工程机械行业2005年4季度报告(PDF6)06年行业需求有望回升.pdf

行业季度报告 工程机械行业 2005 年09 月26 日 工程机械行业 2005 年 4 季度报告 长期竞争力评级：等于市场均值 ——06 年行业需求有望回升 市场数据 行业优化平均市盈率 15.59 市场优化平均市盈率 15.02 减持 持有 增持 成证工程机械 1152.32 成证流通 A 股指数 1241.78 投资要点 上证指数 1151.98 深圳成指 2892.85 首次从表观消费额与社会固定资产投资的比例关系出发，分析工程机械行 业的需求特征，使投资者能够大致定量地估计 06 年行业的需求状况。 A 成证 股 成证行业 1532 1739 根据我们的分析，即使 06 年表观消费额占社会固定资产投资的比重降至 1432 1.18%的极低水平，06 年工程机械行业的销售收入仍可达到 1,236 亿元， 1332 1539 同比增长6.87%。 1232 1339 06 年行业需求回升的基础来自出口的快速增长以及 05 年对行业以往超常 1132 1032 1139 增长的部分矫正。 932 由于分析中运用了较多的假设条件，因此上述分析结果是否符合现实还需 832 939 7 3 5 2 2 要实践的检验，我们谨希望能够由此提供投资者对工程机械行业未来发展 2 2 2 2 1 9 2 3 6 9 的新的思路。 0 1 0 0 0 4 4 5 5 5 0 0 0 0 0 成证A股 成证行业 行业景气周期预期4Q04-3Q07 顶 回 部 落 繁 衰 荣 退 复 落 苏 底 4 5 5 5 5 6 6 6 6 7 7 7 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q Q 4 1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 图表 1 行业内重点公司投资评级 董亚光 收盘价 流通 A 股 05EPS EPS 06EPS 投资 上期 股票名称 05PE 06PE (8621 （元） （百万股） （元） 06%05 （元） 评级 评级 dongyaguang@