国债逆回购操作流程和收益.doc

国债逆回购操作流程 一、逆回购交易的委托申报方式： 1、债券回购交易申报中，逆回购融券方按“卖出”方向进行申报。 2、申报单位为张，上海国债逆回购以1000张为基本交易单位，深圳以10张为基本交易单位。单笔申报最大数量应当不超过10万张。 3、债券回购交易是以年收益率报价的。成交价格即为年化收益率。 4、上海证券交易所申报价格最小变动单位为0.005元或其整数倍；深圳证券交易所债券回购交易的最小报价变动为0.01或其整数倍。 二、回购品种设置：上海、深圳证券交易所国债回购交易均设1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、91天和182天等回购期限； 三、回购手续费: 1、 佣金：投资者交证券公司（上海深圳一样） 质押式回购1 天 佣金 成交金额的 0.001% 投资者交证券公司 2 天 佣金 成交金额的 0.002% 投资者交证券公司 3 天 佣金 成交金额的 0.003% 投资者交证券公司 4 天 佣金 成交金额的 0.004% 投资者交证券公司 7 天 佣金 成交金额的 0.005% ? 投资者交证券公司 14 天 佣金 成交金额的 0.010% 投资者交证券公司 28 天 佣金 成交金额的 0.020% 投资者交证券公司 28 天以上 佣金 成交金额的 0.030% 投资者交证券公司 四、交易所市场逆回购的投资收益分析 1、客户交易费用的利率折算 表1列出了国债回购各个品种交易费用的年利率（下表简称“交易费用率”）。实际费率的计算公式为：交易费用率=佣金费率×365÷回购天数 表1：国债各品种的交易费用率 回购品种佣金费率 (X)天数 （N）交易费用率 X*365/NGC0010.001%10.365%GC0020.002%20.365%GC0030.003%30.365%GC0040.004%40.365%GC0070.005%70.261%GC0140.010%140.261%GC0280.02%280.261%GC0910.03%910.120%GC1820.03%1820.06% 2、收益??算 举例分析：客户使用账户中100万元资金进行1天的逆回购，如果按照市场中1天的回购利率年化均线为57.4元，扣除各种成本，1天可以获得比银行活期存款高43元。如果做7天逆回购，如果按照市场中7天逆回购利率年化均线为3.089%，扣除各种成本，1天可以获得比银行活期存款高77.5元。按照今年市场资金面偏紧的情况来看，实际中有选择的做回购，日均收益要远大于这个数字。