个人理财规划之货币时间价值讲解.pptx

货币时间价值 提纲 货币时间价值概念 货币时间价值表达 货币时间价值计算 货币时间价值规律 EXCEL电子表格制作 货币时间价值概念 情境：假设庞先生了解到您在银行里目前有10万元储蓄，其做生意需要一笔流动资金周转，他向您提出借用三个月，三个月以后完璧归赵，原还奉还，您愿意出借吗（不考虑人际关系等其他因素）？ 问题：试着列出您不愿出借的原因 答案： 必要报酬率（也称货币时间价值）：这是投资项目所付出的机会成本； 风险补偿 如果出借是十年呢？ 通货膨胀贴水 货币时间价值与机会成本 在我们做出任何选择时我们都会面临机会成本的概念，机会成本的存在是因为我们的资源是有限的，只能投入一次，即所谓的投资专注； 机会成本是指当把一定的经济资源用于生产某种产品时放弃的另一些产品生产上最大的收益； 货币时间价值是理财中机会成本；我们将资金存放在银行，会获得银行利息收入（假设为3%），这部分利息收入就构成了资金出借给庞先生的机会成本，我们将此机会成本也称之为无风险收益或必要收益率。 机会成本还体现在我们的时间资源，健康资源以及其他资源； 风险补偿与收益 风险收益（风险补偿）代表了投资者对风险项目的风险评价。 风险水平 风险收益 货币时间价值 概念：货币时间价值是指一定量的货币随着时间推移会而形成增值，货币经过一定时间投资和再投资所增加的价值即为货币时间价值。 列举现实生活中的货币时间价值的应用： 银行存贷款利息 职工关心的工资发放 降价促销 货币时间价值表达 情境：假设投资项目A，投资额12000元，一年后收益450元；投资项目B，投资额30000元，分5年投资，从第2年开始收益每年收益1000元，收益期10年。 问题：哪个项目收益更高？ 绝对数 项目A：450元 项目B：10000元 相对数 项目A：3.75% 项目B：3.86% 结论： 投资额和投资时间不同，绝对数无法直观判断投资项目收益水平 投资和收益呈现多年的现金流，由于货币时间价值的存在，通过绝对值无法计算收益水平 在货币时间价值表达上一般采用相对数 货币时间价值表达 年利率：百分数 年利率=月利率*12=日利率*365 月利率：千分数 月利率=年利率/12=日利率*30 日利率：万分数 民间计息方式表达： 1分： 8厘： 货币时间价值计算 单利与复利 现金流量概念 财务函数 货币时间价值模型 2017-4-8 货币时间价值的计算：单利与复利（假设利率10%） 单利 单利是指只对本金计算利息、利息不计利息的计息方法 复利 复利是指对利息也要计算利息的计息方法 100 100 100 100 100(1＋10%) 100(1＋10%) (1＋10%) = 100(1＋10%)2 在理财规划过程中，单利应用情况很少，一般用复利计算收益的成本 10 10 10 10 11 12.1 现金流量概念 理财规划中，现金有流入和流出 同一现金流量在不同概念下，可能是流入，也可能是流出。如每月的养老金储蓄额，对月收入来讲是流出，对养老金的储备来讲是流入，在实际应用过程中，只需区分两个现金流量的方向是相同或相反即可。 财务函数 13 zwangjun@ 3 June 2010 终值函数FV： 现值函数PV： 年金函数PMT： 期数函数NPER： 内部报酬率函数IRR： 摊分函数PPMT,IPMT,ISPMT 利率转换函数EFFECT、NOMINAL 货币时间价值模型：现值PV与终值FV 货币时间价值模型：年金PMT 普通年金（后付年金） 即付年金（先付年金） 货币时间价值模型：年金PMT FV((1+r)/(1+g)-1,NPER,-C,0)(1+r) 增长型年金 递延年金 运用EXCEL财务函数计算货币时间价值 17 zwangjun@ 3 June 2010 EXCEL公式与函数 EXCEL函数调用与参数输入 终值函数FV 现值函数PV 年金函数PMT 期数函数NPER 内部报酬率函数IRR 摊分函数PPMT,IPMT,ISPMT 利率转换函数EFFECT、NOMINAL 各项定义请查阅EXCEL帮助文件 EXCEL公式概述 18 zwangjun@ 3 June 2010 公式是对工作表中的数值执行计算的等式。公式以等号 (=) 开头。 公式也可以包括下列部分或全部内容： 函数 引用 运算符 常量 Excel 执行公式运算的次序 19 zwangjun@ 3 June 2010 计算次序 Excel 中的公式始终以等号 (=) 开头，这个等号告诉 Excel 随后的字符组成一个公式。 等号后面是要计算的元素（即操作数），各操作数之间由运算符分隔。 Excel 按照公式中每个运算符的特定次序从左到右计算公式。 运算符优先级 如果一个公式中有若干个运算符，Excel 将按下图所示次序进行计算。 如