《财务报告分析》修改版课件[2].ppt

《财务报告分析》 任课老师：西南财经大学会计学院 马永强 E-mail: myq@swufe.edu.cn 第一部分:财务报告分析的理论基础 课程内容框架 第一部分 财务报告分析的 理 论 基 础 你认为对企业财务经营状况进行 分析和评价可能有哪些目的？ 你认为还有其他用途吗 导论：现代公司治理与会计 （一）风险偏好与风险价值：同样的风险给不同人带来的效用一样吗？ （二）货币时间价值原理：给我们带来的启示是什么？ （三）资产价值与公司价值：有那么容易理解吗？ （四）公允价值与市场价格：是否等同，是否可信？ （五）企业死亡的原因：是收益低了还是风险大了？ （六）财务信息与非财务信息：哪个更重要？ （七）财务与技术：谁决定谁，财务的作用究竟有多大？ （八）财务与会计：关系真的有那么密切吗？ （一）企业的本质：与市场有什么区别？ （二）资金、技术与人才：如何看待它们之间的区别与联系？ （三）公司治理与公司经营：如何看待它们之间的区别与联系？ （四）商品市场与金融市场：区别与联系？ （五）微观与宏观：经营企业的角度选择？ （六）制度与文化：在企业中发挥怎样的作用？ （七）信息经济学与信号传递理论：企业与市场打交道时应该熟知的原理 （八）有效市场理论：投资者进行投资决策时应熟知的原理 （九）行为金融理论：理性投资者不可不防的陷阱 （十）博弈理论：任何企业、任何人都需要知道的原理 （一）企业、投资者与资本市场之间的基本关系 （二）关键因素：资本成本、证券定价、风险、信息 （三）会计信息中的现金盈余与应计盈余 （四）整个资本市场资本成本水平的决定因素有哪些？ （五）资本成本偏高的后果是什么？ （六）我国股票市场基本概况 （一）证券市场中的参与者有哪些？ （二）信息——价格 （三）信息的范围 （四）证券分析师的作用 第二部分 财务报告分析的 应用部分 一、企业战略 （一）含义 1.本质上是处理企业与环境的关系； 2.时间性：长期； 3.依据：对企业内外的准确分析判断；4.重要程度：关乎企业生存和发展 （二）企业战略层次 1.公司战略； 2.职能战略； 3.经营单位战略（经营战略或事业部战略）； 二、企业战略种类 （一）基本战略：差异化战略与低成本战略（垄断与竞争） 派生战略：聚焦战略（差异化或低成本） 混合战略（先差异化、后低成本战略） （二）内部战略 1.进攻性战略：市场渗透战略、产品开发战略、市场开发战略、内部多元化战略 2.收缩战略：市场需求、经济环境、产品周期 3.转移战略； 4.退出战略； （三）外部战略 1.外部战略的方式：收购、兼并、投资（1变2、1＋12） 2.外部战略的内容： （1）多元化战略：集中型多元化、跨行业多元化 （2）联合：纵向联合与横向联合 一、环境因素分析 （一）PEST分析 1.政治法律环境 2.经济环境 （经济开放程度、经济体制、经济周期、 经济政策、通货膨胀状况、市场竞争状况） 3.社会文化环境 4.技术环境 ——政治变化（国际关系变化；跨国合作；国家管理体制改革；国家教育、社保福利、就业、人口、户籍政策调整；法律法规的出台或修订等） ——经济变化（经济周期、国际贸易、入世、税收政策、资本市场发展、金融形式、利率变化、汇率变化、行业政策、企业竞争力决定因素等；） ——社会变化（健康与安全；环境保护；妇女、儿童、少数民族待遇；对权威机构的变化；提前消费；假日经济；旅游；子女与父母；终身教育） ——技术变革（企业资源计划ERP；零库存管理JIT；全面质量管理TQM；业务流程再造BPR；新技术带来的新机会） 基本判断：当前的经济和政策分析 ——宏观经济分析 经济发展的三大动力（投资、消费及其结构、出口与外汇储备）、 居民储蓄的数量与结构、市场经济与经济的可持续发展问题 ——宏观政策分析 财政政策与货币政策 （二）环境条件分析 自然环境分析 （三）成功关键因素分析 不同行业成功的关键因素不同------ 一、环境因素分析 （四）行业环境分析 1.行业发展阶段分析 2.行业竞争结构分析 3.行业社会地位分析 4.行业特性分析 5.行业技术水平分析 （五）市场环境分析 二、竞争环境分析 （一）SWOT分析 （二）五种竞争力结构分析 1.潜在对手（进入与退出障碍） 2.替代品 3.客户实力