多元回归模型的应用——我国外汇储备影响因素的实证分析.pdf

多元回归模型的应用 我国外汇储备影响因素的实证分析 任 旭 (哈尔滨工程大学经济管理学院，黑龙江 哈尔滨 150000) 一 摘要：研究外汇储备的影响因素离不开一些基本的经济变量。 般都把外债余额、经常项目和外国直接投资这三个指标 作为影响外汇储备的基本因素，应用0LS分析法，借助spss软件．构建我国外汇储备影响因素的实证模型，并对模型进行了 检验，得出三个指标对外汇储备规模的影响程度。 关键词：外汇储备；影响因素；实证分析 一 外汇储备影响因素的函数形式 2．用 SPSS软件作出R与各因素关系的散点图如下，可以看 、 研究外汇储备的影响因素离不开一些基本的经济变量，大多 出R与各因素之间呈现出一定的线性关系。 数相关的研究文献中都把外债余额、经常项 目和外国直接投资这 三个指标作为影响居民储蓄的基本因素，还有一些文献中也提出 了其他一些变量，比如汇率、GDP以及货币供给等。 本文根据已有的研究文献，结合这几年中国经济发展的实际 情况，提出了以下几个变量： 1．外债余额。从理论上讲外债还本付息，会导致偿债国外汇 储备的大量支出，易形成外汇收支失衡，使国际收支状况趋于恶 化。为了避免发生债务危机，一国必须持有足够的外汇储备及时 清偿外债，显然外债规模越大，越接近偿债期，用于偿债的储备 r] 蘸 需求就越大。 喻 2．经常项 目。一般来讲经常项 目的顺差会导致一国外汇储备 的增长 。 经常项 目 3．外国直接投资。从有关资料上看我国资本项 目的顺差很 大，如果仅从国际收支平衡表看外国直接投资也应该是外汇储备 来源的又一主要因素。 利用上述变量，我国的外汇储备影响因素的函数表示为： R = + 日+ (-4十五 FD1+ 其中FER为汇率， 为外债规模，CA为经常项 目， 为 外国直接投资。 二、9IVE储备影响因需实证分析——模型的构建 本文建立的实证分析模型采用了1994-2006年的年度数据。 藤 1．列出 1994-2006年的年度数据。 瞬 单位：10亿美元 年份 ~liE储备 经常项目 外国直接投资 外债余额 外债余额 1994 51．62 766 37．12 92．81 1995 73．60 162 3752 106．59 1996 105．05 724 41．73 116 28 。 1997 139．89 36．96 45．26 130．96 1998 144．96 3l47 4546 146．04