华西证券-机械行业通用自动化2024年-2025一季报总结-经济弱复苏,2024年业绩偏弱,25Q1总体稳健.pdf
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机械行业通用自动化2024年2025一季报总结：经济弱复苏，2024年业绩偏弱，25Q1总体稳健.pdf
经济弱复苏，2024年业绩偏弱，25Q1总体稳健。1）收入端：2024年工业机器人、减速机、叉车表现较弱，收入同比增速分别为-
8.3%、-3.6%、1.5%；机床、刀具实现平稳增长，2024年收入同比增速分别为9.3%、9.4%；工控和注塑机表现亮眼，2024年收入同
比增速分别为16.6%和22.9%。2025Q1几乎各行业收入增速均有增长，仍是工控和注塑机表现最好。2）利润端：2024年减速机、工
控、机床等行业归母净利润同比下滑，同比降幅分别为-23.6%、-10.7%、-6.3%，工业机器人同比由盈转亏；刀具同比持平，叉车和
注塑机表现亮眼，2024年归母净利润同比增速分别为8.9
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工程机械行业2024年报及2025年一季报总结：25Q1板块业绩高增，持续看好内外需共振.pptx
1工程机械板块稳健增长，利润率中枢抬升。板块收入基本持平。25Q1年十二家工程机械公司合计营收884亿元，同比增长10.7%，达到最近7个季度以来的最高增速。由国内挖机开始持续增长，且海外出口保持正增长，我们认为板块的收入上行趋势将持续。利润稳健增长。25Q1十二家工程机械公司合计归母净利润86.2亿元，同比增长33.9%，增速达到了最近1年的最高值；绝对值层面，25Q1单季度利润已经创下最近4年来的最高值。我们认为板块随着土方机械的销量改善，有望持续保持可观利润增长。利润率中枢抬升。25Q1十二家工程机械公司合并毛利率为24.6%，修复至近年较高水平。一方面由于企业积极出海，拉高整体毛利率；
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诚通证券-医药行业2024年报及25Q1季报业绩总结-整体业绩筑底,细分行业复苏.pdf
2025年05月09日
医药生物行业
整体业绩筑底，细分行业复苏
——医药行业2024年报及25Q1季报业绩总结行业深度
整体：业绩筑底，营收端趋于稳定，利润端下滑幅度收窄推荐（维持评级）
整体业绩筑底。医药行业连续两年总营收趋于稳定，2024年，医药行业营
收总额2.46万亿元（2023年2.48万亿元），同比下降0.7%（2023年增长1.2%）；
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东吴证券-通用自动化2024年报-2025年一季报总结：通用设备需求筑底静待复苏，挖掘机器人-FA自动化等α机会.pdf
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通用自动化2024年报2025年一季报总结
通用设备需求筑底静待复苏，挖掘机器人FA自动化等α机会
首席证券分析师：周尔双
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执业证书编号：S060052412001
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运动鞋服行业2024年报及2025年1季报总结：24年品牌行业稳健发展，代工行业显著回暖；25Q1品牌及代工行业保持稳健态势.docx
目录索引
引言 6
一、运动鞋服行业资本市场表现概述 6
二、运动鞋服下游品牌零售行业：消费需求疲软，国产龙头稳健发展 8
三、运动鞋服上游代工行业：下游订单需求恢复，业绩稳步复苏 14
四、总结和投资建议 21
（一）运动鞋服下游品牌零售行业 21
（二）运动鞋服上游代工行业 21
五、风险提示 22
（一）宏观经济下滑的风险 22
（二）汇率波动的风险 22
（三）劳动力成本上升的风险 22
图表索引
图1：2024年运动鞋服板块相对恒生指数走势 6
图2：2024年运动鞋服及恒指估值PE（TTM） 6
图3：2025Q1运动鞋服板块相对恒生指数走势 7
图4：2025Q1运动鞋服及恒指估
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机械设备行业2024年报及2025一季报综述：25Q1行业业绩增长明显，关注盈利能力改善.docx
目 录
1.机械设备行业1业绩分析 4
通用设备：24年归母净利润降幅较大，25Q1净利率实现改善 5
专用设备：24年业绩出现分化，农用机械表现较好 6
轨交设备：25Q1业绩增长明显，盈利能力有所改善 7
工程机械：净利率反超自动化设备，整机利润端显著改善 8
自动化设备：24年营收增速放缓，盈利能力下降明显 9
基金持仓分析 10
行业配置：基金减持机械设备股 10
个股配置：持仓集中度有所提升 10
增减持分析：行业减持公司较多 11
行业表现与估值 15
行业策略 16
风险提示 17
图目录
图1：机械设备行业营收情况 4
图2：机械设备行业归母净利润情况 4
图3：机械设备行业毛
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机械行业机械行业2024年报及2025年一季报财报分析总结.docx
请阅读最后一页各项声明
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内容目录
2024年2025年一季报总结：行业形势逐步好转，盈利能力改善 5
中信机械行业2024年报增收不增利，2025Q1业绩明显增长 5
中信机械行业2024年报盈利能力小幅下滑，2025Q1有明显提升 5
中信机械行业2024年报经营现金流改善明显 6
中信机械行业存货、合同负债高速增长，增速逐步小幅放缓 6
中信机械行业应收账款、存货周转速度小幅放缓 7
中信机械2024年报业绩位居中信一级行业中游，2025Q1排名有明显提升 8
子行业财报分析：周期子行业复苏，成长子行业有分化有衰退 9
营业收入增速：核电设备、服务机器人、高空作业车
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证券行业2025年一季报前瞻：交投热度与两融余额走高，25Q1券商业绩有望提速.pdf
行业动态报告/非银行金融
目录
1行业展望：25Q1券商业绩有望保持较快增速3
2个股展望：24年利润增速修复，25年业绩改善趋势或延续7
2.1业绩概述：2024年预喜率与业绩平均增速较高7
2.2投资策略：龙头标的有望巩固多业务领域优势10
3风险提示12
插图目录13
表格目录13
本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告2
行业动态报告/非银行金融
1行业展望：25Q1券商业绩有望保持较快增速
当前市场热度下券商业绩增速有望保持高位。2024年9月末至今资本市场持
续回暖，当前市场交投活跃推动股基成交额同比高增，两融余额继续增长。25年
股市延续震荡回升格
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证券行业2025年一季报综述：经纪、自营同比高增，驱动25Q1业绩底部回升.docx
敬请参阅最后一页特别声明
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内容目录
业绩表现：经纪、自营投资业务驱动25Q1业绩高增+83? 4
业务拆解 8
手续费业务：交投延续活跃，经纪业务大幅提升 8
重资本业务：两融余额提升驱动信用业务收入大增，投资业务同比高增 10
投资建议 12
风险提示 14
图表目录
图表1：上市券商营业收入及增速情况 4
图表2：上市券商归母净利润及增速情况 4
图表3：自营是2024年业绩改善的核心原因（亿元） 4
图表4：经纪、投资驱动Q1业绩高增（亿元） 4
图表5：上市券商自营投资收入占比持续提升 5
图表6：2025Q1上市券商收入结构 5
图表7：上市券商资产规模情况
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证券行业2025年一季报综述：经纪、自营同比高增，驱动25Q1业绩底部回升.docx
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业绩表现：经纪、自营投资业务驱动25Q1业绩高增+83? 4
业务拆解 8
手续费业务：交投延续活跃，经纪业务大幅提升 8
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20250519
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行业业绩稳健增长，关注高景气及新兴行业发展机会
——通信行业2024年年报及2025年一季报综述
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国金证券-证券行业研究：2025年一季报综述：经纪、自营同比高增，驱动25Q1业绩底部回升.pdf
核心观点：
业绩表现：经纪、自营投资业务大幅提升，驱动25Q1业绩高增+83%。1）盈利情况：2024年，我们统计范围内的42
家上市券商（不包括海通证券）实现营业总收入5088亿元，同比增长7%；实现归母净利润1478亿元，同比增长16%。
2025Q1上市券商实现营业总收入1259亿元，同比增长25%；实现归母净利润522亿元，同比增长83%。盈利能力方
面，2024年上市券商平均ROE为5.3%