宏观经济政策的权衡防通胀与扩内需.pdf

金融与经济 2011．02 ournalFinanceand oy Economics 宏观经济政策的权衡：防通胀与扩内需 ■李颖 面对物价不断上涨压力，近期中央经济工作会议明确提出，我国要在2011年实施“积极的财政政策 和稳健的货币政策”。货币政策由“宽松”回归“稳健”，表明了政府“防通胀”的宏观调控决策。然而．从根本 上说，我国经济生活中突出的矛盾还是总需求不足，“扩内需”是今后很长时间内宏观调控最重要的核心 任务。作为宏观经济政策的两大支柱工具，财政政策和货币政策的目标呈现多元化趋势，需要在“防通胀” 和“扩内需”之间进行权衡。以促进经济的持续平稳发展。 [关键词]宏观调控；通货膨胀；物价；内需；货币政策；财政政策 [中图分类号]F820．5 [文献标识码】A [文章编号】10(O-169X(2011)02--0042-07 基金项目：本文为教育部新世纪优秀人才支持计划《税收增长中的财政风险研究(项目编号：NCET- 09-0892)和天津市高等学校人文社会科学研究项目《优化经济结构的税收政策选择和制度安排的阶段 性成果。 李颖(1980-)，女，天津财经大学讲师，经济学博士，研究方向为财政政策与货币政策。(天津300222) 一、宏观调控的难题：防通胀还是扩内需? 首要任务之一，宏观调控政策适时发生微调。货币 2010年，对于中国来说。是不平凡的一年。中国 政策——宏观调控的重要政策之一，其取向方面已 政府刚刚抵御了国际金融危机对实体经济的冲击。 经出现趋势性的变化，从原来较为宽松的政策过渡 实现宏观经济回稳向好的态势。但进入7月份以来。 到一个比较稳健的政策。一年之内．中国人民银行 又出现物价过快上涨的严峻局面。特别是以农产品、 六次上调存款类金融机构人民币存款准备金率，累 蔬菜、副产品等为主的食品价格上涨较快，通货膨胀 计上调3个百分点，目前，大型金融机构存款准备金 压力明显增加。物价的普遍上涨已经反映到宏观经 率已经高达18．5％，具体情况参见表1。央行调整存 济运行数据中。根据国家统计局显示的数据，2010年 11月份，CPl同比上涨5．1％，环比上涨1．1％；其中食 品价格同比上涨11．7％，食品价格环比上涨2．0％①。 CPI的持续走高，已经创出两年来的新高，并已经连 续四个月创出历史新高。2010年l～11月份，CPI同比 上涨3．2％，而年初确定的调控目标是3％左右。若以 3％作为通货膨胀的程度．近期物价上涨的幅度也已 经超过了温和通胀的范畴。 图1 2010年1月至11月CPI和食品价格 面对如此形势。“防通胀”成为政府宏观调控的 指数同比增长情况① ①数据来源：国家统计局网站hRp：／／www．stats．gov．ell，统计数据，月度数据 万方数据 宏观经济政策的权衡：防通胀与扩内需 款准备金率的密度之强、力度之大，显示其收紧流动 力的宏观调控政策。我国经济在全球率先复苏，实 性的决心。此外，中国人民银行还分别于2010年lOYl现“V”型复苏。2009年GDP达335353亿元，增长率达 20日和12月26日两次上调金融机构存贷款利率，一到8．7％①。完成“保增长”任务后，就在政府下决心花 年期存款基准利率提高到2．75％，一年期贷款基准 大力气准备进行“扩内需”的时候，通货膨胀预期不 利率提高到5．81％。货币政策的变化，已经释放出决 期而至。一时间，“防通胀”似乎成为宏观调控政策 策层通货膨胀预期管理的信号。更为重要的是，2010 中的主旋律。“扩内需”似乎要为“防通胀”被迫“让 年底召开的中央经济工作会议，明确提出我国要在 道”。然而，事实上．扩大内需并不是政府为应对短