人民币实际汇率变动对我国进出口贸易影响：1997-2006管理.doc

当前库：经济类2007年 人民币实际汇率变动对我国进出口贸易影响：1997-2006 【原文出处】亚太经济 【原刊地名】福州 【原刊期号】20073 【原刊页号】57～63 【分 类 号】F52 【分 类 名】外贸经济、国际贸易 【复印期号】200709 【英文标题】Exchange-rates effects of RENMINBI on China s trade: 1997-2006????Cheng Xuebin Xu Mingdong 【作 者】陈学彬/徐明东 【作者简介】陈学彬，教授，复旦大学金融研究院常务副院长；????徐明东，复旦大学金融研究院博士。 【内容提要】本文选取1997-2006年的月度数据运用VAR方法，控制了FDI存量和我国加工贸易特征影响后，对贸易收支与人民币实际汇率变动关系进行了动态分析，并得出6大结论。 【摘 要 题】进出口贸易 【英文摘要】This paper, using the monthly data from 1997 to 2006, develops a VAR model to estimate the dynamic exchange-rates effects on China s trade, controlled the effects of the FDI stock and processing and assembly trade. The estimation results suggest that exchange-rates effects on China s trade are significant, J-curve effect is also significant within 5 months, exchange-rates effects on exports and imports have the same trend, and income effect on trade is more than price effect etc. 【关 键 词】贸易收支/人民币实际汇率/J曲线效应????trade surplus/real exchange rate of RENMINBI/J-curve effect 【正 文】????〖中图分类号〗F830. 7 〖文献标识码〗A 〖文章编号〗1000-6052(2007)03-0057-07????一、研究文献评述????传统的国际收支理论认为，货币的升值会引起进出口商品相对价格发生变化，进而引起进出口商品的数量发生变化，最终引起贸易收支的变动。但是这种影响只有在满足马歇尔-勒纳条件(Mashall-Lerner Condition)的情况下才能发生作用，即当进口商品需求弹性和出口需求弹性之和大于1时，汇率升值才可能会引起贸易顺差减少。但是在实际经济中，由于货币合同、汇率传导以及商品数量调整的相对滞后性，汇率升值可能在短期内反而增加贸易顺差；只有经过一段时间以后，贸易顺差才会逐渐减少，即存在J曲线效应(J-curve Effect)。????近20年来，许多国内外学者对汇率变动对贸易收支的长短期影响进行了大量的实证研究。但是，经验数据对于汇率和贸易收支之间的关系还没有形成一致结论。即使对同一个国家，如果选择的时间范围和方法不同，结论也可能不同。早期Hayes(1986)等人采用简化式和结构式模型研究日美双边贸易和日元兑美元汇率之间的关系，结果发现美国从日本的进口额不受美元汇率的影响，相反美国对日本的出口额却受日元汇率的影响。他们指出，产生这样结果的原因在于两国贸易特点不同。Marwsh和Klein(1996)研究了美国1977至1992年的贸易收支数据，发现前几个季度存在J曲线效应，但是一段时间后贬值反而会恶化国际收支，而Bahmani(2001)采用EG两步法研究了中东国家真实汇率和贸易收支的关系，证明实际贬值可以改善贸易收支。Baharumshah(2001)使用协整技术分别分析了1980-1996年马来西亚和美国、马来西亚和日本的双边贸易收支，结果发现实际有效汇率和双边贸易收支之间存在长期稳定的均衡关系，短期内不存在J曲线效应。以上经验研究表明，汇率变动对于贸易收支的影响是不确定的，J曲线效应也不总是存在，一国的贸易收支并不总是可以通过汇率的变动得到有效调整。????近年来，不少国内外学者对我国的贸易收支与汇率间关系进行了有益的研究。Cerra(2003)等人用1985-2001年的季度数据估计了中国出口供给的价格弹性，结论发现外贸体制改革后，出口供给弹性随着时间在发生改变，研究中国贸易弹性时分别对加工贸易和一般贸易进行估计。Eckaus(2004)研究了1985