安全行业市场前景及投资研究报告：国产化加速推进，大飞机，商发景气向上.pdf

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证券研究报告

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行业行业评级买入

前次评级买入

国产化有望加速推进，看好大飞机和商发景气向上报告日期2025-06-03

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核心观点：[Table_Author]

⚫美国向中国出口喷气发动机部件或相关技术存在不确定性，空客表示

供应链瓶颈仍存在且近3年交付仍将延迟，看好大飞机和商发景气

向上。据环球网，《纽约时报》28日报道，美国政府可能已暂停向

中国出口部分关键的喷气发动机零部件和半导体的技术。同时空客正

向各航空公司预警，供应链积压问题持续存在，发动机及部分结构件

仍存在瓶颈，空客已告知2027和2028年飞机交付都将延期。国内

产能重估正当时，民航供应链往LocalforLocal倾斜，中国有望成为

新交付飞机单一国别最大市场，创纪录的积压订单、机队老龄化下

等，重视防务挤占自身产能下本土凭借现货优势切入全球配套机遇。

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3在全球大飞机供应链存在积压的背景下，看好国产大飞机发动机国产

化进程加快，看好国产发动机大飞机交付前景，预计未来国内民用

航空需求不减，若供应链瓶颈持续，仅靠波音+空客预计存在压力，

重视国产自主的重要产业趋势。

⚫北约宣布“扩军计划”，看好全球武器装备持续投入下军贸中长期产

业趋势。5月28日，据央视网报道，北约计划将其成员国需提供的