2025-《私募股权投资基金基础知识》计算题专项班.pdf
基基金金从从业业--私私募募股股投投资资基基金金基基础础知知识识
第第0011讲讲计计算算专专项项（（一一））
估估值值方方法法
相相对对估估值值法法
对企业进行估值时，原理是一样的：
股股价值＝市市盈盈率率××净净利利润润＝＝市市净净率率××净净资资产产＝＝市市销销率率××销销售售收收入入
企企业业价值＝息税前利润×（EV/EBIT倍数）
＝EBITDA×（EV/EBITDA倍数）
计算新进投资所获得的股份比例时，需要注意（以市盈率为例）
•投资前前估值
股份比例＝投资额度/（净利润×市盈率＋＋投投资资额额度度）
•投资后后估值
股份比例＝投资额度/（净利润×市盈率）
真真题题回回顾顾
某股权投资基金同意以10倍的市盈率对一家企业进行估值，基金次投入金额达4,000万元人民币。
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基基金金从从业业--私私募募股股投投资资基基金金基基础础知知识识
目标企业上一年度的净利润为1,000万元人民币。双方于2017年3月正式签署投资协议，同时目标公司原
股东承诺，若2019年9月份之前未能成功上市，则需按10%的年利率（单利）回购，计息期为自投资日起
至实际回购日。
题为第1小题，共3小题。
【【单单选选题题】】若采用市盈率法，计算的是公司投资前估值，则次基金投资将获得目标公司（）
股份。
A．40%B．28.75%C．25%D．10%
【【答答案案】】B
【【解解析析】】市盈率＝企业股权价值/净利润，因此，投资前企业股权价值＝净利润×市盈率＝
1,000×10＝10,000万元，基金投资4,000万元后，企业股权价值＝10,000＋4,000＝14,000万元，因此，
该基金能够获得的股份比例＝4,000/14,000＝28.57%。
某股权投资基金同意以10倍的市盈率对一家企业进行估值，基金次投入金额达4,000万元人民币。
目标企业上一年度的净利润为1,000万元人民币。双方于2017年3月正式签署投资协议，同时目标公司原
股东承诺，若2019年9月份之前未能成功上市，则需按10%的年利率（单利）回购，计息期为自投资日起
至实际回购日。
题为第2小题，共3小题。
【【单单选选题题】】若采用市盈率法，计算的是公司投资后估值，则次基金投资将获得目标公司（）
股份。
A．40%B．28.75%C．25%D．10%
【【答答案案】】A
【【解解析析】】市盈率＝企业股权价值/净利润，因此，投资后企业股权价值＝净利润×市盈率＝
1,000×10＝10,000万元，该基金能够获得的股份比例＝4,000/10,000＝40%。
某股权投资基金同意以10倍的市盈率对一家企业进行估值，基金次投入金额达4,000万元人民币。
目标企业上一年度的净利润为1,000万元人民币。双方于2017年3月正式签署投资协议，同时目标公司原
股东承诺，若2019年9月份之前未能成功上市，则需按10%的年利率（单利）回购，计息期为自投资日起
至实际回购日。
题为第3小题，共3小题。
【【单单选选题题】】假设基金2017年10月实际缴付出资，若目标公司2020年10月仍未能成功上市，目标公司
原股东回购基金股权，除支付投资金外，还需支付（）万元。
A．433B．600C．1,200D．1,324
【【答答案案】】C
【【解解析析】】计息期为自投资日2017年10月起至实际回购日2020年10月，共3年，按10%的年利率（单
利）计算，则除了支付投资金外，还需支付利息4,000×10%×3＝1,200万元。