第七章开放经济中国民收入的决定讲解.ppt

* 结论：可见，在固定汇率制度下，当资本完全流动时，采用货币政策调节国民收入是无效的。 r E0 IS BP LM rw LM′ E1 r1 * （2）固定汇率制度下资本有限流动时的货币政策调节机制及其效果 固定汇率制度下资本有限流动时的货币政策效果如图所示。图中E0为最初均衡点，扩张性的货币政策使LM曲线向右移动到LM′，与IS曲线相交于E1。 由于E1位于BP曲线的下方，国际收支出现逆差，本国货币趋于贬值。中央银行为了维持固定汇率在外汇市场上购回本国货币，这样本国货币供给减少， LM’曲线向左移动，再回到原来的LM曲线的位置。这时，经济重新处于均衡状态。 * 可见，在固定汇率制度下，当资本完全有限流动时，采用货币政策调节国民收入也是无效的。 * （3）固定汇率制度下资本完全不流动时的货币政策调节机制及其效果 图中，IS、LM和BP曲线的交点E0为最初均衡点。当政府采取扩张性货币政策时，LM曲线向右移动到LM′，与IS曲线相交于E1。这时国民收入暂时提高到Y1，利率暂时降低到r1。尽管在资本完全不流动时，r1小于rw不会使资本流出，但国民收入增加却会使进口增加，从而国际收支逆差。国际收支逆差的情况表示本国外汇市场上对外汇的需求增大，本国货币趋于贬值。中央银行为了维持固定汇率，必须进行干预，抛售外国货币，购回本国货币。这样，就会减少本国货币供给，从而使LM’曲线再回到原来的LM曲线的位置。这时，经济重新处于均衡状态。 * 可见，在固定汇率制度下，当资本完全不流动时，采用货币政策调节国民收入同样是无效的。 * 2.固定汇率制度下财政政策的情况 （1）固定汇率制度下财政政策的效果 0 y r E0 IS BP LM y0 rw LM′ E1 r1 y1 IS′ E2 y2 图 固定汇率制度下资本完全 流动时的财政政策效果 * 当政府采取扩展性财政政策时，IS曲线向右移动到IS′，国民收入提高，利率上升。尽管国民收入提高会使进口增加，但是，由于资本具有完全的流动性，所以，利率的上升使得资本流入增加的速度更快、幅度更大，因而，净资本流入增加，出现国际收支顺差，达到E1点。这时，本币升值的压力出现了。中央银行必须干预外汇市场，购入外汇，增加本币的供给。这种干预会使LM曲线向右移动到LM′，最终在E2点达到新的内外均衡为止。这时，利率恢复到原来的水平，国民收入增加了。 可见，在固定汇率制度下，当资本完全流动时，财政政策调节国民收入是非常有效的。 * ▲ （2）固定汇率制度下资本有限流动时的财政政策调节机制及其效果 图 (a）描述了固定汇率制度下，在LM曲线比BP曲线陡峭的情况下，政府实行扩张性财政政策的效果。当政府采取扩展性财政政策时，IS曲线向右移动到IS′，并与LM曲线相交于E1点。由于E1点位于BP曲线上方，故产生国际收支顺差，本币升值的压力出现了。为了稳定汇率，中央银行在外汇市场上用本币购入外汇，从而本币供给增加，LM曲线向右移动到LM′，最终在E2点达到新的内外均衡为止。这时，利率上升，国民收入增加。 * 图（b）描述了固定汇率制度下，在LM曲线比BP曲线平坦的情况下，政府实行扩张性财政政策的效果。假定E0点是原均衡点，扩张性的财政政策使IS曲线向右移动到IS′，并与LM曲线相交于E1点。由于E1点位于BP曲线右下方，故产生国际收支逆差，本币贬值出现了。为了维持固定汇率，中央银行抛售外汇，收回本币，从而本币供给减少，LM曲线向左移动到LM′，最终在E2点达到新的内外均衡。这时，利率上升，国民收入增加，但国民收入增加的幅度比图（a）描述的情况增加的幅度小。 * 可见，在固定汇率制度下，当资本有限流动时，财政政策调节国民收入也是有效的。 * （3）固定汇率制度下资本完全不流动时的财政政策调节机制及其效果 图中E0点是原均衡点。扩张性的财政政策使IS曲线向右移动到IS′，并与LM曲线相交于E1点。由于E1点位于BP曲线右下方，故产生国际收支逆差，本币贬值出现了。为了维持固定汇率，中央银行抛售外汇，收回本币，从而本币供给减少，LM曲线向左移动到LM′，最终在E2点达到新的内外均衡为止。 结论：这时利率上升了，但国民收入没有增加，即财政政策调节国民收入是无效的。 * * 三、调整内部均衡和外部均衡的政策 1．宏观经济不均衡状态 开放经济中，一国经济的理想状态是，国内实现充分就业的均衡，国际经济往来中也实现国际收支平衡，即外部均衡。 IS曲线、LM曲线和BP曲线相交于一点，并且交点所确定的国民收入是充分就业国民收入。 0 y r E0 BP y* IS LM * 图 宏观经济不均衡的各种情况 0 y r E0 BP y* Ⅰ Ⅱ Ⅲ Ⅳ BP0 失业 BP0 过度就业 BP0 失业