2第二章 资金时间价值.ppt

第二章 资金时间价值及等值计算 资金时间价值、利息与利率 现金流量与资金等值计算 资金等值计算公式及其应用 电子表格的应用 §1 资金时间价值、利息及利率 资金时间价值 1、含义：资金的时间价值是指资金扩大再生产及产品生产、交换过程中的增值；即不同时间发生的等额资金在价值上存在的差别。 2、实质：资金与劳动结合过程中所产生的增值，是劳动力创造价值的一部分。----资金只有运动才能增值(存入银行、买保险) 3、研究目的： ①解决不同时间资金的可比性问题； ②正确评价由于时间因素产生的经济效果 4、资金时间价值的计算 以一定量资金在一定时期内的利息度量: 利息＝本金数额×利率×计息时间 5、资金时间价值决定因素（从投资角度）： 投资利润率 通货膨胀因素 风险因素 利息和利率 1、利息和利率概念（政府制定利率） （1）利息：指占用资金所付的代价【通过银行借贷资金，所付或得到比本金多的那部分增值额】。 （2）利率：单位本金在单位时间内获得的利息。 （3）均衡利率理论：利率升则供给多、需求少；利率降则供给少、需求多【降低利率刺激消费、提高二次购房贷款利率】 2、单利和复利 （1）单利计息：单利是指只按本金计算利息,计算公式： I=P×n×i F=P+P×n×i=P(1+ni) 式中：I—利息 ；P—本金 n—计息期数（年）； i—单利（年）利率；F—本利和 说明： 　　　①在我国，国库券以单利计，建设项目经济评价中则是按复利计算。 　　　②由于复利计息比较符合资金在社会再生产中的实际情况，因此利息计算在技术经济分析中采用复利法。 　　 ③ 复利有间断复利和连续复利。 例：有人在银行存款1000万元，期限为5年，年利率为10%，我们来看单利计息和复利计息两种情况下的资金流动。 单利计息： F=P(1+ni)=1000（1+5×10%）=1500 （1）名义利率（r）：表面上或形式上的利率，指与计息期不一致时的年利率，若与计息期一致，则名义利率与计息期实际利率相等； （2）计息期：表示利息计算的时间间隔单位（年、季、月、日） （3）计息期实际利率：指按计息期实际计息时所取的利率 （4）年实际利率（i）：与计息期实际利率等效的年利率 §2 现金流量与资金等值计算 现金流量与现金流量图 1、现金流量的概念 指将一个独立的经济项目（或投资项目、技术方案等）视为一个独立的经济系统的前提下，在一定时期内把各个时间点上实际发生的资金流出或资金流入称为现金流量。其中流入系统的称现金流入，流出系统的称为现金流出，同一时间点上其差额称净现金流量。 现金流量的标记方法： t 时点的现金流量 记为：CFt（Cash flow） 现金流出 记为：COt（Cash outflow） 现金流入 记为：CIt（Cash inflow） 净现金流量 记为：NCFt（Net cash flow） NCFt= CIt- COt 几点说明： 每一笔现金流入和现金流出都必须有相应的发生时点； 只有当一个经济系统收入或支出的现金所有权发生真实变化时，这部分现金才能成为现金流量（如应收或应付账款就不是现金流量）； 对一项经济活动的现金流量的考虑与分析，因考察角度和所研究系统的范围不同会有不同结果（如税收，从企业角度是现金流出；从国家角度不是） (1)含义：表示某一特定经济系统现金流入、流出与其发生时点对应关系的数轴图形，称为～。 (2)三要素：大小 资金数额 方向 流入或流出 作用点 时间点 (3)作图规则 以横轴为时间轴，将横轴分为相等的时间间隔，间隔时间与计息期一致； 凡属于收入、借入资金为正现金流量（现金流入）用向上的箭头表示； 凡属于支出、借出资金为负现金流量（现金流出），用向下箭头表示； 资金等值计算 1、概念：指在考虑时间因素的情况下，不同时点的绝对值不等的资金可能具有相等的价值，称为资金等值。利用等值的概念，可把一个时点的资金额换算成另一时点的等值（价值）金额。 以规定利率为前提 2、影响等值的因素： 资金数额大小、利率大小、计息期数多少 3、折