企业流动性风险管理的探讨.doc

企业流动性风险管理的探讨 　　摘要：随着世界金融危机逐渐远去，后危机时代的到来，世界经济中存在的危机因素并没有消除，只是暂时处于收缩状态，得到了一定程度的整改，可不知什么时候，它们又会席卷重来带来更大的经济危机，随着我国对外开放不断加深，受到国际金融危机的影响越来越大，这就需要我国企业不断加强自身风险管理意识及措施，本文就企业流动性风险管理进行了分析探讨。 　　关键词：企业；流动性；风险管理 　　中图分类号：F279.23 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2012）06-00-01 　　随着后危机时代的到来，企业所面临的竞争更加激烈，要想在激烈的市场竞争中立于不败之地，就需要提高企业流动性，企业流动过程中，肯定会存在着诸多问题及风险，流动性的风险管理作为企业财务管理重要组成内容，其作用及影响是非常大的，因此，加强流动风险管理对企业来说是很有必要的。 　　一、企业流动性及流动性的风险管理概述 　　对企业流动性的主张观点是比较多的，如希尔及萨托里斯认为当资产能够很快地按照最低交易成本及最小价值损失转化为现金时，就可以称该资产有流动性了；而范霍恩则认为流动性所指的是用货币来实现价值能力。我国的张俊瑞则认为流动性应包括企业流动性及资产流动性，资产流动性通常所指的是将资产转为现金能力，企业流动性所指的是各项资产流动性的总额，是检验偿还现金债务能力重要的参照依据；李徐则把流动性描述成资金流动频繁的程度，它包括着市场流动性及筹资流动性两方面，其中，筹资流动性也可称为负债流动性及现金流动性，是对金融机构对资金流动需要满足的能力。通过这些观点我们可以看出，流动性通常指的是企业资金变现金额、时间安排及不确定性，其广义上所指的是负债到期金额、偿还日及不确定性；流动性所指的是企业随时满足现金支付能力及获取现金能力；另外，还可以从长短两角度进行考虑，结构流动性或者长期流动性所表现资本及资产的最佳构成，对企业现金获取力的影响是比较大的，实际或短期流动性会影响到企业即时的支付能力。流动性风险所指的是因缺乏获取现金及其等价物所引起的损失风险，因不能合理有效筹资，以及无法按照合理价格来顺利把资产变为现金，去偿还到期的债务，从而发生损失的风险。对资产流动可能产生的风险进行有效控制管理，能够提高企业资产的价值，因此，加强企业资产流动风险的管理，确保企业偿还债务能力，应对财务风险具有很重要的作用。 　　二、我国企业流动性的风险管理状况 　　1.国有企业流动性管理现状 　　国有企业作为我国企业的重要组成，控制着国家经济命脉，对其现阶段发展状况来看，经营情况并不乐观，其流动风险管理主要存在以下问题：一是流动比率比较低，负债过多，偿还能力比较弱。我国企业的资产负债率通常会在60%左右，通常情况下，资产负债率应该在50%以下的；国有企业的平均资金利润是比较低的，这样其还本付息压力就是个沉重包袱，高额负债成本是很多企业净亏损的一个重要原因。二是企业经营管理不完善，浪费比较严重。通过研究报告表明，我国的社会固定资产里，有30%左右被浪费掉了，20%被停滞，仅有30%是赚钱的，在国有企业中，还存在着挪用公款及私自拆借等情况，也给货币资金使用效率及计划带来了影响。三是经营效率比较低。我国很多国企为了追求发展速度，加大了负债规模，对负债经营效益却给忽略了，这样就使得国有企业出现了经济效益低、高负债、难以偿还及经济效益更低的恶性循环当中，有些国企甚至出现了资不抵债的情况。四是其财务管理的体制不是很完善。因国企长期处在政府护佑之下，其风险意识不强，对资金使用效率及时间价值的关注度不是很高，有些企业的管理层还会对财务部参加企业决策存有疑虑，这样就影响了财务部对企业决策的有效发挥，财务核算没有独立性，并且对企业经营决策指示作用的埋没，让国有企业经营决策时常会出现偏差及失误。 　　2.中小企业的流动管理状况 　　随着我国市场经济的不断发展，众多的中小企业成长起来，在中小企业中，存在的流动风险管理问题主要表现在下列两方面，一是中小企业的财务制度比较混乱，财务控制制度比较缺乏，很多中小企业仅注重市场占有，这样就把自身管理局限在了生产经营管理当中，对财务管理的主导地位却重视不够，企业当中就缺乏风险控制及财务控制；经营及决策集于一身，常会出现越权行事，这样就致使企业的现金管理比较混乱，企业的会计核算也不真实，其投资及筹资风险都比较高；企业内控制度不完善，信用评价不够客观，这样就会出现应收账款比较多，增加了坏账损失；财务制度不完善致使会计知识更新慢，不能够有效反映企业现金流动状况。二是中小企业的融资是比较困难的，流动风险的抵抗能力比较弱，融资已成为很多中小企业的直接问题，并制约着企业发展。 　　3.上市企业的流动风险管理状况 　　上市企业在我国经济发展中具有很大的拉动作用，可很多上市企