新油价机制离市场化还有多远.pptx

新油价机制离市场化还有多远中国成品油价格机制分析事件提要1月13日国家发改委下发通知，进一步完善成品油价格机制，设置了40美元的“地板价”及130美元的“天花板价”。当国际油价在40美元-130美元/桶时，国内成品油价格按机制正常调整；当国际市场油价高于130美元/桶时，汽、柴油最高零售价格不提或少提；低于40美元/桶时，汽柴油最高零售价格不做调整。130美元发改委称，将调控下限设定为每桶40美元，是综合考虑国内原油开采成本、国际市场油价长期走势，以及中国的能源政策等因素确定的。40美元背景2014年以来国际油价总体上延续4跌势，2015年继续探底，跌势有所扩大，价格已经跌至金融危机时的最低位附近。2014年以来国际油价总体上延续跌势国际油市供求现状最大消费国美国中国日本印度俄罗斯沙特巴西韩国加拿大德国日消费量185551022147143652317429352805245824122358最大生产十国沙特俄罗斯美国中国加拿大伊朗阿联酋科威特伊拉克墨西哥日产量115301064389054155374136803380312731152911国际油市供求现状供给方面，由于2016年伊朗原油出口有望解禁，预计欧佩克国家产量继续增长，非欧佩克国家特别是美国页岩油产量有所下降；需求方面，主要消费国在2015年已将一部分进口需求转为库存，库存数量基本已经达到库容上限，预计2016年原油需求较2015年有较大幅度的下降。总体来看，原油供需基本面仍维持过剩格局，但压力较今年有所缓解。影响国际石油需求的主要因素1、原油作为重要的工业基础原料，经济增长的速度决定了对其需求量的增产速度。 经济增长越快，原油需求量增加，需求曲线右移2、原油作为特殊的战略资源，对其的常年储备也是其刚性需求的一部分。影响国际石油需求的主要因素1、主要产油国的是否限产的计划直接决定了全球原油供给的变化。 今年以来，沙特领导的OPEC国家以及非OPEC国家对于油价下跌导致出口受损积极寻求稳定机制，决定3月末协商通过限产促进价格回升，此项战略协议一旦达成必将很快稳定原油价格，但基于伊朗自原油出口解禁以来单方面积极向国际社会宣告其每日高位的产油量不变，此次谈判基本无望进行。2、美国页岩油开采技术的快速成熟发展导致其开采量逐渐增大，原油产量大幅增加。 3、连续近40年的原油储备导致美国储备库存压力增大，原油出口解禁释放了充裕的石油供给 2016年国际油价预测综合上述对市场多空力量的分析判断，对国际油价预测如下：2016年，国际油价仍将保持低位震荡，油价整体水平与2015年基本持平。2016年，Brent年平均油价为53美元/桶，WTI年平均油价为49美元/桶，平均价差将缩小至4美元/桶。然而，这在很大程度上取决于OPEC是否继续维持现有的产量，一旦中东政局发生变化，OPEC不限产决策出现松动，将会提振市场对于油价反弹的信心，油价有可能意外上涨超过60美元/桶。成因成品油价格指数呈下跌态势的主要原因：一是国际原油仍在30-35美元/桶间震荡，对成品油市场走向利好不强；二是春节假期后，成品油需求回暖速度缓慢美国原油出口解禁、俄罗斯及沙特等不愿减产打压着供应面；而中国经济减速运行、全球股市下跌等打压着需求面，国际原油走势不容乐观。考虑到国际原油的走势，国内零售价调整可能需要等待更多时日。全球原油市场供需失衡的格局目前仍未发生根本性改变，以致原油价格反弹昙花一现，同时也使本轮油价上调的希望转瞬即逝。大宗品市场信息服务商安迅思最新的报告称，在此轮成品油调价周期内，鉴于俄罗斯与欧佩克有意冻结原油产量上限以缓解市场超供的压力，厄瓜多尔将主办拉丁美洲产油国市场问题会谈等支撑，国际油价连续反弹，布伦特原油于3月7日突破40美元/桶；而后由于缺乏基本面改善的支撑，国际油价回跌至40美元/桶以下。思考国家发改委设定成品油价格的调价的上下限的社会价值与经济效益aS均衡价格40$ba40$ DbcQ分析整个社会的总福利=消费者剩余+生产者剩余=a+bP消费者剩余=a生产者剩余=bS14万桶PS1S2a40$ cbd35$ geh分析假设国内成品油的需求不变（即忽略国内成品油增长缓慢的状况） 国际原油供过于求的形势导致其价格持续下跌，以进口原油作为原材料的国内炼油厂的生产成本持续降低，生产规模扩大，成品油的供给增加，供给曲线S1右移至S2.，此时供需平衡的出清价格为USD35/桶，供需平衡点的供给量、需求量为5万桶。 此时的消费者剩余Cs=a+b+c+d 生产者剩余Ps=e+f+g, 相对于油价为USD40/桶时，消费者剩余增加了b+c+d 生产者剩余增加了e+g-f-b 总的社会福利增加了b+c+d+e+g-f-b=c+d+e+g-f,也就是说国际油价从USD40/桶降低为USD35/桶时，市场