广西百色开发投资集团有限公司主体与相关债项15年度跟踪评级报告.pdf

跟踪评级报告 广西百色开发投资集团有限公司主体 与相关债项 2015年度跟踪评级报告 大公报 SD【2015】543 号 主体信用 跟踪评级观点 跟踪评级结果：AA 评级展望：稳定 广西百色开发投资集团有限公司（以下简称“百 上次评级结果：AA 评级展望：稳定 色开投”或“公司”）是百色市基础设施建设和运营 主体。评级结果反映了 2014 年公司继续承担百色市 债项信用 城市基础设施项目的投融资建设工作，在百色市仍具 有重要地位，市政工程项目因集中竣工交付，公司营 跟踪 上次 债券 额度 年限 评级 评级 业收入及利润规模均大幅增长，公司水务业务仍具有 简称 （亿元） （年） 结果 结果 较强的区域专营优势并继续得到百色市政府在资金 12 百色开投 拨付方面的大力支持等有利因素；同时也反映了受经 8 7 AA AA 债/PR百色债 济增速放缓、铝产业不景气和结构性减税等因素叠加 14 百色开投 7 7 AA AA 影响，百色市财政总收入增速同比大幅下降，公司拟 债/14百色投 建项目投资规模较大，未来面临一定资本支出压力， 主要财务数据和指标 (人民币亿元) 负债规模继续增加，有息负债规模及占比仍较高等不 项 目 2014 2013 2012 利因素。 综合分析，大公对公司“12 百色开投债/PR 百色 总资产 195.93 167.37 119.65 债”、“14 百色开投债/14百色投”信用等级维持 AA， 所有者权益 95.18 90.93 58.42 主体信用等级维持 AA，评级展望维持稳定。 营业收入 8.24 3.89 4.68 有利因素 利润总额 5.75 1.26 2.84 ·公司仍继续承担百色市城市基础设施项目的投融资 经营性净现金流 -7.52 5.53 -0.54 建设工作，在百色市仍具有重要地位； 资产负债率（%） 51.42 45.67 51.17 ·由于市政工程项目集中竣工交付，2014 年，公司营 债务资本比率（%） 40.60 36.95 46.84 业收入及利润规模均大幅增长； 毛利率（%） 63.42 13.15 25.33 ·公司水务业务仍具有较强的区域专营优势，是公司 总资产报酬率（%） 3.19 1.16 2.40 营业收入的稳定来源；