【2017年整理】Lecture 4 贴现现金流量法.ppt
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贴现现金流量法.ppt
永续年金每期金额相等，且永无到期期限的一系列现金流…CCC永续年金：例子计算每年支付￡15利息的英国金边债券的价值？利息率为10%…￡15￡15￡15CBAD永续增长年金每期以固定的增长率增长，且增长趋势将会永久持续下去的一系列现金流0…1C2C×(1+g)3C×(1+g)2永续增长年金：例子预期下一年的股利为$1.30，且每年的增长率为5%，并永久持续下去。如果贴现率为10%，计算该系列股利的价值？0…1$1.302$1.30×(1.05)3$1.30×(1.05)2普通年金现值一系列有规律的、持续一段固定时期的等额现金流01C2C3CTC普通年金现值：例子假定你每月能够支付$400的汽车款
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《贴现现金流量法》课件.ppt
贴现现金流量法贴现现金流量法(DCF)是一种估值方法，用于预测一项资产在未来产生的现金流，并将其折现回现在。
课程目标1理解DCF模型掌握贴现现金流量法的基本概念和原理。2运用DCF模型学会使用DCF模型进行企业价值评估。3分析DCF模型能够识别DCF模型的应用场景和局限性。
贴现现金流量法概述贴现现金流量法是一种常用的企业价值评估方法。它基于未来现金流量的现值来估算企业价值，是财务分析和投资决策的重要工具。该方法假设企业的价值等于其未来现金流量的现值，通过将未来各期的现金流量折现回现在，计算出企业的价值。该方法的原理是将未来现金流量折现回现在的价值，从而反映出投资项目的价值。
贴现现金流量法
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贴现现金流量.ppt
财务管理 贴现现金流量 引言 假设，火箭队和姚明签订了一份1000万美元的合约，仔细看看，1000万美元的数字表明姚明的待遇很优厚，但是实际的待遇却和报出的数字相差甚远。合约价值的1000万美元，确切地讲要分好几年支付，包括200万美元的奖金和800万美元的工资，奖金和工资又要分好几年支付，因此，一旦我们考虑到货币的时间价值，实际所得就没有报出的数目那么多。 引言 在前一章中，我们讲述了贴现现金流量估 价的基本知识。然而，到目前为止，只是 针对单一现金流量。在实务中，大部分投 资都不只一笔现金流量。本章，我们就来 学习如何评价复杂现金流量的投资。 本章学
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贴现现金流量解读.ppt
财务管理 贴现现金流量 引言 假设，火箭队和姚明签订了一份1000万美元的合约，仔细看看，1000万美元的数字表明姚明的待遇很优厚，但是实际的待遇却和报出的数字相差甚远。合约价值的1000万美元，确切地讲要分好几年支付，包括200万美元的奖金和800万美元的工资，奖金和工资又要分好几年支付，因此，一旦我们考虑到货币的时间价值，实际所得就没有报出的数目那么多。 引言 在前一章中，我们讲述了贴现现金流量估 价的基本知识。然而，到目前为止，只是 针对单一现金流量。在实务中，大部分投 资都不只一笔现金流量。本章，我们就来 学习如何评价复杂现金流量的投资。 本章学
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【2017年整理】财务造假的现金流量识别法.doc
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?财务造假的现金流量识别法
? ? 摘要：上市公司造假不是什么新鲜话题了，但如何识别始终没有形成一个完整的体系。现金流量表是上市
公司公布的主要报表之一，通过对现金流量数字的分析整理，并结合其它相关信息能发现上市公司的真实情况。 关键词：现金流量；分析；造假
如何识别优劣，寻找真正具有投资价值的上市公司，是困扰投资者的难题。但上市公司不“造假”讲诚信，也是投资者选择投资的基本前提。如何识别上市公司造假，对上市公司的财务报表认真分析是行之有效的方法之一。一般认为，资产负债表和利润表是以权责发生制原则核算为基础的，在操纵资产规模、收入增加，费用减少或利润增长方
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货币时间价值与贴现现金流量估价.pptx
货币时间价值与贴现现金流量估价第5、6章Copyright ? 2010 by the McGraw-Hill Companies, Inc. All rights reserved.McGraw-Hill/Irwin第一页，共三十页。
关键概念与技能掌握货币时间价值的基本理念会计算单期现金流量或系列现金流量的未来值和/或现值。能计算某项投资的报酬大小。能使用财务计算器和/或电子表格来求解时间价值问题。理解什么是永续年金和年金。第二页，共三十页。
本章大纲货币时间价值估值：单期投资的情形多期投资的情形复利计息期数简化公式分期摊还贷款公司的估值第三页，共三十页。
货币时间价值第四页，共三十页。
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货币时间价值与贴现现金流量估价.ppt
4-*4-*货币时间价值与贴现现金流量估价第5、6章Copyright?2010bytheMcGraw-HillCompanies,Inc.Allrightsreserved.McGraw-Hill/Irwin关键概念与技能添加标题添加标题添加标题添加标题添加标题掌握货币时间价值的基本理念会计算单期现金流量或系列现金流量的未来值和/或现值。能计算某项投资的报酬大小。能使用财务计算器和/或电子表格来求解时间价值问题。理解什么是永续年金和年金。本章大纲货币时间价值估值：单期投资的情形多期投资的情形复利计息期数简化公式分期摊还贷款公司的估值货币时间价值现在的1元钱与一年以后的1元钱，哪个更具价值？数
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公司理财Chap06 贴现现金流量估价.ppt
重要概念与技能 会计算多期现金流量的终值 会计算多期现金流量的现值 会计算贷款支付额 会求解贷款利率 了解利率是怎么报价的 理解贷款的分期偿还方式 本章大纲 多期现金流量的终值与现值 等额现金流量的估值：年金与永续年金 利率的比较：利息的影响 贷款类型与贷款的摊还 多期现金流量的终值– 例 6.1 解出每笔现金流量在第3年末的价值，然后将它们加总起来 目前 (第0年): FV = 7000(1.08)3 = 8,817.98 第1年: FV = 4,000(1.08)2 = 4,665.60 第2年: FV = 4,000(1.08) = 4,320 第3年: value = 4,000 在
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货币时间价值与贴现现金流量估价.ppt
货币时间价值与 贴现现金流量估价 关键概念与技能 掌握货币时间价值的基本理念 会计算单期现金流量或系列现金流量的未来值和/或现值。 能计算某项投资的报酬大小。 能使用财务计算器和/或电子表格来求解时间价值问题。 理解什么是永续年金和年金。 本章大纲 货币时间价值 估值：单期投资的情形 多期投资的情形 复利计息期数 简化公式 分期摊还贷款 公司的估值 货币时间价值 现在的1元钱与一年以后的1元钱，哪个更具价值？ 数量相等的现值PV 终值FV，这是因为： 货币时间价值。即使在没有通货膨胀和任何风险的条件下，现在1元钱的价值也要大于未来1元钱的价值，资本随着时间的延续而增值 如果存在通货膨胀，货
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贴现现金流量的基本构成.pptx
财务管理;引言;引言;本章学习之后能解决的问题;3.1 多期现金流量的现值和终值;3.1.1 多期现金流量的终值;利用时间线求多期现金流终值;例题3.1 储蓄问题;例题3.1：解答;两种计算方法;例题3.2：投资问题;例题3.2：解答;3.2：多期现金流量的现值;例题3.3;例题3.3：解答;关于现金流量时点的说明;3.2 均衡现金流量：年金和永续年金;3.2.1 年金流量的现值;3.2.1 年金流量的现值;3.2.1 年金流量的现值;3.2.1 年金流量的现值;年金现值系数;分期偿还贷款;运用年金现值系数计算分期偿还贷款;分期偿还贷款表;例题3.3：求年金现值;例题3.3：解答;每年多次计
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《贴现现金流量估价》课件.ppt
贴现现金流量估价
课程大纲估价的基本原理介绍估价的概念、目标和应用领域，为理解后续内容打下基础。自由现金流的计算讲解自由现金流的定义、重要性以及如何计算企业自由现金流。贴现因子与贴现率探讨贴现因子的作用、计算方法以及贴现率确定的关键因素。估值模型应用介绍多种估值模型，包括永续增长模型、无增长模型和多阶段增长模型。
估价的基本原理1价值衡量估价是指对一个项目的价值进行评估，它可以帮助投资者确定一个项目的潜在收益和风险。2未来现金流贴现现金流量估价模型基于以下基本假设：一个项目的价值等于它未来产生的现金流的现值。3时间价值模型考虑了货币的时间价值，这意味着今天的一块钱比未来的一块钱更有价值。
自由
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__贴现现金流量的基本构成.ppt
财务管理 贴现现金流量 引言 假设，火箭队和姚明签订了一份1000万美元的合约，仔细看看，1000万美元的数字表明姚明的待遇很优厚，但是实际的待遇却和报出的数字相差甚远。合约价值的1000万美元，确切地讲要分好几年支付，包括200万美元的奖金和800万美元的工资，奖金和工资又要分好几年支付，因此，一旦我们考虑到货币的时间价值，实际所得就没有报出的数目那么多。 引言 在前一章中，我们讲述了贴现现金流量估 价的基本知识。然而，到目前为止，只是 针对单一现金流量。在实务中，大部分投 资都不只一笔现金流量。本章，我们就来 学习如何评价复杂现金流量的投资。 本章学
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《贴现现金流量估价》课件.pptx
《贴现现金流量估价》ppt课件
CATALOGUE目录贴现现金流量估价概述贴现现金流量估价方法贴现现金流量估价的步骤贴现现金流量估价的优缺点实际应用案例分析
01贴现现金流量估价概述
贴现现金流量估价（DiscountedCashFlowValuation，DCF）是一种评估企业价值的方法，通过预测企业未来的自由现金流，并折现至今天的价值来评估企业的真实经济价值。定义自由现金流是指企业产生的、在支付经营费用和维持现有资产后剩余的现金流量。贴现现金流量估价则是将未来的自由现金流折现至今天的价值，以反映企业的经济价值。概念定义与概念
贴现现金流量估价的意义真实反映企业价值贴现现金流量估价考虑了企业
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[第六章+贴现现金流量估价.ppt
引言 大牌体育明星的签约通常都非常夸张。然而，数字有时会产生误导。例如，在1998年10月，纽约Mets队与接球手Mike Piazza签了一份9100万美元的合约,这是棒球史上最大额的交易。 但9100万美元要分好几年支付。它包括750万美元签约奖金和8350万美元的工资。 工资支付为：1999年600万美元，2000年1100万美元，2001年1250万美元，2002年950万美元，2003年1450万美元，2004年1500万美元，2005年1500万美元。一旦我们考虑了时间价值，他能得到多少呢？ 价值估计中必须考虑货币时间价值 本章主要内容 多期现金流量的PV和FV 年金价值估计 分期
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PPT06贴现现金流量估价.ppt
6 Discounted Cash Flow Valuation Key Concepts and Skills Be able to compute the future value of multiple cash flows Be able to compute the present value of multiple cash flows Be able to compute loan payments Be able to find the interest rate on a loan Understand how interest rates are quoted Unders