2018年国债逆回购操作技巧.doc

国债逆回购操作技巧 　　国债逆回购操作技巧 　　一、国债逆回购是什么? 　　国债回购交易是买卖双方在成交的同时约定于未来某一时间以 某一价格双方再行反向成交。 　　可以将国债回购分为两类: 　　1、正回购,以国债作抵押借入资金; 　　2、逆回购,将资金通过国债回购市场借出。 　　简答来说,国债逆回购,其实就是一种短期贷款,即你把钱借给 别人,获得固定利息(以你成交的价格为年化利率获取利息收益) ; 别人用国债作抵押到期还本付息。 (同时交易所从资金借入方和资金 借出方收取适当手续费) 　　证券交易所在交易中充当了中介、监督、执行的三重角色,一旦 成交,对方的国债就被冻结,时间一到,交易所就自动把本钱利息划 到你的账户上。 (只有在国债不值钱的情况下,才会产生交易风险, ) 因此,交易风险基本为零。 　　二、国债逆回购适合什么人做? 　　国债逆回购的投资门槛 , 上海是 10万,深圳则 1000元就可以做 了。 　　其次, 国债逆回购投资的目的重点是博取比活期高得多的短期收 益,所以适合资金暂时闲散的投资者交易。 　　另外,国债逆回购风险非常低。 　　最后,国债逆回购是非常有效的资金管理工具。也适合做股票、 期货、外汇投资的投资者,在觉得近两天行情不好的情况下利用。 总体来说, 国债逆回购适合对资金安全性和流动性要求高, 同时 追求高于银行存款利息收益的,有闲散资金的投资者参与。 　　三、国债逆回购适合什么投资期限? 　　国债逆回购在短期有强大的优势, 但中长期而言, 相较于货币市 场基金和银行理财产品并无明显的优势。 所以国债逆回购更适于短期 的投资。 　　譬如某投资者六个月之后某天要用一笔钱, 投资者可以先做一笔 六个月期限的银行理财产品获得一个比较稳定的前期收益, 然后用国 债逆回购获取最后几天的短期超额收益。 　　四、债券逆回购收益如何? 　　不同于投资银行理财产品和货币市场基金, 投资者做国债逆回购 交易可以确切计算出自己的到期时间和到期收益。 　　国债逆回购收益计算公式: 　　净收益 =成交额×年化收益率×回购天数÷360天 -手续费 在股票行情系统中, 敲入相关回购品种的交易代码, 即可见该交 易品种的价格走势。该价格,其实就是该品种的年化收益率。 举例:用 10万元做“ 204007” (7天国债回购) ,成交价格即年化收 益率是 4.61%,净收益 =100000×4.61%×7÷360-5=84.64元 　　国债回购的收益率是通过交易所竞价产生的,这点与股票一样, 是不断波动、随行就市的。考虑到 1天回购的费用率是 0.36%(期 限越长费用率越低) ,假如现在的活期利率是 0.35%、只要回购收益 率到达 0.60%以上做回购交易就比持有现金强。 　　另外, 收益率波动, 特别是月末季末非常大, 有时可以做到 10%以上, 而且周四涉及周末因素 204001的收益率一般较高, 有的时候 做回购交易还要与新股申购及节庆长期等因素结合进行综合考虑。 图例 1. 各品种交易操作详情 　　具体收益率, 取决于品种类型 (主要在于各品种资金冻结时间的 长短) 。投资者可根据自己的资金闲置时间、要求收益率选择不同的 品种。 　　数据来源:交易所 13.10.11(周五) 　　五、国债逆回购的手续费是多少? 　　上交所回购品种 　　代码 简称 品种 佣金费率 每 10万元交易手续费 (元 ) 204001GC0011 天国债回购 成交金额的 0.001%1 204002GC0022 天国债回购 成交金额的 0.002%2 204003GC0033 天国债回购 成交金额的 0.003%3 204004GC0044 天国债回购 成交金额的 0.004%4 204007GC0077 天国债回购 成交金额的 0.005%5 204014GC01414 天国债回购 成交金额的 0.010%10 204028GC02828 天国债回购 成交金额的 0.020%20 204091GC09191 天国债回购 成交金额的 0.030%30 204182GC182182 天国债回购 成交金额的 0.030%30 　　深交所回购品种 　　代码 简称 品种 佣金费率 每 10万元交易手续费 (元 ) 131810R -0011 天国债回购 成交金额的 0.001%1 　　131811R -0022 天国债回购 成交金额的 0.002%2 　　131800R -0033 天国债回购 成交金额的 0.003%3 　　131809R -0044 天国债回购 成交金额的 0.004%4 　　131801R -0077 天国债回购 成交金额的 0.005%5 　　131802R -01414天国债回购 成交金额的 0.010%