东吴证券-食品饮料行业深度报告：保健品行业：新消费驱动保健品成长.pdf
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证券研究报告·行业深度报告·食品饮料
食品饮料行业深度报告
保健品行业：新消费驱动保健品成长2025年04月21日
增持（维持）
证券分析师苏铖
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保健品行业：新消费驱动保健品成长
◼保健食品是一门强品牌、重渠道和高毛利的生意。保健食品从定义而言，
介于食品与药品之间，适用于特定人群食用，能调节人体的机能，但不
以治疗疾病为目的。保健食品毛利率较其他细分赛道更高（品牌端毛利
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投资要点
n保健食品是一门强品牌、重渠道和高毛利的生意。保健食品从定义而言，介于食品与药品之间，适用于特定人群食用，能调节人体的机能，但不以治疗疾病为目的。保健食品毛利率较其他细分赛道更高（品牌端毛利率维持在60%-70%），我们认为归因于其2C的强品牌属性，以及相对分散的上下游格局。通过正文的分析，我们认为构建品牌及渠道优势是关键，具备品类优势、品牌价值，把握渠道风向的企业方能源远流长。
n我国保健食品行业“长坡厚雪”，稳健成长。我国保健食品行业整体持续发展，也呈现了一定的“脉冲式增强”特征，特殊事件如21世纪初的非典、2019-2022年的疫
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保健品行业：新消费驱动保健品成长2025年04月21日
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投资要点
◼保健食品是一门强品牌、重渠道和高毛利的生意。保健食品从定义而言，
介于食品与药品之间，适用于特定人群食用，能调节人体的机能，但不
以治疗疾病为目的。保健食品毛利率较其他细分赛道更高（品牌端毛利
率维持在60%-70%），我们认为归因于其2C的强品牌属性，以及相对
分散的上下游格局。通过正文的分析，我们认为构建品牌及渠道优势是
关键，具备品类优势、品牌价值，把握渠道风向的企业方能源远流长。行业走势
食
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$number{01}食品饮料新消费行业报告
目录行业概述行业市场分析行业趋势预测行业风险评估行业案例研究结论与建议
01行业概述
定义与分类定义食品饮料新消费行业是指以满足消费者对健康、便捷、个性化需求为核心，通过技术创新、模式创新、品牌创新等方式，提供新型食品饮料产品和服务的行业。分类根据产品特点和消费场景，食品饮料新消费行业可以分为健康食品、功能饮料、方便食品、有机食品等类别。
食品饮料新消费行业的市场规模不断扩大，随着消费者对健康、环保、品质的关注度提高，市场需求持续增长。未来几年，食品饮料新消费行业将继续保持快速增长态势，尤其是有机食品、健康食品等细分领域将迎来更广阔的市场空间。行业
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新消费驱动下，2025年食品饮料零售行业创新策略报告模板
一、项目概述
1.1项目背景
1.1.1我国经济飞速发展背景下的消费市场结构变革
1.1.2科技发展与全球疫情冲击下的行业变革
1.2行业现状分析
1.2.1食品饮料市场多元化、个性化特点
1.2.2渠道拓展的重要性与挑战
1.3项目意义
1.3.1推动食品饮料零售行业创新与发展
1.3.2推动行业国际化进程
1.4研究方法与框架
1.4.1文献分析、市场调研、案例研究等方法
1.4.2研究框架：产品创新、渠道拓展、营销策略
1.5预期成果
1.5.1为企业提供创新策略参考
1.5.2提升行业研究水平
二、
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引言：系列生育补贴出台，吹响消费政策的号角。2025年政府工作报告重申
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保健品行业PEST分析及其发展思路探讨保健品行业的政治、经济、社会和技术环境因素,并分析其对行业发展的机遇与威胁,为行业未来发展提供策略性思路。BabyBDRR
政治环境政策法规国家不断出台相关法律法规,规范行业发展,提高产品质量标准。贸易政策贸易政策支持保健品行业拓展海外市场,提升国际竞争力。监管力度监管机构加强对行业的监管,确保产品质量和消费者权益。
经济环境宏观经济走势宏观经济呈现平稳增长态势,为保健品行业持续发展创造良好经济环境。居民消费水平城乡居民可支配收入不断增加,保健品消费需求不断扩大。医疗保障政策医保政策扩大,为更多人群提供保健品消费补贴,带动市场增长。
社会环境人口结构变
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食品饮料行业保健品渠道新兴渠道份额提升，代工龙头有望受益.docx
目录索引
一、保健品渠道复盘：监管趋于规范，电商占比提升 6
（一）保健品行业：景气向好，增长可期 6
（二）渠道变化复盘：监管推动行业规范化，线上占比提升 8
二、线上渠道竞争激烈，品牌/生产分工趋于明确 11
（一）分平台：抖音保健品快速增长，集中度低于淘系和京东 12
（二）分产品：益生菌等品类高增长，热门品类竞争更为激烈 13
（三）线上渠道快速增长，品牌/生产分工有望更为明确 14
三、研发+规模优势突出，代工龙头份额有望提升 15
（一）保健品代工行业集中度低，龙头业务逐步聚焦 15
（二）研发+供应链优势突出，保健品代工龙头份额有望提升 17
四、投资建议 21
五、风险提示 2