CPA《财务成本管理》精讲第7章 企业价值评估习题纯享.pdf

学会计就到之了课堂

第七章企业价值评估习题纯享

1.【多选·2020】甲上市公司普通股股本为30000万股，目前普通股市价每股30元，净资

产每股8元。如果资本市场是有效的，下列关于甲公司价值的说法中，正确的有（）。

A.会计价值是每股8元

B.少数股权价值是每股30元

C.现时市场价值是每股30元

D.清算价值是每股8元

2.【多选·2019】甲公司2019年9月30日资产负债表显示，总资产100亿元，所有者权

益50亿元，总股数5亿股。当日甲公司股票收盘价每股25元。下列关于当日甲公司股权价值

的说法中，正确的有（）。

A.清算价值是50亿元

B.持续经营价值是100亿元

C.现时市场价值是125亿元

D.会计价值是50亿元

3.【例·多选题】下列关于企业公平市场价值的说法中，正确的有（）。

A.企业公平市场价值是企业控股权价值

B.企业公平市场价值是企业持续经营价值

C.企业公平市场价值是指市场参与者在计量日发生的有序交易中，出售一项资产所能收到

或者转移一项负债所需支付的价格，即公允价值

D.企业公平市场价值是企业各部分构成的有机整体的价值

4.【例·单选题】在其他因素不变的情况下，下列各项变化中，能够增加经营营运资本需求

的是（）。

A.采用自动化流水生产线，减少存货投资

B.原材料价格上涨，违约客户增加

C.市场需求减少，销售额减少

D.发行长期债券，偿还短期借款

5.【例·多选题】甲公司2024年每股净经营资产30元，每股税后经营净利润6元，预计未

来保持不变。公司当前的资本结构（净负债/净经营资产）为60%，即每股净负债为18元，为降

低财务风险，公司拟2025年调整资本结构并已做出公告，目标资本结构为50%，资本结构高于

50%不分配股利，多余现金首先用于归还借款，企业采用剩余股利政策分配股利，未来不打算增

发或回购股票。净负债的税前资本成本为6%，未来保持不变，财务费用按期初净负债计算。甲

公司适用的所得税税率为25%，根据以上资料，下列说法正确的有（）。

A.2025年每股实体现金流量为6元

B.2025年每股债务现金流量为3.81元

C.2025年每股股权现金流量为2.19元

D.2026年及以后每年每股股权现金流量为5.32元

6.【2017真题】2017年初，甲投资基金对乙上市公司普通股股票进行估值。

乙公司2016年销售收入60000万元，销售成本（含销货成本、销售费用、管理费用等）占

1

第七章企业价值评估习题纯享

销售收入的60%，净经营资产40000万元。该公司自2017年开始进入稳定增长期，可持续增长

率为5%。目标资本结构（净负债：股东权益）为1：1；2017年初流通在外普通股10000万股，

每股市价22元。

该公司债务税前利率8%，股权相对债权风险溢价5%，企业所得税税率25%。

为简化计算，假设现金流量均在年末发生，利息费用按净负债期初余额计算。

要求：

（1）预计2017年乙公司税后经营净利润、实体现金流量、股权现金流量。

（2）计算乙公司股权资本成本，使用股权现金流量法估计乙公司2017年初每股价值，并判

断每股市价是否高估。

7.【例·单选题】甲公司本期每股收益为1.5元，采用市盈率模型进行股权价值评估，甲公

司可持续增长率、股利支付率、股权资本成本均与乙公司类似。乙公司处于可持续增长状态，增

长率6%，股利支付率60%，权益净利率20%，股权资本成本10%。甲公司的每股股权（票）价值

是（）元。

A.23.85

B.22.5

C.25

D.15.9

8.【单选·