山东金鲁班集团有限公司2015年度第一期短期融资券信用评.PDF

短期融资券信用评级报告 山东金鲁班集团有限公司 2015 年度第一期短期融资券信用评级报告 评级结果： 评级观点 主体长期信用等级：AA- 经联合资信评估有限公司（以下简称“联 评级展望：稳定 合资信”）评定，山东金鲁班集团有限公司（以 本期短期融资券信用等级：A-1 下简称“公司”或“金鲁班”）拟发行的 2015 本期短期融资券发行额度：2 亿元 年度第一期短期融资券的信用等级为 A-1 。基 本期短期融资券期限：366 天 于对公司主体长期信用状况以及本期短期融资 偿还方式：到期一次性还本付息 券偿还能力的综合分析，联合资信认为，公司 发行目的：偿还银行贷款 本期短期融资券到期不能偿还的风险低。 评级时间：2014 年 9 月 26 日 优势 财务数据 1．公司在山东德州地区路桥建设方面具有一 项 目 2011 年 2012 年 2013 年 14 年 6 月 定的区域优势。 现金类资产(亿元) 3.68 5.41 7.73 7.95 2 ．近年来公司资产规模增长速度较快，新签 资产总额(亿元) 21.46 52.09 65.47 72.03 所有者权益(亿元) 6.02 19.19 20.53 20.63 合同充足。 短期债务(亿元) 4.36 6.96 17.14 25.62 3．公司经营活动现金流入量对本期短期融资 全部债务(亿元) 4.45 12.96 24.14 29.22 券的保障能力较强。 营业收入(亿元) 10.68 11.96 11.06 7.05 利润总额(亿元) 2.25 2.41 1.72 0.13 关注 EBITDA(亿元) 2.81 3.46 4.49 -- 经营性净现金流(亿元) -0.46 -5.19 2.37 0.99 1．公司存货和应收款项占比大，资产流动性 净资产收益率(%) 28.41 8.07 5.47 -- 一般。 资产负债率(%) 71.95 63.16 68.64 71.36 2 ．公司经营性现金净流量波动较大，对外部 速动比率(%) 103.04 108.37 100.18 85.62 融资存在一定程度的依赖。 EBITDA 利息倍数(倍) 12.08 5.07 2.10 -- 3．公司债务规模上升快，存在一定的短期支 经营现金流动负债比(%) -2.98 -19.29 6.24 -- 现金偿债倍数(倍) 1.84 2.71 3.86 3.98 付压力。 注：公司 2014 年上半年财务数据未经审计。 分析师 车 驰 李毅婷 lianhe@ 电话：010 传真：010 地址：北京市朝阳区建国门外大街 2 号 中国人保财险大厦 17 层（100022） Http ：// 山东金鲁班集团有限公司