健康元-市场前景及投资研究报告-吸入制剂龙头,开启创新驱动周期.pdf
健康元
吸入制剂龙头,开启创新驱动新周期
2025年04月19日
一、具备安全边际创新药优选标的之一
二、短期催化:首款创新药获批上市
三、中期看点:享受呼吸赛道创新升级成长红利
目录
四、投资建议
五、风险提示
一、具备安全边际创新药优选标的之一
tVlWqWeYdYkWdVqRrQ6MaO9PtRmMoMmRkPmMmQiNtRpO8OnMvMwMmRpNxNrRtM
1.1善于捕捉产业升级周期发展机遇
稳健中捕捉产业升级机遇:保健品➔制药(仿制药➔剂型创新)➔创新药
前瞻性布局成功打造了健康元吸入制剂第二成长曲线
步入新一轮战略转型,聚焦创新
图1健康元发展历程
成功打造
登陆资本收购丽珠布局呼吸吸入制剂平台推动全球化创新药+高壁垒复杂
“太太口服转型制药
市场集团领域产品陆续上市进程制剂双轮驱动战略
液”品牌
2013成立上海新药玛帕西沙韦
1992前身爱迷尔1997收购GDR瑞士交
公司成立深圳海滨方予舒坦琳易所上市申报生产;
2015与广州呼GSNOR抑制剂
1993女性第一品制药研所成立呼吸首仿上市妥布霉素上完成Ⅱ期首例入组
牌“太太口服药物工程技术市,首款吸MABA双靶点
液”成功上市公司入式抗生素完成II期首例入组
1992-19941995-1997200120022010-2015201920222024
转型制药成功打造呼吸赛道
保健品扩张期转型创新
行业第二成长曲线
资料:健康元官网、湘财证券研究所
1.1善于捕捉产业升级周期发展机遇:打造二次成长曲线
公司打造差异化高壁垒复杂制剂技术平台,强化竞争优势:吸入制剂、微球制剂平台及纳米晶给药系统。
高壁垒复杂制剂技术平台成为近几年公司业绩重要驱动力:2020-2023呼吸产品营业收入从0.76亿元快速上升至17.41亿元。根据药智数据
显示2016-2022年微球平台产品收入呈现持续放量。
图22020-2023吸入制剂产品推动业绩快速增长图32016以来微球技术平台为重要业绩增长点
资