第七章 贷款项目评估-项目盈利能力分析.pdf

2015年银行业专业人员职业资格考试内部资料 公司信贷 第七章 贷款项目评估 知识点：项目盈利能力分析 ● 定义： 项目的盈利能力分析主要通过财务内部收益率、财务净现值、净现值率、投 资回收期、投资利润率、投资利税率和资本金利润率等七个评价指标进行。 ● 详细描述： 1.财务内部收益率 使项目在计算期内各年净现金流量累计净现值等于零时的折现率就是财 务内部收益率，财务内部收益率是反映项目获利能力的动态指标，其计算表 达式为: 其中,CI为现金流入量,CO为现金流出量,n为计算期，FIRR 为财务内部 收益率。 根据计算基础的不同，现金流量表可分为四种，相应地，财务内部收益 率可以分为全部投资内部收益率、自由资金内部收益率。在贷款项目评估中 ，一般计算全部投资内部收益率即可。 财务内部收益率可通过财务现金流量表现值计算，用试差法求得。一般 来说，失算用的两个相邻折现率之差最好不要超过2%，最大不用超过5%。现 行差值计算公式为： FIRR 将求出的FIRR与期望收益率或基准收益率或行业收益率精心比较，若 FIRR 大于所选定的判别标准，则项目就可以接受。 2. 财务净现值 是反映项目在计算期内获利能力的动态评价指标。一个项目的净现值是 指项目按照基准收益率或更具项目的实际情况设定的折现率，将隔年的净现 金流量折现到建设起点（建设初期）的现值之和。 其中， 3. 净现值率 净现值率也即项目的净现值与总投资现值之比： FNPVR=FNPV/PVI 其中，FNPVR为净现值率，FNPV为财务净现值，PVI为总投资现值。 FNPVR越大越好。 4. 投资回收期 指用项目净收益抵偿项目全部投资所需时间，是项目在财务投资回收能 力的主要评价指标。投资回收期（以年表示）一般从开始建设年份算起： 其中，pt为投资回收期， pt=[累计净现金流量开始出现的正值年分数]-1+[上年累计净现金流量 绝对值/当年净现金流量] 投资回收期小于或等于基准投资回收期是，表明项目能在规定的时间内 收回投资。 5.投资利润率 是指项目达到设计能力后的一个正常年份的年利润总额与项目总投资的 比率，是考察项目单位投资盈利能力的静态指标。 投资利润率=年利润总额或年平均利润总额÷项目总投资×100% 6.投资利税率 7.资本金利润率 例题： 1.商业银行对贷款项目进行盈利能力分析常用的动态指标有（）。 A.投资回收期 B.财务内部收益率 C.财务净现值 D.投资利润率 E.投资利税率 正确答案：B,C 解析：项目的盈利能力分析主要通过财务内部收益率、财务净现值、净现值 率、投资回收期、投资利润率、投资利税率和资本金利润率等七个评价指标 进行。 2.某项目总投资20000万元，于2008年三季度达产，2009、2010、2011年年 利润总额分别为2800万元、3000万元、3200万元，则该项目的三年平均投资 利润率为（）。 A.14% B.15% C.16% D.45% 正确答案：B 解析：投资利润率是指项目达到设计能力后的一个正常年份的年利润总额与 项目总投资的比率，它是考察项目单位投资盈利能力的静态指标。对生产期 内各年利润额变化大的项目，应以生产期各年的平均年利润来计算，计算公 式为： 投资利润率=年利润总额或年平均利润总额÷项目总投资×100% 在项目评估中，将项目投资利润率与行业平均利润率或其他基准利润率比较 ，以判断项目的投资利润率是否达到本行业的平均水平或所希望达到的水平 。 3.下列关于财务净现值的说法，正确的有()。 A.财务净现值是反映项目在计算期内获利能力的动态评价指标 B.一个项目的净现值是指项目按照财务内部收益率，将各年的净现金流量折