第十六章 宏观经济政策实践6.3.ppt

二、存款创造和货币供给 活期存款(D)：事先不用通知就可以随时提取的银行存款。 （一）几个基本概念 存款准备金(R) ：银行经常保留的供支付存款提取用的一定金额，称为存款准备金。 法定存款准备金(RR)：按照一个固定比例(大约10%左右)上交给中央银行的准备金叫做法定存款准备金(RR)。 法定存款准备金（RR）与活期存款（D）的固定比例叫做法定存款准备金率（rd）， rd =RR/D。 二、存款创造和货币供给 存款总和=100+80+64+51.2+ ···· =100（1+0.8+0.82+0.83+ ···· 0.8n-1）=100/1-0.8=500 （二）银行体系的派生存款原理 甲 A 乙 丙 B 丁 戊 C D 庚 己 活期存100 贷80 设备 付80 ··· 活期存80 活期存51.2 设备 设备 贷64 贷51.2 活期存64 从上式的推导可以看出，货币创造乘数= （三）货币创造乘数推导 一般地，用D表示存款总和，用R表示原始存款，用rd表示法定准备金率，则有： 二、存款创造和货币供给 （四）货币创造乘数公式 的前提条件 第一，商业银行没有超额储备，即商业银行得到的存款扣除法定准备金后全部放贷出去。 超额准备金（率）含义：商业银行持有的超过法定存款准备金的部分。 考虑有超额准备金时，货币创造乘数公式为 二、存款创造和货币供给 第二，银行客户将一切货币收入存入银行，支付完全以支票形式进行。 若客户将得到的存款不全部存入银行，而抽出一定比例的现金，就会形成一种漏出，若以rc表示现金在存款中的比率，此时，货币创造乘数就为： 二、存款创造和货币供给 基础货币是流通中的现金与商业银行在中央银行的存款准备金（包括法定准备金与超额准备金）。由于基础货币会派生出货币，因此是一种高能量的或者说活动力强大的货币，又被称为高能货币或强力货币。 基础货币与货币供给 高能货币 = 准备金 + 流通中的现金 = 商业银行在中央银行的存款（法定准备金） + 商业银行的库存现金（超额准备金） + 流通中的现金 若用Cu表示流通中的现金，Rd表示法定准备金，Re表示超额准备金，H表示高能货币，则：H = Cu+ Rd + Re，这是商业银行借以扩张货币供给的基础。另外，因为货币总供给是通货（Cu）与活期存款（D）之和，即严格意义上的货币供给M1，即：M= Cu + D，则： （五）货币创造乘数的完整公式 则货币创造乘数为 这一公式与前面公式的差异之处在于：前面公式仅把活期存款总和当作货币供给量，而这一公式已将活期存款和通货合在一起当作货币供应量。 （五）货币创造乘数的完整公式 三、货币政策及其工具 1、货币政策：中央银行通过控制货币供给量以及通过货币供应量来调节利率进而影响投资和整个经济以达到一定经济目标的行为就是货币政策。 16.3 货币政策 货币量??利率??总需求与总供给 货币政策的直接目标是利率，调节货币量是手段。 最终目标是总需求和总供给达到平衡。 公开市场业务。在金融市场上买进或卖出证券。 主要是国库券。 贴现政策。通过增减贴现贷款数量和利率，来影响货币供给量。 法定准备金。通过提高和降低准备金率来控制贷款量，增减货币供给量。 2.货币政策基本工具 决定是否发行国债是属于财政政策，而发行后的一级、二级市场上的买卖属于货币政策。 属于间接货币政策 属于直接货币政策，力度强、见效快 3.相机抉择的货币政策 扩张货币政策。经济萧条，总需求总供给，放松银根，以增加货币供给量，降低利率。以刺激总需求，刺激经济发展。 紧缩货币政策。繁荣时期，总需求总供给，收紧银根，以减少货币供给量，提高利率，以抑制总需求，降低物价。防止经济过度增长。 扩张性货币政策工具：在公开市场上买进有价证券，降低贴现率并放松贴现条件，降低准备率等。 紧缩性货币政策工具：在公开市场上卖出有价证券，提高贴现率并严格贴现条件，提高准备率等。 利率降低 手持现金增加 增加对债券、股票的购买 储蓄减少 投资增加 货币供给减少 投资增加 利率提高 手持现金减少 减少对债券、股票的购买 储蓄增加 投资减少 货币供给增加 投资减少 货币需求增加 货币需求减少 消费增加 消费减少 货币政策对经济的调节作用 16.4 资本证券市场 股票是一种有价证券，是股份有限公司发行的，用以证明投资者的股东身份和权益，并据以获取股息和红利的凭证。 债券是一种有价证券，是社会各类经济主体为筹集资金而向债券投资着出具的、承若按一定利率定期支付利息、并到期偿还本金的债权债务凭证。 一、股票和债券的基