关于GPT-5：市场曾预测GPT-5可能在2023年底或2024年夏季发布。2024年7

月左右传出GPT-5可能大幅推迟上线的消息，OpenAI首席技术官MiraMurati称，GPT-5有望在2025年底或2026年初推出，并表示GPT-5的性能将迎来重大飞跃，在特定任务中达到博士级智能水平。据中国经济网，GPT-5内部代号为“Gobi”和“Arrakis”，是一个具有52万亿参数的多模态模型。

根据最新发布的GPT-4.5（Orion）相关数据来看，我们判断OpenAI对大模型的产品线与预期曾进行过调整。2025年2月28日，GPT-4.5（代号Orion）发布，成为GPT系列最后一代非“思维链”模型，其计算量为上一代的10倍。而2024年9月，OpenAI日本公司CEO介绍了GPT-Next模型，被认为是“猎户座”，预期达到比GPT-4强100倍的运算能力。对比下来，二者口径有所调整。我们认为，此前OpenAI或以“Orion”作为GPT-5大版本迭代产品，而据彭博社援引知情者消息，截至2024年11月，猎户座

相比GPT-4的进步不及GPT-4超越GPT-3.5的表现（事实上，根据25/3月“Orion”发布后，实测反馈普遍也认为提升幅度不及预期）。同时，我们在24Q3陆续看到了关于“Strawberry”的消息传来，以及后续o系列大模型的问世。OpenAI使用“Strawberry”生成训练下一代“Orion”大模型的数据，我们认为也是另辟蹊径之举。

而GPT-5的最新预期，我们认为也有所调整。2024年7月OpenAI首席技术官MiraMurati称，GPT-5有望在2025年底或2026年初推出。但根据2025年2月13日Altman在社交平台上表明，GPT-5几个月后面世。我们判断，GPT-5的发布时间或提前，或由于DeepSeek近期的重磅更新和亮眼表现对OpenAI产品版图构成了威胁，进而希望加快产品迭代步伐。

GPT-5发布时间如何判断？——从融资视角

自OpenAI在2015