国新证券股份-二季度市场投资策略.pdf
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策略研究
市场研究部2025年4月1日
二季度市场投资策略看好
市场表现（截至3月28日）
春季躁动
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A股市场二季度投资策略 .ppt
A股市场二季度投资策略 ——内固根本 外伺良机 中信南京高楼门 市场回顾：利空政策三而竭 2011年以来的证券市场体现典型资产周期的后期特征，对通胀走势敏感，具体受三大因素制约：货币政策、干旱导致的农产品价格上涨、海外地缘政治冲突三大因素制约 国内货币政策：存款准备金 加息 新年后的公开市场净投放 通胀：国内干旱天气影响；市场对通胀的悲观预期 三而竭：中东政治冲突导致原油价格上涨所带来的输入性通胀风险并未让A股市场出
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二季度市场投资策略.pdf
策略研究
目录
一、春季躁动典型等待四月决断4
二、宏观经济稳中向好市场信心仍待提振6
三、特朗普冲击上升新质生产力培育9
四、投资建议10
五、风险提示12
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策略研究
图表目录
图表1：2025Q1春季躁动经典走势4
图表2：2月TMT成交集中度较高5
图表3：AH溢价指数大幅降低5
图表4：港股科技龙头走势强劲5
图表5：融资余额上升近期略有回落6
图表6：物价表现较弱拖累名义增速7
图表7：航运价格震荡走弱7
图表8：房地产投资尚待企稳8
图表9：房地产销售增幅趋缓8
图表10：上市公司ROE走低8
图表11：上市
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二季度市场投资策略.docx
目录
TOC\o1-1\h\z\u一、春季躁动典型等待四月决断 4
二、宏观经济稳中向好市场信心仍待提振 6
三、特朗普冲击上升新质生产力培育 9
四、投资建议 10
五、风险提示 12
图表目录
图表1：2025Q1春季躁动经典走势 4
图表2：2月TMT成交集中度较高 5
图表3：AH溢价指数大幅降低 5
图表4：港股科技龙头走势强劲 5
图表5：融资余额上升近期略有回落 6
图表6：物价表现较弱拖累名义增速 7
图表7：航运价格震荡走弱 7
图表8：房地产投资尚待企稳 8
图表9：房地产销售增幅趋缓 8
图表10：上市公司ROE走低 8
图表11：上市公司净利润增速下滑 8
图表12：一
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_华泰证券-二季度投资策略报告PDF.pdf
行业研究报告
银行业：业绩稳定，人民币升值增强投资吸引力
——2006 年二季度投资策略报告
行 业：银行业
行业评级
研究员：刘晓昶
银行业 增 持
电 话：（8625
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证券研究报告
2025年二季度投资策略
2025年3月31日长城证券产业金融研究院总量策略
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金元证券-二季度利率债投资策略展望.pdf
固定收益二季度利率债投资策略展望
——利空减弱，但隐忧仍存
固
定
收2025年3月28日
益
研
究
中债综合-沪深300货币环境：央行态度转暖，大行存差大于中小行
过去两个月，在政府债净融资规模显著高于去年同期的背
景下，央行持续净回笼，资金紧、资金贵、债券供
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I 4
2006年4月19 日 市场策略 季度
A 股市场 2006 年二季度投资策略报告 赵建兴
86-755
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二季度基金投资策略 2015年4月1日.doc
二季度基金投资策略 201年 规避积极成长 关注均衡配置
2季度市场展望：业绩、政策定风格
展望2季度A股投资环境：经济面，3月汇丰PMI创八个月来新低，中采PMI为历年3月最低水平，显示制造业景气持续下行，CPI小幅反弹，PPI通缩持续。政策面，经济经历快速下滑后，又让不少投资者看到了“稳增长”政有可能出台刺激政策拉动增速回升。资金面，央行态度偏紧，人民币汇率贬值放缓，未来IPO重
整体而言，2季度市场的方向会随着经济数据转向政策预期，最后落实到企业基本面，大是大非到4月中望见分晓，届时宏观经济和政策基调更清晰，应对政策也会逐渐露出水面，微观面创业板一季报业绩风险释
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2025年二季度投资策略.pdf
➢海外宏观：特朗普关税等新政策下，经济前景不确定性较大，“滞涨”担忧仍存。
➢国内宏观地产：生产消费复苏，内需仍显不足，外需或面临挑战。2025年，赤字率拟提升至4%，提振消费成为经
济工作的重中之重，更多中央财政增量政策值得期待。房地产市场的核心仍是稳住二手房价格和新房销量。对于城中
村改造、收储、加大购房补贴力度等方面的政策预期较高。
➢国内股市：政策决心明确，“拓宽财产性收入渠道”预期下，资本市场的重要性持续提升。2025年随着国内扩内需
政策加码，股市在企业业绩和估值的加持下有望继续上涨。
➢投资主线：（1）二季度更加关注大消费、部分顺周期行业的业绩复苏情况；（2）外部存在较大不确定性
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2025年二季度投资策略.pptx
海外宏观：特朗普关税等新政策下，经济前景不确定性较大，“滞涨”担忧仍存。
国内宏观地产：生产消费复苏，内需仍显不足，外需或面临挑战。2025年，赤字率拟提升至4%，提振消费成为经济工作的重中之重，更多中央财政增量政策值得期待。房地产市场的核心仍是稳住二手房价格和新房销量。对于城中村改造、收储、加大购房补贴力度等方面的政策预期较高。
国内股市：政策决心明确，“拓宽财产性收入渠道”预期下，资本市场的重要性持续提升。2025年随着国内扩内需政策加码，股市在企业业绩和估值的加持下有望继续上涨。
投资主线：（1）二季度更加关注大消费、部分顺周期行业的业绩复苏情况；（2）外部存在较大不确定性，可继续关注部
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华安证券-2025年二季度A股投资策略：消费能否成为“定海神针”？.pdf
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2025年3月26日
消费能否成为“定海神针”？
——2025年二季度A股投资策略
分析师：郑小霞SAC执业证书号：S0010520080007邮箱：zhengxx@
分析师：刘一超SAC执业证
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转债策略：二季度转债投资的三个热点问题-250315-华福证券-11页.pdf
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固2025年3月15日
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究二季度转债投资的三个热点问题
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证券研究报告|2025年03月26日
美股2025年二季度投资策略中性
衰退确在眼前，但忌过度放大
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美国经济处于周期拐点，GDPNow提示衰退风险
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【平安固收】可转债二季度策略：成长股行情下的投资机会-250402-平安证券-19页.pdf
证券研究报告
【平安固收】可转债二季度策略：
成长股行情下的投资机会
证券分析师
刘璐投资咨询资格编号：S1060519060001
陈蔚宁投资咨询资格编号：70001
2025年4月2日
请务必阅读正文后免责条款
摘要
25Q1可转债普涨，主因DEEPSEEK突破后带动科技板块、小盘风格快速上涨，相关转债获益，其次下修亦有贡献。25Q1可转债表现好于预期，一是权
益市场科技板块、小盘风格上涨，大盘、价值股指收跌，可转债风格接近成长/小盘并体现出良好的弹性：Q1可转债涨幅为正股的60%，高于弹性
中位数（40%）。二是下修也有所贡献。
二季度我们讨论两个焦点，一是科技股行情的持续性，二是底仓品
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《年第二季度中国证券市场投资者调查》分析报告.doc
PAGE
2008年第二季度
中国证券市场个人投资者调查
分 析 报 告
中国证券投资者保护基金有限责任公司
中国证监会投资者教育办公室
二零零八年六月
目 录
TOC \o 1-3 \h \z \u 调查背景 1
报告摘要 2
第一部分：本次调查个人投资者背景资料 5
1、年龄结构：股民日趋年轻。 5
2、教育程度：学历逐渐走高。 5
3、行业分布：金融业“首当其冲” 6
4、个人月收入：工薪层大量入市。 7
5、地域分布：中小城市赶超大城市 8
第二部分：本次调查主体部分 9
一、股票投资基本情况 9
1、入市时