福州城市建设投资集团有限公司2016年度第一期短期融资券.PDF

短期融资券信用评级报告 福州城市建设投资集团有限公司 20 16 年度第一期短期融资券信用评级报告 评级结果： 评级观点 主体长期信用等级：AAA 经联合资信评估有限公司评定，福州城市 评级展望：稳定 建设投资集团有限公司 （以下简称“公司”） 本期短期融资券信用等级：A-1 拟发行的 2016 年度第一期短期融资券 （以下 本期短期融资券发行额度：4 亿元 简称“本期短期融资券”）的信用等级为A-1。 本期短期融资券期限：1 年 基于对公司主体长期信用状况以及本期短期 偿还方式：到期一次性还本付息 融资券偿还能力的综合分析，联合资信认为， 发行目的：偿还金融机构借款 公司本期短期融资券到期不能偿还的风险很 评级时间：2016 年1 月15 日 低。 财务数据 优势 项 目 2012 年 2013 年 2014 年 15 年9 月 1．公司作为福州市主要投资集团之一，获得 现金类资产（亿元） 33.78 27.75 33.37 72.15 政府在业务、资金等方面的大力支持。 资产总额(亿元) 320.05 403.24 687.83 949.94 2 ．公司现金类资产充足对本期短期融资券保 所有者权益(亿元) 118.93 149.91 358.25 471.71 障能力强。 短期债务(亿元) 6.92 31.12 29.86 62.06 3 ．经营性现金流入量对本期短期融资券覆盖 全部债务(亿元) 64.48 97.52 172.58 233.95 程度强。 营业收入(亿元) 21.96 31.98 41.15 31.50 利润总额(亿元) 4.36 6.02 10.85 7.63 EBITDA(亿元) 4.71 6.50 11.58 -- 关注 经营性净现金流(亿元) -20.10 -33.77 -67.49 -109.41 1．公司流动资产以存货为主，资产流动性较 净资产收益率(%) 3.16 3.28 2.71 -- 差。 资产负债率(%) 62.84 62.82 47.92 50.34 2 ． 由于政府拨款与工程支出不匹配导致公司 全部债务资本化比率(%) 35.16 39.41 32.51 38.56 流动比率(%) 135.86 125.40 183.38 223.90 筹资活动前现金流量净额波动较大，对外 经营现金流动负债比 （%） -15.01 -19.40 -39.33 -- 融资需求大。 现金偿债倍数（倍） 8.45 6.94 8.34 18.04 注：1、2015 年 1~9 月份财务报表未经审计。 分析师 车 驰 张 宁 lianhe@ 电话：010 传真：0 10 地址：北京市朝阳区建国门外大街2 号 中国人保财险大厦17 层（100022） Http ：// 福州城