中国的公共投资什么时候开始下滑_来自国际历史经验的分析_王耀辉.pdf

财政论坛 ｜ＣＡＩ　ＺＨＥＮＧ　ＬＵＮ　ＴＡＮ 中国的公共投资什么时候开始下滑 ———来自国际历史经验的分析 王耀辉 山东师范大学 经济学院 山东 济南 （ ， ２５００１４） 摘 要 采用 所整理的 个 国家的 公 共 投 资 率 进 行 结构突变点检验 结 果 表 明 大 多 数 　 ：　 Ｋａｍｐｓ（２００６） ２２ ＯＥＣＤ ， Ｂａｉ－Ｐｅｒｒｏｎ ， ， 国家都存在下滑的结构突变点 对这些结构突变点进行核密度估计显示 人均 达到 美元 年价格 下 ＯＥＣＤ 。 ， ＧＤＰ ２０　０００ （２００５ ， 同 是一个国家的公共投资率下滑的关键点 由于中国目前的人均 远远低于 美元 因此 从长期来看 中国的公共 ） 。 ＧＤＰ ２０　０００ ， ， ， 投资率还将保持较高的水平。随后，对韩国和台湾地区这两个东亚经济体的历史经验的考察表明，这两个经济体在人均收入 大约 美元的时候都经历了公共投资率短期下滑的局面 而到了人均收入大约 美元的时候又恢复上升 这 对 考 察 ７　０００ ， １０　０００ 。 中国公共投资的未来发展趋势具有一定的借鉴意义。 关键词 公共投资 基础设施 结构突变 ：　 ； ； 中图分类号 文献标识码 文章编号 ：Ｆ８３２．４８　　 ：Ａ　　 ：１００５－１００７（２０１６）０５－００４２－１４ 一、引言 中国经济经过了 多年的高速增长后 已进入中速增长的新常 　　 ３０ ， 态。面对经济下???的巨大压力，中国政府目前仍然依赖公共投资作为 一项重要的稳增长的手段。事实上，近十年来中国的基础设施投资与 作为宏观经济周期重要先行指标的采购经理人指数 呈现明显 （ＰＭＩ） 的负相关关系 图 表明 当 低时 基础设施投资增长率就高 。 １ ， ＰＭＩ ， ， 当 高时 基础设施投资增长率就低 二者呈现明显的负向关系 ＰＭＩ ，