第一章金融市概论21.ppt

第一章 金融市场概论 第一节 金融市场的概念 第二节 金融市场的参与者与交易对象 第三节 金融市场的类型 第四节 金融市场的发展趋势 本章小结 第一节 金融市场的概念 　一、金融市场的概念　　 金融市场是现代金融的重要组成部分，也是金融系统的核心。从历史角度看，金融学大体上沿着三条路径发展：一是以货币理论和货币政策为依托的主流宏观货币经济学，核心是探究货币数量的变化如何影响经济发展，它构成金融学的理论基础。二是金融机构体系，即以银行与金融中介、银行与货币供应以及金融创新为依托的微观银行学或微观金融中介学。三是以货币市场、债券市场、股票市场、外汇市场为核心的金融市场学。 　　 金融市场是指以市场方式买卖金融工具的场所。包括四层含义：其一，它是金融工具进行交易的有形市场和无形市场的总和。其二，它表现金融工具供应者和需求者之间的供求关系，反映资金盈余者与资金短缺者之间的资金融通的过程。其三，金融工具交易或买卖过程中所产生的运行机制，是金融市场的深刻内涵和自然发展，其中最核心的是价格机制，金融工具的价格成为金融市场的要素。其四，由于金融工具的种类繁多，不同的金融工具交易形成不同的市场。 金融工具通常又被笼统地称为金融资产或金融产品。所谓金融工具，最初是指载明债权债务关系的契约，它是将资金从盈余部门转移到短缺部门的载体。金融资产通常是指以价值形态而存在的资产，具体分为货币资产、债券资产和股权资产三类。 　　为了更好的理解金融市场,还需要从经济与金融体系等更宽的范畴分析研究。 二、经济与金融市场 （一）经济体系中的资金流量　　在现代经济中，居民向企业与政府提供劳动力、管理技术、自然资源以工资和其他支付形式获得收入,并将获得的大部分收入再向企业和政府购买商品与服务。支出的结果是资金作为其收入流回到生产单位，刺激它们在未来生产出更多的商品与服务。生产与收入的循环流动是相互依存，没有止境的。 （二）市场在经济体系中的作用　　在世界大部分经济体系中，市场执行着分配资源、生产商品与劳务这一复杂的任务。　　市场决定着商品与服务的种类与数量。市场也分配收入。 （三）市场的类型 　　在经济体系中运作的市场基本上有三种类型：　　①要素市场；②产品市场；③金融市场。 二、经济与金融市场 金融市场与要素市场和产品市场的差异在于：（1）在金融市场上，市场参与者之间的关系已不是一种单纯的买卖关系，还包括借贷关系和委托代理关系。（2）金融市场的交易对象是特殊商品即货币资金。（3）金融市场交易过程与交易方式高度现代化，多是通过电讯及计算机网络等进行交易，无形市场有逐渐成为主流的趋势。 （四）金融市场是储蓄转化为投资的渠道　　首先，居民获得的税后收入的一部分就被用于个人储蓄。其次，企业也会为未来的不确定性和长期投资建立储备而储蓄。再次，政府储蓄则在政府当前收入大于其当前预算支出时产生。 （五）金融市场的地位 　　首先，从金融业的角度看，金融市场在促进储蓄向投资转化这一机制中起着极其重要的作用。其次，伴随着经济的全球化和一体化，出现了经济金融化的趋势。 二、经济与金融市场 1．金融市场成为储蓄向投资的转化的关键环节　　金融市场是金融机构和金融工具的统一体，任何时期的金融市场的形态同那个时代的金融机构以及金融工具的发育程度是紧密相关的。金融市场是储蓄者和投资者之间的传递机制。它通过各种金融技术、金融工具和金融机构，把成千上万的储蓄组织起来，并把这些储蓄输送到投资者手中 ,高度发达、影响广泛和运行灵活的金融市场在将储蓄转移给投资者的过程中起着相当重要的作用。　　 2．经济金融化使金融市场成为市场机制的主导和枢纽　　今天的市场经济又被人称作是金融经济。它表现在以下几个方面：经济关系日益金融化，社会财富日益金融资产化，融资非中介化、证券化趋向越来越明显。　　金融市场在市场机制中扮演着主导和枢纽的角色，发挥着极为关键的作用。一个有效的金融市场上，金融资产的价格和资金的利率能及时、准确和全面地反映所有公开的信息，资金在价格信号的引导下迅速、合理地流动。金融市场作为货币资金交易的渠道，以其特有的运作机制使千百万居民、企业和政府部门的储蓄汇成巨大的资金流推动和润滑着商品经济这个巨大的经济机器持续地运转。金融市场还以其完整而又灵敏的信号系统和灵活有力的调控机制引导着经济资源向着合理的方向流动，优化资源的配置。 三、金融市场的功能 在现代经济中金融市场有 7个基本功能。　　 （一）金融市场的微观经济功能　　 1．聚敛功能　　金融市场的聚敛功能是指金融市场发挥着资金 “蓄水池”的作用。它通过创造多种多样的金融工具并为之提供良好的流动性满足资金供求双方不同期限、收益和风险的要求为资金供应者提供适合的投资手段，从而引导众多分散的小额资金汇聚成为可以投