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财务管理练习题及答案

简答题

1.为什么将企业价值最大化或股东财富最大化作为财务管理的最优目标？

政务管理目标制约着财务运行的基本特征和发展方向，是财务运行的一种驱动。财务管理的整体

目标：产值最大化利润最大化股东财富最大化企业价值最大化4种观点，企业价值最大化普

遍认可.

・企业价值最大化是指通过财务上的合理经营，采取最优的财务政策，充分利用资金的时间价值和

风险与报酬的关系，保证将企业长期稳定发展摆在首位，强调在企业价值增长中应满足各方利益关系，

不断增加企业财富，使企业价值达到最大化。企业价值最大化具有深刻的内涵，其宗旨是把企业长

期稳定发展放在首位，着重强调必须正确处理各种利益关系，最大限度地兼顾企业各利益主体的利益。

企业价值，在于它能带给所有者未来报酬，包括获得股利和出售股权换取现金。

相比股东财富最大化而言，企业价值最大化最主要的是把企业相关者利益主体进行糅合形成企业

这个唯一的主体，在企业价值最大化的前提下，也必能增加利益相关者之间的投资价值。

企业主要是由股东出资形成的，股东创办企业的目的是扩大财富，他们是企业的所有者，理所当

然地，企业的发展应该追求股东财富最大化。在股份制经济条件下，股东财富由其所拥有的股票数量

和股票市场价格两方面决定，在股票数量一定的前提下，当股票价格达到最高时，则股东财富也达到

最大，所以股东财富又可以表现为股票价格最大化。

股东财富最大化与利润最大化目标相比，有着积极的方面。这是因为：一是利用股票市价来计量，

具有可计量性，利于期末对管理者的业绩考核；二是考虑了资金的时间价值和风险因素；三是在一定

程度上能够克服企业在追求利润上的短期行为，因为股票价格在某种程度上反映了企业未来更金流量

的现值。

2.简述吸取直投资的优缺点。

答：吸收直接投资的优点主要是：

1）、能够增强企业信誉。吸收投入资本所筹的资金属于企业自有资金，与借入资金相比较，能够提高

企业的资信和借款能力；

2）、能够早日形成生产经营能力。吸收直接投资不仅可以筹取现金，而且能够直接获得所需的先进

设备和技术，与仅筹取现金相比较，能够尽快地形成生产经营能力；

3）、财务风险低。吸收投入资本可以根据企业经营状况的好坏，决定向投资者支付报酬的多少，比

较灵活，不像发行普通股有支付相对稳定股利的压力

吸收投入资本的缺点主要是：

1）、资本成本高当企业经营好，盈利较多时，税后利润分配缺乏必要的规范，投资者往往要求

将大部分盈余作为红利分配；

2）、产权清晰度程度差吸收投入资本由于没有证券为媒介，产权关系有时不够清晰，也不便于

产权的交易

3.简述企业的财务关系

企业财务关系是指企业在组织财务活动过程中与各有关方面发生的经济关系，企业的筹资活动、

投资活动、经营活动、利润及其分配活动与企业上下左右各方面有着广泛的联系企业的财务关系可

概括％以下几个方面

1）企业同其所有者之间的财务关系，企业所有者主要有以下四类：（1）国家；2（）法人单

位；3（）个人；4（）外商

2）企业同其债权人之间的财务关系，主要指企业向债权人借入资金，并按借款合同的规定按

时支付利息和归还本金所形成的经济关系企业的债权人主要有：（1）债券持有人；2（）

贷款机构；3（）商业信用提供者；4（）其他出借资金给企业的单位或个人企业同其债权

人的关系体现的是债务与债权的关系

3）企业同其被投资单位的财务关系，主要是指企业将其闲置资金以购买股票或直接投资的形

式向其他企业投资所形成的经济关系企业与被投资单位的关系是体现所有权性质的投资与

受资的关系

4）企业同其债务人的财务关系，这主要是指企业将其资金以购买债券、提供借款或商业信用

等形式出借给其他单位所形成的经济关