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工程财务计算练习题答案 CH3 筹资管理 1、【答案】 （1）计算放弃现金折扣的成本：政策一：2%/（1-2%）*360/（30-10）*100%=36.7% 〉25%政策二：3%/（1-3%）*360/（60-10）*100%=22.3%〈 25% 应当采用信用政策一10~30天内运用该笔款项可得60%的回报率，60%＞%，故企业应放弃折扣，即不应该在10天内归还应付账款、计算实际利率：1）仍为14% 2）10000*12% / 10000*（1-12%）= 13.6%3）10000*10% / 10000*（1-20%）= 12.5%? 应选择第三种借款方式、答案经营杠杆系数＝（S－VC）/（S－VC－F）当S＝3000000时，系数＝3000000（1－70％）/[3000000（1－70％）－300000]=1.5当S＝2000000时，系数＝2000000（1－70％）/[2000000（1－70％）－300000]=2、?答案该筹资方案中，各种资金来源的比重及其个别资金成本为：债券资本成本1000×5％×（1－20％）/×（1-3%）=4.12% 普通股资金成本＝/[1000（1－4%）＋4％＝14.42％资金成本＝×100/1000]/500＋4％债券比重＝1000/2500＝0.4普通股比重＝1000/2500＝0.4比重＝500/2500＝0.2（2）该筹资方案的综合资金成本＝×0.4＋14.42％×0.4＋×0.2 5、答案 （）息税前利润总额＝（50－30）×10 -100＝100（万元）（）复合杠杆系数＝（50－30）×10 /[100－60×12％]＝2. 6、答案增资前财务杠杆系数＝00/（00－×8%）＝发行债券的财务杠杆系数＝50)/（50－00×8%－×10%）＝1.增发普通股的财务杠杆系数＝50)/（50－00×8%）＝1.答案销售收入增长30％经营杠杆系数＝息税前利润变动率/销售收入变动率则息税前利润增长＝30％×1.＝％ 年末支付的租金=480000×[1/(P/A,16%,10)]=99313.08元（1）每股利润无差异点 ：（EBIT – 600*10%）*（1-30%）/（100+50）= （EBIT- （600+750）*10%））*（1-30%）/100解得：EBIT = 285万元 （2）EBIT为400万时，故应该选择方案2代入两种方案，得到每股利润分别为：1.58和1.85元/股，故应该选择方案2 最佳现金持有量= [2×00×（150÷10000）/ 7%]?1/2 =60（万元）相关总成本=[2×00×（150÷10000）× 7%]?1/2 =4.2（万元）（1）经济进货批量=×16200×25/1)1/2= A（件）（2）经济进货批量的存货相关总成本=×16200×25×1)1/2= （元）经济进货批量平均占用资金=/2×100= （元）年度最佳进货批次=00/A= （次）、到期收益率1000×8%/1100×100%=7.27% 2、【答案】 预计第1年的每股股利=2×(1＋10％)=2.2(元)预计第2年的每股股利=2.2×(1＋％)=2.(元)预计第3年及以后各年的每股股利=2.×(1＋8％)=2.(元)股票的价值=2.2×(P/F，12％，1)＋2.×(P/F，12％，2)＋(2./12％)×(P/F，12％，2)= 3、【答案】持有期收益率［1000×%＋（1150－110）］/110×100%≈9.50% 4、【答案】 200×（P/F，6%，3）+200×8%×（P/A，6%，3）=200× 0.8396 + 16×2.6730=210.69元不应该购买5、【答案】 1.2×（1+8%）/（20%-8%）=10.8元答案? （1）A股票的标准离差率＝7%/10%＝0.7风险收益率＝风险价值系数×标准离差率A股票风险收益率＝0.2×0.7×100%＝14%A股票必要收益率＝4%＋14%＝18%（2）因为，对A、B两种股票的投资比例为2：1，所以，投资比重分别为2/3和1/3，资产组合的预期收益率＝2/3×10%＋1/3×15%＝11.67% 新设备年折旧=200/5=万元）税后净利润＝×（1-25%）=345（万元）营业现金流量=1 650×（1-%）-11 50×（1-%）+×25%=385（万元） 答案（1）固定股利政策下，吉安公司20×年应分配的现金股利（与上年相同）为240万元。（2）?定股利比例政策下，吉安公司20×年应分配的现金股利为:400× ＝160（万元）、答案（1）?来年所需权益资本＝1200×（1－50％）＝600万元需补充的权益资本＝6